क्या वह भारतीय शेयरों में नीचे था?

पिछले दो महीने भारत के शेयर बाजार की तरह नहीं रहे हैं, यही वजह है कि हम उस समय के लिए अधिक तटस्थ दृष्टिकोण से इसे प्राप्त कर रहे हैं। हालाँकि बड़े सेल-ऑफ कभी मज़ेदार नहीं होते हैं, लेकिन इस प्रवृत्ति की शुरुआत से अब तक की प्रगति काफी व्यवस्थित है। हम इस पोस्ट का उपयोग शैक्षिक उद्देश्यों के लिए प्रगति करने के लिए करना चाहते हैं, साथ ही साथ अब बाजार पर अपने विचारों को भी अपडेट कर सकते हैं।

गर्मियों के दौरान, हमें दरारें दिखाई देने लगीं, क्योंकि छोटे और मिड-कैप अंडरपरफॉर्मेंस बिगड़ गए और बाजार के छोटे क्षेत्रों ने अपने नुकसान को बढ़ाया। वित्तीय, आईटी, तेजी से आगे बढ़ने वाले उपभोक्ता वस्तुओं और ऊर्जा में बड़े-टोपी वाले नेता, जो बाजार के अधिकांश भार को बढ़ाते हैं, उच्चतर जारी रहे और अंतर्निहित कमजोरी का सामना किया।

सितंबर की शुरुआत में, हमने एचडीएफसी बैंक लिमिटेड (HDFCBANK.BO, सूचकांक का 25%) के साथ वित्तीय सेवा क्षेत्र के नेतृत्व में दरारें देखना शुरू कर दिया, क्योंकि सूचकांक उच्च स्तर पर जारी था। हमने इस बात पर प्रकाश डाला कि इस क्षेत्र में एक असफल ब्रेकआउट बाजार के लिए परेशानी होगी, यह निफ्टी 500 में लगभग एक तिहाई भार के लिए जिम्मेदार है।

इसके कुछ समय बाद, हमने देखा कि जनवरी के उच्च स्तर पर असफल ब्रेकआउट्स लार्ज-कैप इंडेक्स में पुष्टि करते हैं जो बाजार में पकड़ बनाए हुए थे। वित्तीय कमजोर होने के साथ, बाजार के अन्य प्रमुख क्षेत्रों में तेजी से बढ़ते उपभोक्ता वस्तुओं, ऊर्जा और फिर अंत में आईटी जैसे क्षेत्रों में बिक्री शुरू हुई। नेतृत्व की इस कमी और सतह के नीचे की कमजोर चौड़ाई ने बाजार को आगे सही करने के अलावा कोई चारा नहीं छोड़ा।

महीने के अंत में, हम निफ्टी फाइनेंशियल सर्विसेज इंडेक्स और स्मॉल-कैप / लार्ज-कैप का प्रसार देखते रहे, क्योंकि प्रमुख इंडेक्सों ने नए चढ़ाव और स्टॉक के ओवरसोल्ड स्थितियों का विस्तार देखा।

अक्टूबर के पहले सप्ताह तक, हमारे कई नकारात्मक मूल्य लक्ष्य हिट हो गए थे, इसलिए शॉर्ट्स को दबाने के लिए एक आदर्श रणनीति नहीं थी, लेकिन हम अभी तक एक व्यापार योग्य नीचे के संकेत नहीं देख रहे थे। ट्रेडों को मजबूर करने के बजाय, हमने अपने अधिक तटस्थ दृष्टिकोण को रखा और पीटीसी इंडिया लिमिटेड (पीटीसी बीओयू) जैसे आकर्षक अवसरों को लिया क्योंकि बाजार ने उन्हें प्रदान किया। इसके अलावा, हमने वैश्विक बाजार की चौड़ाई और भारतीय शेयरों में सुधार के लिए धैर्यपूर्वक इंतजार किया, साथ ही लंबी अवधि में वापस लाने के लिए पहचान करने में मदद करने के लिए गतिरोध भी।

दो हफ्ते पहले, हमने आखिरकार हमारे चौड़ाई उपायों में कुछ रीडिंग देखीं, जो अतीत में चरमोत्कर्ष को बेचने का संकेत देते हैं, लेकिन हमारे पास अभी भी समग्र बाजार से मिश्रित संकेत थे। कई प्रमुख इंडेक्सों ने रुकावट और असफल रूप से टूटे हुए समर्थन को रोक दिया, इसलिए हमने मूल्य में आगे चलकर नए चढ़ाव की क्षमता रखी जिसे हम चौड़ाई और गति रीडिंग में सुधार के साथ देखना चाहते हैं।

और यही हमें आज तक पहुंचाता है। पिछले हफ्ते के अंत में, हम अंत में नए (या एक पुनर्निवेश) सबसे प्रमुख अनुक्रमित में से अधिकांश को चौड़ाई के रूप में प्राप्त करते हैं और संवेग सकारात्मक रूप से परिवर्तित हो जाते हैं। सोमवार को, हमने मूल्य में उलट-पलट कर दिया, जो अंत में इन अवतरणों की पुष्टि करता है, और इससे भी महत्वपूर्ण बात, हमें लंबे समय तक हमारे जोखिम को परिभाषित करने की अनुमति देता है।

नीचे एक उदाहरण है कि हम किस बारे में बात कर रहे हैं। निफ्टी 500 ने नए सीमांत चढ़ाव बनाए और तेजी से पूर्व अवधियों से ऊपर कारोबार करके 8, 490 पर समर्थन करके तेजी की गति को कम करने की पुष्टि की। जब तक कीमतें उस स्तर से ऊपर हैं, तब तक हम कम नहीं हो सकते हैं और लंबे समय तक चलने की आवश्यकता है। उस स्तर से नीचे, सभी दांव बंद हैं।

यहाँ चौड़ाई विचलन है जिसे हम देख रहे थे और प्रतीक्षा कर रहे थे। निफ्टी 500 में कीमतें नए चढ़ाव बना रही थीं; हालांकि, शुक्रवार को निफ्टी 500 के नए निम्न स्तर के दौरान 52-सप्ताह के चढ़ाव वाले शेयरों की संख्या 20% के करीब शिखर से घटकर लगभग 7.5% हो गई है।

हमने शुक्रवार को निफ्टी 500 में शुक्रवार को नई गिरावट दर्ज करते हुए 55% से 18% के बीच चरम सीमा तक गिरावट वाले शेयरों की संख्या में भी गिरावट देखी है।

ये वे प्रकार हैं जो हमने इतिहास के अन्य परम्परागत पटलों पर देखे हैं, इसलिए हम लंबे समय तक गलतियाँ कर रहे हैं जब तक कि प्रमुख सूचकांक उनके शुरुआती अक्टूबर चढ़ाव से ऊपर न हों। यदि वे नहीं हैं, तो ये गति और चौड़ाई डायवर्जेंस अमान्य हैं, और यह ड्रॉइंग बोर्ड में वापस आ गया है।

आखिरी बात जो मैं कहना चाहता हूं वह यह है कि व्हॉट्सएप बोतलों के पास आम हैं, इसलिए जोखिम प्रबंधन और स्थिति के बारे में हमारे विचारों को याद रखें क्योंकि हम बाजार में काम करने के लिए पूंजी डालना शुरू करते हैं। यदि बाजार हमारी थीसिस को गलत साबित करता है, तो हमें रास्ते से हटना होगा और पुनर्मूल्यांकन करना होगा। हम यहाँ सही नहीं हैं - हम यहाँ पैसा बनाने के लिए हैं।