Amazon.com, Inc. (NASDAQGS: AMZN) एक फॉर्च्यून 50 कंपनी है और उपभोक्ता उत्पादों की दुनिया की सबसे बड़ी ऑनलाइन रिटेलर है। जबकि अमेज़ॅन के स्टॉकहोल्डर्स ने पिछले तीन वर्षों में अपने शेयरों को 150% से अधिक की सराहना करते देखा है, कई लोग यह जानकर आश्चर्यचकित होंगे कि अमेज़ॅन की अधिकांश पूंजी संरचना में ऋण शामिल हैं।
इक्विटी कैपिटलाइज़ेशन
एक कंपनी की पूंजी संरचना केवल ऋण की राशि बनाम इक्विटी की गणना है जो व्यापार अपनी बैलेंस शीट पर रखता है। इक्विटी केवल यह इंगित करता है कि किसी कंपनी का हिस्सा शेयरधारकों के स्वामित्व में है और आम तौर पर सामान्य स्टॉक के योग से ट्रेजरी स्टॉक की राशि को घटाकर मापा जाता है और कमाई को बनाए रखा जाता है। दिसंबर 2015 को समाप्त वर्ष के लिए अपने 10-K के रूप में अमेज़न के शेयरधारकों की इक्विटी राशि $ 13.384 बिलियन है। इसमें अतिरिक्त भुगतान वाली पूंजी और $ 13.399 बिलियन के बराबर मूल्य का सामान्य स्टॉक शामिल है, 2.545 बिलियन डॉलर की कमाई बरकरार रखी, $ 1.837 के ट्रेजरी स्टॉक अरब और $ 723 मिलियन का अन्य व्यापक नुकसान जमा हुआ। 8 अगस्त, 2016 तक, अमेज़ॅन के पास 474 मिलियन शेयर बकाया हैं और परिवर्तनीय प्रतिभूतियों में 10 मिलियन हैं, जिन्हें पतला शेयरों के रूप में जाना जाता है। ऑनलाइन रिटेलर लगभग $ 363.35 बिलियन के बाजार पूंजीकरण (मार्केट कैप) की राशि 766 डॉलर प्रति शेयर के पास कारोबार कर रहा है।
ऋण पूंजीकरण
पूंजी संरचना, ऋण का अन्य कारक, लेनदारों को बकाया राशि की कुल राशि को मापता है। कंपनी की परिसंपत्तियों की तरह, ऋण को दो श्रेणियों में विभाजित किया गया है: वर्तमान देनदारियां, जो एक वर्ष के भीतर परिपक्व होती हैं, और अन्य सभी देयताएं जो एक वर्ष से अधिक समय में होती हैं। इन दो प्रकार के ऋणों के बीच का अंतर महत्वपूर्ण है क्योंकि वर्तमान देनदारियाँ व्यवसाय की शोधन क्षमता के लिए एक तत्काल खतरा बन सकती हैं। दिसंबर 2015 से अमेजन के 10-K से कंपनी को वर्तमान देनदारियों में $ 33.899 बिलियन का पता चलता है, देय खातों में $ 20.397 बिलियन, अर्जित खर्चों में $ 10.384 बिलियन और 3.118 बिलियन डॉलर के अनर्जित राजस्व के साथ। दिसंबर 2012 के बाद से दीर्घकालिक ऋण और अन्य दीर्घकालिक देनदारियों की राशि क्रमशः 8.235 बिलियन डॉलर और 9.926 बिलियन डॉलर है, जिसके परिणामस्वरूप $ 52.06 बिलियन की कुल देनदारियां हैं, 144% की बढ़त।
उत्तोलन
फेडरल रिजर्व (फेड) की समायोजनकारी मौद्रिक नीति के कारण, 2008 के वित्तीय संकट के बाद ब्याज दरें ऐतिहासिक रूप से निम्न स्तर पर रही हैं। इसने अमेज़ॅन सहित कई निगमों को बांड जारी करने के माध्यम से अपने उत्तोलन को बढ़ाने के लिए प्रेरित किया है। 2009 की शुरुआत के बाद से, अमेज़ॅन ने 3.44% की भारित-औसत ब्याज दर और 3.3% की औसत दर पर बॉन्ड में लगभग 8 बिलियन डॉलर लिख दिए हैं। बहरहाल, ऋण जारी करने के इस उछाल ने अमेज़ॅन की पूंजी संरचना को महत्वपूर्ण रूप से बदल दिया है। दिसंबर 2012 से, अमेज़ॅन का वर्तमान और एसिड-परीक्षण अनुपात क्रमशः 1.08 और 0.774 तक गिर गया है, जिससे कंपनी के लिए अपने निकट-अवधि के वित्तीय दायित्वों को पूरा करना मुश्किल हो गया है।
इसके अलावा, अमेज़ॅन के ऋण-से-इक्विटी अनुपात में काफी वृद्धि देखी गई है। उत्तोलन के इस उपाय का उपयोग किसी कंपनी के स्वामित्व बनाम उस धनराशि की गणना में किया जाता है जो लेनदारों पर बकाया है। डेट-टू-इक्विटी अनुपात स्टॉकहोल्डर्स इक्विटी द्वारा कुल देनदारियों को विभाजित करके पाया जाता है। दिसंबर 2012 में, अमेज़ॅन के पास पहले से ही अपने प्रतिद्वंद्वियों की तुलना में 336% का उच्च अनुपात था, जैसे कि ऐप्पल इंक। (NASDAQGS: AAPL), जिसका अनुपात 49% था। हालाँकि पिछले तीन वर्षों में, यह अनुपात 389% हो गया है।
उद्यम मूल्य
एंटरप्राइज वैल्यू (ईवी) का उपयोग अक्सर निवेश बैंकर द्वारा किसी कंपनी की कीमत को मापने के लिए किया जाता है अगर आज बाजार में बेचा जाना था। ईवी को पहले किसी कंपनी के कुल ऋण और मार्केट कैप के योग की गणना करके निर्धारित किया जाता है, और फिर उस संख्या को कुल नकद और अन्य तरल संपत्तियों द्वारा घटाया जाता है। 2012 से 2015 तक, अमेज़न का ईवी 166% बढ़कर 146.117 बिलियन डॉलर से बढ़कर 389.255 बिलियन हो गया, क्योंकि इसकी मार्केट कैप और नेट डेट क्रमशः 168% और 145% बढ़ी। जबकि अमेजन के उत्तोलन की मात्रा निवेशकों के बीच अनिश्चितता को भड़का सकती है, यह अधिकांश व्यवसायों के लिए नया सामान्य है। जब तक फेड ब्याज दरों को 0% के पास रखता है, तब तक ऋण संचय की प्रवृत्ति जारी रहने की संभावना है।
