लक्ष्य मूल्य: निवेश की ध्वनि की कुंजी

जब शेयरों का मूल्यांकन करने की बात आती है, तो एक इक्विटी विश्लेषक की रेटिंग की तुलना में लक्ष्य कीमतें अधिक उपयोगी हो सकती हैं। सख्ती से परिभाषित किया गया है, एक लक्ष्य मूल्य एक शेयर की भविष्य की कीमत का अनुमान है, जो कमाई के पूर्वानुमान और अनुमानित मूल्यांकन गुणकों पर आधारित है। यह लेख इस बात की पड़ताल करता है कि लोगों को लक्षित कीमतों के बारे में क्या पता होना चाहिए, और यह चिंतन करता है कि ये रिपोर्ट कैसे समझदार निवेश निर्णय ले सकती हैं।

चाबी छीन लेना

• एक लक्ष्य मूल्य एक शेयर की भविष्य की कीमत का एक अनुमान है, जो कमाई के पूर्वानुमान और ग्रहण किए गए मूल्यांकन के गुणकों पर आधारित है। जब शेयरों का मूल्यांकन करने की बात आती है, तो एक इक्विटी विश्लेषक की रेटिंग की तुलना में लक्ष्य कीमतें अधिक उपयोगी हो सकती हैं। जबकि रेटिंग्स का सीमित मूल्य है, क्योंकि वे राय आधारित हैं, विचारशील रूप से निर्मित लक्ष्य मूल्य निर्धारण मॉडल वैध रूप से निवेशकों को स्टॉक के संभावित जोखिम / इनाम प्रोफाइल का मूल्यांकन करने में मदद कर सकते हैं।

क्यों निवेशकों के लिए टार्गेट प्राइस रेटिंग से बेहतर है

सबसे पहले और सबसे महत्वपूर्ण, रेटिंग का सीमित मूल्य है, क्योंकि वे राय आधारित हैं। जबकि एक विश्लेषक एक शेयर को "बेचने" के रूप में रेट कर सकता है, दूसरा इसे "खरीद" के रूप में सुझा सकता है। इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि प्रत्येक निवेशक के लिए रेटिंग समान रूप से लागू नहीं हो सकती है, क्योंकि लोगों के पास निवेश के अलग-अलग लक्ष्य और जोखिम सहिष्णुता स्तर हैं, यही वजह है कि शोध को पूरा करने के लिए लक्ष्य कीमतें इतनी आवश्यक हो सकती हैं।

यह कहा जाना चाहिए कि लक्ष्य मूल्य निर्धारण मॉडल की गुणवत्ता केवल उतना ही मजबूत है जितना कि इसके पीछे का तथ्यात्मक विश्लेषण। हालांकि लक्ष्य मूल्य के पीछे एक घटिया थीसिस निवेशकों को भटका सकती है, जानबूझकर निर्मित लक्ष्य मूल्य निर्धारण मॉडल वैध रूप से निवेशकों को स्टॉक के संभावित जोखिम / इनाम प्रोफाइल का मूल्यांकन करने में मदद कर सकते हैं।

4 मूल्य लक्ष्य की कुंजी

लक्ष्य मूल्य की वैधता निर्धारित करने में, निवेशकों को निम्नलिखित चार कारकों पर विचार करना चाहिए:

प्रति शेयर आय (ईपीएस): लक्ष्य मूल्य का एक कीस्टोन तत्व, इस रिपोर्ट में एक विस्तृत आय पूर्वानुमान मॉडल शामिल होना चाहिए, जिसमें लक्ष्य आय द्वारा कवर किए गए समय सीमा के लिए परिचालन नकदी प्रवाह की चर्चा के साथ एक पूर्ण आय विवरण शामिल है। अगले 12 महीनों के लिए त्रैमासिक पूर्वानुमान विश्लेषण की सटीकता पर नज़र रखने और मूल्यांकन करने के लिए उपयोगी है कि कंपनी प्रत्याशित रूप से प्रदर्शन कर रही है या नहीं।

ईपीएस पूर्वानुमान अनुमान: रिपोर्ट में पूर्वानुमान बनाने के लिए उपयोग की जाने वाली मान्यताओं पर भी चर्चा होनी चाहिए, ताकि पाठक अपनी विश्वसनीयता का मूल्यांकन कर सकें। ऐसी रिपोर्टें जिनमें विस्तृत आय वाले मॉडल और मान्यताओं की सूची का अभाव है, उन्हें स्वचालित रूप से लाल झंडे उठाने चाहिए। यह महत्वपूर्ण है कि मान्यताओं उचित हैं। उदाहरण के लिए, यदि पिछले दो वर्षों में माइक्रो-कैप कंपनी की बिक्री सिर्फ 1% -2% बढ़ी है, तो यह अगले दो वर्षों में दोहरे अंकों की वृद्धि का अनुमान लगाने के लिए अतार्किक होगा, जब तक कि कोई महत्वपूर्ण घटना न हो, जैसे कि नया उत्पाद रोलआउट, या पेटेंट अनुमोदन। इन गेम-चेंजर्स को विस्तृत आय मॉडल में शामिल किया जाना चाहिए ताकि पाठक अपनी मान्यताओं को तदनुसार समायोजित कर सकें।

मूल्यांकन मूल्य का उपयोग लक्ष्य मूल्य की गणना के लिए किया जाता है: लक्ष्य कीमतें मूल्य / आय (पी / ई), मूल्य / पुस्तक (पी / बी) और मूल्य / बिक्री (पी / एस) जैसे मूल्यांकन गुणकों पर बहुत अधिक निर्भर करती हैं। प्रत्येक मूल्यांकन बहु को उचित रूप से स्टॉक में लागू होना चाहिए। उदाहरण के लिए, बाजार औद्योगिक कंपनियों के लिए पी / ई गुणकों पर अधिक जोर देता है, जबकि बैंकों के लिए पी / बी संख्या का अधिक महत्व रखता है। इसके अलावा, मूल्यांकन मॉडल को विभिन्न चर के मेजबान पर निर्भर होना चाहिए। एक मॉडल केवल एक बहु के आधार पर एक पैर वाले मल की तरह है - मजबूत और अविश्वसनीय नहीं।

मान्यताओं का उपयोग करने के लिए उपयोग की जाने वाली मान्यताएँ गुणकों का उपयोग किया जाता है: चाहे वे कमाई के पूर्वानुमान या मूल्यांकन लक्ष्य का समर्थन करने के लिए उपयोग किए जाते हों, धारणाएँ हमेशा उचित होनी चाहिए। यह ऐतिहासिक प्रवृत्तियों, प्रासंगिक सहकर्मी समूहों और वर्तमान आर्थिक अपेक्षाओं की तुलनाओं द्वारा निर्धारित किया जा सकता है।

यदि किसी शेयर ने लगातार अपने पीयर-ग्रुप औसत से नीचे कारोबार किया है, लेकिन पूर्वानुमान गुणकों को उसके साथियों की तुलना में बड़ा बनाता है, तो यह जांचना महत्वपूर्ण है कि यह स्टॉक अचानक से बेहतर प्रदर्शन की उम्मीद क्यों करता है। हालांकि इस तरह के अनुमानों के पीछे वैध कारण हो सकते हैं, जैसे कि एक नई दवा का एफडीए अनुमोदन, केवल उच्च जोखिम सहिष्णुता स्तर वाले निवेशक ऐसी कहानी में निवेश करते हैं।

तल - रेखा

शेयर की कीमत एक निवेश वारंट तय करने में निवेशकों की मदद करने में लक्ष्य की कीमतें एक लंबा रास्ता तय कर सकती हैं। एक अच्छा लक्ष्य मूल्य चार कारकों का एक सेट मानता है। उन सभी के बिना, निवेशकों को लक्ष्य मूल्य रिपोर्ट को एक सिरे से खारिज कर देना चाहिए, क्योंकि यह एक पंप-एंड-डंप मार्केटिंग चाल हो सकती है।