हालांकि एसएंडपी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) ऑल-टाइम हाई के पास कारोबार कर रहा है, कई निवेश प्रबंधकों का मानना है कि चार प्रमुख नकारात्मक कारक 2019 के अंत तक अतिरिक्त लाभ की संभावनाएं कम कर देते हैं। उन्हें चिंता है कि हम फिर से खेलने के लिए सेट हो सकते हैं। लगभग एक साल पहले की स्थिति जब सितंबर के अंत में एस एंड पी 500 चरम पर था, फिर अगले तीन महीनों के दौरान लगभग 20% तक गिर गया।
ये चार नकारात्मक कारक हैं: अमेरिका-चीन व्यापार युद्ध, कॉरपोरेट मुनाफे के लिए आउटलुक में गिरावट जारी है, आर्थिक डेटा को कमजोर करना, विशेष रूप से विनिर्माण क्षेत्र में, और बांड की पैदावार को कम करना, द वॉल स्ट्रीट जर्नल में एक विस्तृत रिपोर्ट के अनुसार नीचे उल्लिखित है। ओलिवर जोन्स, कैपिटल इकोनॉमिक्स के वरिष्ठ बाजार अर्थशास्त्री, उम्मीद करते हैं कि 2019 खत्म होने से पहले एसएंडपी 500 एक "बड़े पैमाने पर गिरावट" को सहन करेगा। क्रेडिट सुइस के मुख्य अमेरिकी इक्विटी रणनीतिकार, जोनाथन गोलूब ने जर्नल को बताया, "मैं पिछले छह वर्षों में बहुत तेज रहा हूं, और यह सबसे अधिक सतर्क है जो मैं काफी लंबे समय से हूं।"
चाबी छीन लेना
- चार प्रमुख नकारात्मक शेयर बाजार में गिरावट की ओर इशारा करते हैं। अमेरिका-चीन व्यापार युद्ध में वृद्धि एक बड़ा नकारात्मक है। दो अन्य नकारात्मक कमाई और विनिर्माण गतिविधि में गिरावट आ रही है। अंतिम ब्याज दरों में गिरावट है, बढ़ती मंदी के जोखिमों का सुझाव देते हैं।
निवेशकों के लिए महत्व
जोन्स ने जर्नल को संकेत दिया, "आपको विश्वास नहीं है कि कमाई के अनुमानों के लिए मंदी का अनुमान है।" वह उन लोगों में से हैं जो मानते हैं कि 2020 में कॉर्पोरेट आय वृद्धि के आम सहमति के अनुमान बहुत अधिक आशावादी हैं। गोलब के रूप में, उन्होंने विस्तार से बताया, "नहीं कि मैं बाजार के लिए एक प्रमुख तरीके से सही करने के लिए फोन कर रहा हूं, और यह नहीं कि मैं मंदी के लिए कह रहा हूं, लेकिन मुझे लगता है कि मुझे लगता है कि अंतर्निहित डेटा में मंदी दिखाई दे रही है बाजार के आगे बढ़ने में बाधा। ”
रिवरफेल इन्वेस्टमेंट ग्रुप के सीनियर पोर्टफोलियो मैनेजर और चीफ रिस्क ऑफिसर रेबेका फेल्टन ने कहा, '' ट्रेड ओवरहांग इतना बड़ा फैक्टर है। दरअसल, फैक्टसेट रिसर्च सिस्टम्स द्वारा संकलित 2018 के अंत में बाजार की समयसीमा के अनुसार, चीन से आयात पर नए टैरिफ लगाने के लिए राष्ट्रपति ट्रम्प द्वारा एक महत्वपूर्ण प्रारंभिक घटना थी। इस बीच, सितंबर 2019 टैरिफ के एक नए दौर के साथ शुरू हुआ जो वास्तव में प्रभावी था।
कॉरपोरेट मुनाफे के बारे में, वे प्रमुख औद्योगिक कंपनियों कैटरपिलर इंक (कैट) और 3 एम कंपनी (एमएमएम) की कमजोर रिपोर्टों के साथ तेजी से आखिरी गिरावट के साथ शेयर बाजार में बिकवाली के प्रमुख उत्प्रेरक थे। आज, एसएंडपी 500 की कमाई, फैक्टसेट द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, 2016 के बाद से उनकी सबसे लंबी अवधि की गिरावट है।
अमेरिकी औद्योगिक क्षेत्र के संबंध में, आईएसएम विनिर्माण सूचकांक अगस्त में तीन वर्षों में पहली बार घट गया। 2018 के बाद के महीनों में, गिरती हुई विनिर्माण गतिविधि यूरोप और एशिया में, जर्नल के अनुसार पंजीकृत की जा रही थी। 49.1 का अगस्त वाचन जनवरी 2016 के बाद से सबसे कम था, जो कि 50 के कटऑफ मूल्य से नीचे था, जो आमतौर पर एक स्थिर अर्थव्यवस्था को इंगित करता है, फाइनेंशियल टाइम्स नोटों में एक स्तंभ।
अंत में, बेंचमार्क 10-वर्ष के यूएस ट्रेजरी नोट पर उपज 1 अक्टूबर, 2018 को लगभग 3.2% से दुर्घटनाग्रस्त हो गई है, हाल के हफ्तों में 1.4% प्रति सीएनबीसी के रूप में कम है। बॉन्ड यील्ड गिरने से आगे चलकर आर्थिक संकुचन की उम्मीद बढ़ सकती है। दरअसल, फेडरल रिजर्व ने अर्थव्यवस्था में तेजी लाने के प्रयास में फेडरल फंड्स रेट को कम करने से लेकर मंदी के जोखिमों के बारे में अपनी चिंताओं के आधार पर पाठ्यक्रम को उलट दिया है।
आगे देख रहा
"एक कमाई की मंदी में, कंपनियों ने फूला हुआ लागत में कटौती करने का प्रयास किया, " मॉर्गन स्टेनली के मुख्य अमेरिकी इक्विटी रणनीतिकार माइकल विल्सन ने एफटी कॉलम में उद्धृत किया है, लेकिन "वे बस तेजी से कटौती नहीं कर सकते क्योंकि मांग भी कम हो रही है, " उन्होंने कहा। जोड़ा। इस तरह की लागत में कटौती के शुरुआती लक्ष्यों में पूंजी निवेश शामिल है, और यह उद्योग और सामग्री जैसे क्षेत्रों में आय में गिरावट और शायद सूचना प्रौद्योगिकी में शामिल हो जाएगा।
इसके विपरीत, एक पोर्टफोलियो मैनेजर देव कांतेसरिया और इक्विटी हेज फंड वैली फोर्ज कैपिटल के संस्थापक द्वारा आवाज उठाई गई है। "उन्होंने कहा, " कम ब्याज दरें लंबी अवधि में इक्विटी के समान ही रोमांचक होती हैं। उन्होंने कहा, "व्यापार में उथल-पुथल जारी है, लेकिन औसत एस एंड पी 500 कंपनी इन मूल्यांकनों में बहुत आकर्षक है।"
