क्रेडिट थ्रेड के लिए सकारात्मक थीटा का क्या मतलब है?

विषय - सूची

• थीटा क्या है?
• थीटा और क्रेडिट स्प्रेड
• उदाहरण

थीटा क्या है?

विकल्प ट्रेडिंग में, एक विकल्प की कीमत (जिसे प्रीमियम के रूप में जाना जाता है) समय बीतने के प्रति संवेदनशील है। जैसे-जैसे समय समाप्त हो रहा है, विकल्प का यह समय-मूल्य घटता जाता है, उसी अंतर्निहित संपत्ति पर एक विकल्प बनाना और अधिक महंगा हो जाता है क्योंकि इसकी परिपक्वता बढ़ जाती है, बाकी सभी समान।

थीटा जोखिम मीट्रिक या ग्रीक का नाम है, जो समय बीतने के संबंध में एक विकल्प के मूल्य में परिवर्तन की दर को मापता है। यदि किसी विकल्प की थीटा $ 0.10 कहा जाता है, तो उसका प्रीमियम घट जाएगा, या प्रति दिन दस सेंट का क्षय अनुभव होगा, बाकी सब कुछ स्थिर रहेगा। इसलिए, लंबे विकल्प पदों के मालिकों को थीटा से नकारात्मक प्रभाव का अनुभव होगा क्योंकि वे अपने विकल्प अनुबंधों को जारी रखना चाहते हैं। दूसरी ओर विकल्पों के विक्रेता (जिन्हें 'लेखक' कहा जाता है), समय के क्षय से लाभ उठा सकते हैं और सकारात्मक थीटा प्राप्त कर सकते हैं।

बेशक, विकल्पों के विक्रेताओं को कई अन्य जोखिम कारकों से अवगत कराया जाता है जो अपने थीटा स्थिति के सकारात्मक प्रभाव को नकारात्मक कर सकते हैं, उदाहरण के लिए यदि अंतर्निहित की कीमत काफी बढ़ जाती है या यदि अंतर्निहित अस्थिरता बढ़ जाती है। हालांकि, कुछ विकल्प रणनीतियों को स्प्रेड के रूप में जाना जाता है, उन कुछ अन्य जोखिमों की सीमा को कम करते हुए सकारात्मक थीटा पर कैपिटल कर सकते हैं।

चाबी छीन लेना

• विकल्प अनुबंध व्युत्पन्न हैं जो आम तौर पर समय क्षय का अनुभव करते हैं, अर्थात वे समय बीतने के साथ मूल्य खो देते हैं। विकल्प जोखिम कारक है जो समय बीतने के प्रति अपनी कीमत के प्रति संवेदनशील है। क्रेडिट प्रसार में खरीदारी करते समय उच्च प्रीमियम विकल्प बेचना शामिल है। एक ही वर्ग या एक ही सुरक्षा में कम-प्रीमियम विकल्प, जिसके परिणामस्वरूप क्रेडिट होता है व्यापारी के खाते में। ये स्थिति स्वाभाविक रूप से एक सकारात्मक थीटा ले जाती है, जिसका अर्थ है कि वे समय बीतने से लाभान्वित होते हैं।

थीटा और क्रेडिट स्प्रेड

एक क्रेडिट स्प्रेड एक विकल्प ट्रेडिंग रणनीति है जिसमें एक साथ एक कम प्रीमियम विकल्प खरीदना और उसी एक्सपायरी डेट के साथ एक ही अंतर्निहित संपत्ति में एक उच्च प्रीमियम विकल्प लिखना शामिल है।

ध्यान दें कि 'क्रेडिट स्प्रेड' शब्द का इस्तेमाल किसी ट्रेजरी के बॉन्ड की उपज के आकलन में भी किया जा सकता है। यहां, हम विकल्प ट्रेडिंग के संदर्भ में केवल इसके अर्थ को देखते हैं।

इस तरह के व्यापार की स्थिति और मुनाफे को खोलने पर एक शुद्ध ऋण प्राप्त होता है यदि फैलता है। क्योंकि प्रसार में एक लंबा पैर और छोटा पैर दोनों है, छोटी स्थिति का समग्र जोखिम लंबे समय तक कुछ हद तक ऑफसेट होता है। फिर भी, चूंकि यह एक शुद्ध लघु स्थिति है, इसलिए रणनीति का समग्र रूप सकारात्मक है। इसलिए, मूल्य मूल्य में सराहना करता है क्योंकि समाप्ति तिथि करीब आती है जब तक अंतर्निहित परिसंपत्ति डाल दी जाती है।

उदाहरण के लिए, एक मंदी के व्यापारी को उम्मीद है कि स्टॉक की कीमतें घटने से एक निश्चित स्ट्राइक प्राइस पर कॉल ऑप्शन (लंबी कॉल) खरीद सकते हैं और उसी क्लास के भीतर कॉल ऑप्शन की समान संख्या और कम स्ट्रिप को बेच सकते हैं। कीमत। यदि अंतर्निहित की कीमत वास्तव में फैल लाभ के लेखक को गिरती है। लेकिन, अगर अंतर्निहित की कीमत बनी हुई है, जहां यह है और समाप्ति से बहुत आगे नहीं बढ़ता है, तो लेखक अभी भी सकारात्मक थीटा से लाभान्वित होता है।

क्रेडिट स्प्रेड डाल दिया। विकिपीडिया कॉमन्स

उदाहरण

उदाहरण के लिए, कहते हैं कि एक निवेशक XYZ शेयरों पर प्रीमियम में $ 1 के लिए $ 30 के स्ट्राइक मूल्य के साथ एक कॉल विकल्प खरीदता है और साथ ही $ 25 के स्ट्राइक मूल्य के साथ दूसरा कॉल विकल्प लिखता है और प्रीमियम $ 4 एकत्र करता है। प्राप्त शुद्ध ऋण $ 3 ($ 4 - $ 1), या $ 300 है, क्योंकि एक इक्विटी विकल्प में 100 का गुणक होता है। शुद्ध क्रेडिट वह अधिकतम लाभ होता है जिसे निवेशक प्राप्त कर सकता है।

अब, मान लीजिए कि समग्र स्थिति का थीटा 0.20 है। इसका मतलब है कि प्रसार हमारे निवेशक के लिए प्रति दिन $ 20 कमाता है, अगर सभी चीजें समान रहें। इस मामले में, निवेशक यह शर्त लगा रहा है कि स्थिति का समय क्षय बढ़ जाएगा और समाप्ति के साथ स्टॉक की कीमत $ 25 से नीचे रहेगी।