10 जुलाई, 2015 तक, Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF (NYSEARCA: TZA) का साल-दर-साल बाजार में -19.5% का रिटर्न है। 5 नवंबर, 2008 को Direxion स्मॉल कैप बेयर 3X ETF की स्थापना के बाद से, फंड का मार्केट रिटर्न -58.94% है।
TZA रसेल 2000 इंडेक्स के दैनिक प्रदर्शन के व्युत्क्रम का 300% प्रदान करना चाहता है, जो यूएस स्मॉल-कैप शेयरों पर नज़र रखने के लिए मुख्य बेंचमार्क में से एक के रूप में कार्य करता है। TZA की होल्डिंग में कई व्युत्पन्न अनुबंध होते हैं, जैसे कि गोल्डमैन सैक्स फाइनेंशियल स्क्वायर फंड्स - ट्रेजरी इंस्ट्रूमेंट्स फंड, रसेल 2000 इंडेक्स स्वैप और ड्रेफस ट्रेजरी प्राइम कैश मैनेजमेंट / इंस्टीट्यूशनल फंड।
Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF में कई रसेल 2000 इंडेक्स स्वैप शामिल हैं, जो फंड के शीर्ष होल्डिंग्स हैं। ये स्वैप व्युत्पन्न अनुबंध होते हैं, जिसमें एक पार्टी एक कैश फ्लो का आदान-प्रदान करती है, दूसरे पार्टी के कैश फ्लो को निर्दिष्ट तारीखों पर। नकदी प्रवाह, जो विनिमय किया जाता है, रसेल 2000 इंडेक्स के साथ जुड़ा हुआ है।
विशेषताएँ
Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF को एक ओपन-एंडेड इन्वेस्टमेंट कंपनी के रूप में संरचित किया गया है, जो एक प्रकार की सुरक्षा है जो निवेश मानदंड और फंड आकार में पुनरावृत्ति की अनुमति देती है। TZA एक व्युत्क्रम लीवरेज्ड ETF है जो न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज Arca Exchange में सूचीबद्ध है।
29 जून, 2015 तक, फंड के पास प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियों में $ 707.37 मिलियन है, और इसे Direxion Investments द्वारा प्रबंधित किया जाता है। फंड का शुद्ध व्यय अनुपात 0.98% है, जो कि श्रेणी औसत 0.95% से थोड़ा अधिक है। शुद्ध व्यय अनुपात में प्रबंधन शुल्क और अन्य परिचालन व्यय शामिल हैं। हालांकि, इस अनुपात में ब्रोकर फीस शामिल नहीं है। फंड अपने सलाहकार, रैफर्टी एसेट मैनेजमेंट, एलएलसी के समझौते के कारण अपेक्षाकृत कम व्यय अनुपात बनाए रख सकता है, जिसने 1 सितंबर, 2016 से अपने प्रबंधन शुल्क को समाप्त करने पर सहमति व्यक्त की है।
उपयुक्तता और सिफारिशें
29 जून 2015 तक, टीबीए में -8.97 का पांच साल का अल्फा, -3.35 का बीटा, -5.42% का औसत वार्षिक रिटर्न, 45.85% का मानक विचलन और -1.22 का शार्प अनुपात है। आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत (एमपीटी) के अनुसार, डाइरेक्सियन डेली स्मॉल कैप बेयर 3 एक्स ईटीएफ के शार्प अनुपात के पांच साल के आंकड़ों के आधार पर, जो निवेशक लंबे समय से टीएसए हैं, वे वापस आने से ज्यादा जोखिम में हैं। यह नकारात्मक शार्प अनुपात बताता है कि लंबी अवधि के निवेशक सुरक्षा में निवेश करने से बेहतर हैं जो जोखिम-मुक्त दर लौटाते हैं।
फंड का अल्फा -8.97 दर्शाता है कि इसने MSCI ACWI NR USD इंडेक्स को 8.97% से कम कर दिया। -3.35 का इसका बीटा इंगित करता है कि Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF, विपरीत रूप से MSCI ACWI NR USD इंडेक्स की तुलना में 335% अधिक अस्थिरता का अनुभव करता है।
TZA एक आक्रामक फंड है जिसका उद्देश्य केवल दैनिक आधार पर रसेल 2000 स्मॉल-कैप इंडेक्स को ट्रैक करना है। इसलिए, सट्टेबाजों और दिन के व्यापारियों के लिए फंड की सिफारिश की जाती है, जो छोटे-कैप शेयरों को ट्रैक करने का लक्ष्य रखते हैं और केवल एक दिन के लिए टीकेए रखने की योजना बनाते हैं। चूंकि टीकेए केवल एक रिटर्न प्रदान करना चाहता है जो कि बेंचमार्क के दैनिक रिटर्न का -300% है, जो निवेशक एक दिन से अधिक लंबे होते हैं वे ईटीएफ की यौगिक विशेषता से प्रभावित हो सकते हैं। यह रसेल 2000 इंडेक्स की अनुमानित -300% वापसी से वास्तविक रिटर्न का कारण बनता है।
जो निवेशक एक दिन से अधिक समय के लिए Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF धारण करने की योजना बनाते हैं, उन्हें यह सुनिश्चित करने के लिए दैनिक आधार पर अपनी स्थिति को समायोजित करने की आवश्यकता होती है ताकि कंपाउंडिंग के प्रभाव की स्थिति पर असर न पड़े। दैनिक पुनर्प्राप्ति रसेल 2000 इंडेक्स की अनुमानित -300% वापसी सुनिश्चित करती है।
