एक भिन्न स्वैप क्या है?
एक विचरण स्वैप एक वित्तीय व्युत्पन्न है जिसका उपयोग अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य आंदोलन के परिमाण पर हेज या अटकल लगाने के लिए किया जाता है। इन परिसंपत्तियों में विनिमय दर, ब्याज दर या एक सूचकांक की कीमत शामिल है। सादे भाषा में, विचरण एक अपेक्षित परिणाम और वास्तविक परिणाम के बीच का अंतर है।
वेरिएंस स्वैप को समझना
सादे वेनिला स्वैप के समान, लेनदेन में शामिल दो पक्षों में से एक अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य परिवर्तनों के वास्तविक परिवर्तन के आधार पर राशि का भुगतान करेगा। दूसरी पार्टी अनुबंध की शुरुआत में निर्दिष्ट एक निश्चित राशि का भुगतान करेगी, जिसे हड़ताल कहा जाएगा। आम तौर पर हड़ताल का भुगतान शून्य के शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) को बनाने के लिए शुरू किया जाता है।
अनुबंध के अंत में, समकक्षों को शुद्ध अदायगी एक सैद्धांतिक राशि होगी जो नकदी में बसे विचरण और अस्थिरता की निश्चित मात्रा के बीच के अंतर से गुणा होती है। अनुबंध में निर्दिष्ट किसी भी मार्जिन आवश्यकताओं के कारण, अनुबंध के जीवन के दौरान कुछ भुगतान हो सकते हैं, अनुबंध के मूल्य को सहमत सीमाओं से परे जाना चाहिए।
गणितीय रूप में विचरण स्वैप, औसत मान से वर्ग अंतर का अंकगणितीय औसत है। विचरण का वर्गमूल मानक विचलन है। इस वजह से, एक विचरण स्वैप का भुगतान अस्थिरता स्वैप की तुलना में बड़ा होगा, क्योंकि इन उत्पादों का आधार मानक विचलन के बजाय विचरण पर होता है।
चाबी छीन लेना
- एक विचरण स्वैप तब होता है जब दो पक्ष किसी परिसंपत्ति की अंतर्निहित अस्थिरता पर हेज करते हैं। यह एक ब्याज दर स्वैप के समान है जिसमें दो पार्टियां अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य परिवर्तनों के आधार पर भुगतान का आदान-प्रदान करती हैं। अप्रत्यक्ष व्यापारी एक परिसंपत्ति के लिए अस्थिरता के भविष्य के स्तरों पर अटकलें लगाने के लिए विचरण ट्रेडों का उपयोग करते हैं, फैलाने वाले व्यापारी उन्हें अनुभवी अस्थिरता के अंतर पर दांव लगाने के लिए उपयोग करते हैं। और निहित अस्थिरता, और बचाव व्यापारी छोटी अस्थिरता स्थिति को कवर करने के लिए स्वैप का उपयोग करते हैं। अगर एहसास हुआ कि अस्थिरता हड़ताल से अधिक महत्वपूर्ण है, तो परिपक्वता पर भुगतान सकारात्मक हैं।
एक विचरण स्वैप एक अंतर्निहित परिसंपत्ति की अस्थिरता पर एक शुद्ध-खेल है। विकल्प एक निवेशक को संपत्ति की अस्थिरता पर अटकलें लगाने की संभावना भी देते हैं। लेकिन, विकल्प दिशात्मक जोखिम उठाते हैं, और उनकी कीमतें समय, समाप्ति और निहित अस्थिरता सहित कई कारकों पर निर्भर करती हैं। इसलिए, समान विकल्प रणनीति को पूरा करने के लिए अतिरिक्त जोखिम हेजिंग की आवश्यकता होती है। एक विकल्प के एक पट्टी शामिल के बाद से लगातार स्वैप स्वैप करने के लिए भी सस्ता है।
विचरण स्वैप के लिए उपयोगकर्ताओं के तीन मुख्य वर्ग हैं।
- दिशात्मक व्यापारी इन स्वैप का उपयोग किसी परिसंपत्ति के भविष्य के अस्थिरता के स्तर पर अनुमान लगाने के लिए करते हैं। व्यापारियों को केवल एहसास की अस्थिरता और निहित अस्थिरता के बीच के अंतर पर शर्त लगाते हैं। हेडर व्यापारी छोटी अस्थिरता वाले पदों को कवर करने के लिए स्वैप का उपयोग करते हैं।
अतिरिक्त परिवर्तन स्वैप लक्षण
अस्थिर स्वैप स्वैच्छिकता पर अटकलों या हेजिंग के लिए अच्छी तरह से अनुकूल हैं। विकल्पों के विपरीत, विचरण स्वैप को अतिरिक्त हेजिंग की आवश्यकता नहीं होती है। विकल्पों में डेल्टा-हेजिंग की आवश्यकता हो सकती है। इसके अलावा, विचरण स्वैप के लंबे धारक के लिए परिपक्वता पर भुगतान हमेशा सकारात्मक होता है जब एहसास हुआ कि अस्थिरता हड़ताल की तुलना में अधिक महत्वपूर्ण है।
अस्थिरता स्वैप के खरीदारों और विक्रेताओं को पता होना चाहिए कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में कोई भी महत्वपूर्ण बदलाव विचरण को तिरछा कर सकता है और अप्रत्याशित परिणाम पैदा कर सकता है।
