चार्टर्ड फाइनेंशियल एनालिस्ट (सीएफए) निवेश पेशेवरों के लिए पदनामों के बाद अक्सर मांग में से एक है। हालांकि, CFA चार्टर धारक बनना बेहोश दिलों के लिए नहीं है और न ही निर्बाध है। CFA चार्टर धारक बनने की यात्रा लंबी है, और यह न केवल विषय का ज्ञान, बल्कि धीरज, परिश्रम और इच्छाशक्ति का भी परीक्षण करता है। सीएफए संस्थान के अनुसार, वर्तमान कार्यक्रम को एक स्व-अध्ययन, दूरस्थ शिक्षा कार्यक्रम के रूप में वर्णित किया गया है जो निवेश विश्लेषण, मूल्यांकन और पोर्टफोलियो प्रबंधन के लिए एक सामान्य दृष्टिकोण रखता है और उच्चतम नैतिक और व्यावसायिक मानकों पर जोर देता है।
CFA कार्यक्रम में तीन परीक्षाएँ होती हैं: CFA स्तर I, स्तर II और स्तर III। सीएफए उम्मीदवारों को इनमें से प्रत्येक परीक्षा में उत्तीर्ण होना आवश्यक है और सीएफए संस्थान द्वारा निर्धारित कार्य आवश्यकताओं को पूरा करना चाहिए। दिसंबर 2017 में, लेवल I परीक्षा के लिए उत्तीर्ण दर 43% थी।
इन तीन स्तरों में से प्रत्येक के लिए पाठ्यक्रम को निवेश व्यवसायों के लिए सबसे अधिक प्रासंगिक माना जाने वाले कौशल की एक विस्तृत सरणी पर परीक्षण करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।, हम सीएफए स्तर I परीक्षा पर ध्यान केंद्रित करेंगे।
परीक्षा की संरचना
परीक्षा एक छह घंटे की परीक्षा है, जो सुबह और दोपहर के सत्र में टूट जाती है, प्रत्येक तीन घंटे लंबी होती है। परीक्षा में 240 बहुविकल्पीय प्रश्न होते हैं: सुबह के सत्र में 120 प्रश्न और दोपहर के सत्र में 120 प्रश्न होते हैं। विषयों के ज्ञान के आधार पर उम्मीदवारों को प्रति प्रश्न लगभग 90 सेकंड की अनुमति देनी चाहिए। बहुविकल्पीय प्रश्नों के सभी स्वतंत्र हैं (यानी, वे एक दूसरे पर निर्भर नहीं हैं)। प्रत्येक प्रश्न के लिए, तीन संभावित विकल्प प्रदान किए जाते हैं। प्रश्नों को समझदारी से तैयार किया जाता है, जैसे कि गलत विकल्प गणना या तर्क में सामान्य गलतियों को दर्शाते हैं। उम्मीदवारों को सभी सवालों के जवाब देने का लक्ष्य रखना चाहिए, क्योंकि गलत उत्तरों के लिए कोई जुर्माना नहीं है। इसके अतिरिक्त, कैलकुलेटर कार्यों के साथ सहज होना आवश्यक है, क्योंकि कुछ सवालों को पूरा करने के लिए इन सुविधाओं की आवश्यकता होगी।
परीक्षा पाठ्यक्रम
परीक्षा बुनियादी ज्ञान और उपकरण और समझ और निवेश मूल्यांकन और पोर्टफोलियो प्रबंधन की अवधारणाओं पर केंद्रित है। पाठ्यक्रम में 10 विषय शामिल हैं, जिन्हें चार क्षेत्रों में वर्गीकृत किया गया है, विशेष रूप से: नैतिक और पेशेवर मानक, निवेश उपकरण, परिसंपत्ति वर्ग और पोर्टफोलियो प्रबंधन और धन योजना।
निम्न तालिका स्तर I परीक्षा के लिए इन विषयों और व्यापक क्षेत्रों का भार प्रदान करती है।
| विषय क्षेत्र | स्तर I |
| नैतिक और व्यावसायिक मानक (कुल) | 15 |
| निवेश उपकरण (कुल) | 50 |
| कंपनी वित्त | 7 |
| अर्थशास्त्र | 10 |
| वित्तीय रिपोर्टिंग और विश्लेषण | 20 |
| मात्रात्मक विधियां | 12 |
| संपत्ति वर्ग (कुल) | 30 |
| वैकल्पिक निवेश | 4 |
| संजात | 5 |
| इक्विटी निवेश | 10 |
| निश्चित आय | 10 |
| पोर्टफोलियो प्रबंधन और धन योजना (कुल) | 7 |
| कुल | 100 |
आइए इन 10 विषयों में से प्रत्येक पर एक संक्षिप्त नज़र डालें।
नैतिकता और पेशेवर मानक
यह खंड आचार संहिता, पेशेवर मानकों और वैश्विक निवेश प्रदर्शन मानकों (GIPS) को शामिल करता है। विषय पर लगभग 36 प्रश्न हैं, और संस्थान स्वयं इस खंड को बहुत गंभीरता से लेता है। यदि स्कोर अन्य सभी विषयों पर न्यूनतम उत्तीर्ण स्कोर के करीब या उससे कम है, तो इस खंड पर स्कोर निर्धारित कर सकता है कि कोई उम्मीदवार उत्तीर्ण है या असफल। नैतिकता का अच्छी तरह से अध्ययन करने का एक फायदा यह है कि यह स्तर II और स्तर III परीक्षा की तैयारी में भी मदद करता है।
मात्रात्मक विधियां
जबकि नैतिकता अधिक परिदृश्य-उन्मुख और पालन करने में आसान है, यह खंड कुछ छात्रों के लिए डराने वाला हो सकता है। एक पीएच.डी. गणित में मात्रात्मक तरीकों में अच्छा करना आवश्यक नहीं है, लेकिन आंकड़ों में एक पृष्ठभूमि होना निश्चित रूप से सहायक होगा। मात्रात्मक तरीकों पर लगभग 28 से 30 प्रश्न हैं। कवर किए गए विषयों को विश्लेषणात्मक उपकरणों के ज्ञान प्रदान करने की दिशा में सक्षम किया गया है जो निश्चित आय, इक्विटी और पोर्टफोलियो प्रबंधन पर सामग्री के लिए आवश्यक हैं। कवर किए गए प्रमुख विषय पैसे का समय मूल्य, प्रदर्शन माप, सांख्यिकी और संभाव्यता मूल बातें, नमूनाकरण और परिकल्पना परीक्षण और सहसंबंध और रैखिक प्रतिगमन विश्लेषण हैं।
अर्थशास्त्र
अर्थशास्त्र खंड बुनियादी सूक्ष्म और समष्टि आर्थिक अवधारणाओं पर ज्ञान का परीक्षण करता है। अर्थशास्त्र में पृष्ठभूमि के बिना, यह सामग्री चुनौतीपूर्ण हो सकती है, विशेष रूप से मैक्रोइकॉनॉमिक्स, जो अर्थव्यवस्था से संबंधित अवधारणाओं को चित्रित करने के लिए रेखांकन और एक्स और वाई घटता का उपयोग करती है। अर्थशास्त्र में 10% परीक्षा शामिल है।
वित्तीय रिपोर्टिंग और विश्लेषण
यह संभवतः परीक्षा का सबसे बड़ा भाग है, जिसमें 20% प्रश्न इस विषय पर हैं। रिपोर्टिंग और विश्लेषण भी स्तर II पाठ्यक्रम के लिए समान हैं, इसलिए बाद के परीक्षाओं के लिए एक ठोस आधार बनाने के लिए इस क्षेत्र का अध्ययन करने के लिए पर्याप्त समय बिताना महत्वपूर्ण है। उम्मीदवारों से तीन वित्तीय विवरणों (बैलेंस शीट, आय स्टेटमेंट और कैश फ्लो स्टेटमेंट) की व्याख्या करने के लिए कहा जाएगा, अनुपात और कई अन्य उन्नत अवधारणाओं जैसे कि राजस्व मान्यता, सूची विश्लेषण, दीर्घकालिक संपत्ति और करों को जानें। चूंकि परीक्षा एक वैश्विक परीक्षा है, इसलिए यह स्थानीय लेखांकन प्रथाओं को कवर नहीं करती है। फोकस व्यापक रूप से स्वीकृत मानकों पर अधिक है, जैसे यूएस GAAP और IFRS।
कंपनी वित्त
वित्तीय रिपोर्टिंग और विश्लेषण के बाद कॉर्पोरेट वित्त पर अनुभाग है। यह केवल 7% वजन वाला एक छोटा खंड है। प्रमुख विषयों में एजेंसी की समस्याएं, एजेंसी-प्रमुख संबंध, पूंजी बजट, पूंजी की लागत, उत्तोलन और कार्यशील पूंजी प्रबंधन शामिल हैं।
पोर्टफोलियो प्रबंधन
मैं जिस स्तर की परीक्षा करता हूं वह केवल पोर्टफोलियो प्रबंधन की मूल बातें पेश करता है। महत्वपूर्ण अवधारणाएं मॉडर्न पोर्टफोलियो थ्योरी और कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल हैं। इस खंड में लगभग 17 प्रश्न हैं, जो स्तर II और III की तैयारी के रूप में कार्य करता है, जहां पोर्टफोलियो प्रबंधन पर ज्ञान के आवेदन पर अधिक ध्यान दिया जाता है।
इक्विटी निवेश
इक्विटी पर खंड इक्विटी बाजारों और उपकरणों, और मूल्य निर्धारण कंपनियों के लिए उपकरण और तकनीक को कवर करता है। लगभग 10% प्रश्न इक्विटी पर हैं, और अधिकांश प्रश्न कंपनियों के मूल्यांकन और विश्लेषण पर केंद्रित हैं।
निश्चित आय
इक्विटी के बाद, परीक्षा अगले निश्चित आय बाजारों और इसके साधनों से संबंधित है। उम्मीदवारों को विभिन्न निश्चित आय प्रतिभूतियों की विशेषताओं को समझना और उन्हें कैसे कीमत देना आवश्यक है। कुछ महत्वपूर्ण अवधारणाएं उपज के उपाय और अवधि और उत्तलता हैं। यह खंड संरचित उत्पादों, जैसे कि बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों और अन्य लोगों के बीच संपार्श्विक बंधक दायित्वों की भी चर्चा करता है। निश्चित आय पर प्रश्न परीक्षा में 10% शामिल हैं।
संजात
पोर्टफोलियो मैनेजमेंट की तरह ही डेरिवेटिव्स को लेवल I में पेश किया जाता है। इन डेरिवेटिव्स का इस्तेमाल करके कैंडिडेट्स का फ्यूचर, फॉर्वर्ड, स्वैप, ऑप्शन और हेजिंग तकनीक के बेसिक्स पर टेस्ट किया जाएगा। इस खंड में केवल 5% वजन है, जो लगभग 12 प्रश्न हैं।
वैकल्पिक निवेश
यह खंड अचल संपत्ति, निजी इक्विटी, उद्यम पूंजी, हेज फंड, बारीकी से आयोजित कंपनियों, संकटग्रस्त प्रतिभूतियों और वस्तुओं सहित वैकल्पिक निवेशों पर केंद्रित है। इस खंड में लगभग सात से आठ प्रश्न होंगे जो प्रकृति में अधिक वैचारिक हैं। कमोडिटी निवेश पर विशेष ध्यान दिया जाता है, इसलिए यह आवश्यक है कि बैकवर्डेशन और कंटेंगो जैसी अवधारणाओं से परिचित हों।
व्यक्तिगत आइटम आप सीएफए परीक्षा में लाने के लिए अनुमति दे रहे हैं
सीएफए संस्थान की सिफारिश है कि आप अपने निजी सामान को घर पर या अपनी कार में छोड़ दें, लेकिन वे क्या है इसकी एक विस्तृत सूची प्रदान करते हैं और उनकी सीएफए परीक्षा व्यक्तिगत विश्वास नीति में अनुमति नहीं है।
तल - रेखा
कुल मिलाकर, सीएफए स्तर I परीक्षा अच्छी तरह से संतुलित है, जिसमें विषयों की एक विस्तृत स्पेक्ट्रम है। कुछ विषयों को दूसरों की तुलना में अध्ययन के लिए आनुपातिक रूप से अधिक समय की आवश्यकता हो सकती है; हालाँकि, अध्ययन योजना बनाना और उसके साथ बने रहना महत्वपूर्ण है।
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