कताई क्या है?
शब्द कताई एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) में पसंदीदा ग्राहकों के शेयरों को ब्रोकरेज फर्म या अंडरराइटर द्वारा अपने व्यवसाय को रखने या प्राप्त करने के लिए प्रस्तुत करने के कार्य को संदर्भित करता है। कताई सैद्धांतिक रूप से अंडरराइटर या ब्रोकरेज फर्म को फायदा पहुंचाती है, साथ ही पसंदीदा ग्राहक जिन्हें शेयर की पेशकश की जाती है। कताई की प्रथा, जिसे आईपीओ कताई भी कहा जाता है, दोनों अवैध और अनैतिक है। कताई के कार्य का कताई से कोई लेना-देना नहीं है - जब कोई कंपनी अपने किसी खंड या विभाग को अलग इकाई में तोड़ देती है।
चाबी छीन लेना
- कताई एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश में ब्रोकरेज फर्म या अंडरराइटर द्वारा अपने व्यवसाय को रखने या प्राप्त करने के लिए पसंदीदा ग्राहकों के शेयरों की पेशकश करने का कार्य है। निवेश ब्रोकरेज हाउस कताई द्वारा एक क्विड प्रो क्वो प्रकार की व्यवस्था को सुरक्षित कर सकते हैं। फर्मों और अंडरराइटर्स ए। लाभ का मौका और व्यवसाय को अनुकूल बनाए रखने के लिए, जबकि ग्राहक गर्म आईपीओ शेयरों में निवेश करके लाभ कमा सकते हैं। साइनिंग अवैध और अनैतिक दोनों है, और व्यक्तियों और / या कंपनियों के लिए भारी जुर्माना कर सकते हैं।
स्पिनिंग को समझना
कताई एक बड़ी कंपनियों के व्यवसाय को लुभाने का एक आकर्षक साधन है। शीर्ष अधिकारियों के निर्णय के बाद, निवेश ब्रोकरेज हाउस एक क्विड प्रो क्वो प्रकार की व्यवस्था को सुरक्षित कर सकते हैं। फर्म या अंडरराइटर एक आईपीओ के सामान्य रूप से कम शेयरों वाले ग्राहकों की पेशकश करते हैं - आम तौर पर वे जो एक लोकप्रिय मुद्दा हैं - ताकि नया व्यवसाय प्राप्त किया जा सके। इस तरह, शेयरों की पेशकश करने वाली फर्म वफादारी और / या व्यापक ग्राहक आधार की खेती करती है। इस बीच, पसंदीदा ग्राहक को इक्विटी लाभ जैसे लाभ मिलते हैं जो एक गतिशील नई सार्वजनिक कंपनी में निवेश के साथ आते हैं।
चूंकि आईपीओ का लाभ अक्सर ट्रेडिंग के पहले दिन में होता है, इसलिए गर्म आईपीओ शेयरों के लिए मांग बहुत मजबूत होती है, जो अंडरराइटिंग ब्रोकर के लिए एक बड़े लाभ के लिए ट्रेडिंग के पहले दिन आसानी से फ़्लिप किया जा सकता है। आईपीओ अंडरराइटर्स को वितरित करने के लिए तत्काल लाभ पैदा करता है, खासकर 1990 के दशक के अंत में डॉटकॉम बूम के दौरान। कुछ अंडरराइटरों ने अपने दोस्तों को भविष्य में निवेश बैंकिंग व्यवसाय की उम्मीद में व्यापार में अपने दोस्तों को शेयर आवंटित करने का अवसर लिया।
यह प्रथा अब अवैध रूप से शासित हो गई है क्योंकि इसे पक्षपात द्वारा चोरी करने का निर्णय लिया गया है, और इसे रिश्वतखोरी भी माना जाता है। सामाजिक नुकसान जो अब गैरकानूनी है, प्रतिभूतियों कंपनियों द्वारा चुने गए पसंदीदा निवेशकों को छूट के मौद्रिक मूल्य के गलत वितरण को मजबूर करता है। आईपीओ बेचने वाली स्टार्टअप कंपनी आम निवेशकों को सीधे बेचकर अधिक कीमत प्राप्त कर सकती थी यदि प्रतिभूतियों की फर्म ने उन्हें छूट पर चयनित निवेशकों को नहीं बेचा होता। जिन व्यक्तियों या कंपनियों का उल्लंघन पाया जाता है उन पर भारी जुर्माना लगाया जा सकता है।
कताई अवैध और अनैतिक दोनों है।
विशेष ध्यान
2009 में फ्लोरिडा विश्वविद्यालय के प्रोफेसरों ज़ियाओडिंग लियू और जे आर रिटर के एक अध्ययन के अनुसार, कताई वास्तव में अपने लक्ष्यों को पूरा करती है। लियू और रिटर ने पाया कि स्पून आईपीओ में पहले दिन का रिटर्न समान आईपीओ से 23% अधिक था। अधिकारियों द्वारा गर्म आईपीओ आवंटन से प्राप्त पहले दिन का औसत लाभ $ 1.3 मिलियन पाया गया। इन नंबरों के अनुपात से संकेत मिलता है कि टेबल पर छोड़ी गई राशि का केवल 8% ही वापस अधिकारियों के पास जाता है।
इसके अलावा, जिन कंपनियों को IPO की पेशकश की गई थी, उन्होंने केवल 6% समय के लिए ही अंडरराइटर्स स्विच किए, जबकि जिन कंपनियों को IPO की पेशकश नहीं की गई थी, उनके लिए 31% समय था। हालांकि, अध्ययन के लेखकों ने यह भी कहा कि "2001 के बाद से कॉर्पोरेट अधिकारियों की कताई अमेरिका में काफी हद तक बंद हो गई है। यह एक नियामक क्रैकडाउन और गर्म आईपीओ की कमी दोनों के कारण है।"
कताई का उदाहरण
गोल्डमैन सैक्स और ईबे के पूर्व सीईओ मेग व्हिटमैन ब्याज घोटाले के एक विवाद में उलझ गए थे, जिसे 2000 के दशक की शुरुआत में कताई माना जाता था। जब वह सीईओ थीं, व्हिटमैन को 2001 में गोल्डमैन सैक्स बोर्ड के सदस्य के रूप में नियुक्त किया गया था। उनकी नियुक्ति ने माना जाता है कि उन्हें हॉट स्टॉक के आईपीओ के बारे में जानकारी दी गई थी, और कताई में उन्हें कांग्रेस की जांच में नामित किया गया था। जांच के दौरान, यह आरोप लगाया गया था कि गोल्डमैन सैक्स और अन्य कंपनियों ने अन्य निवेश व्यवसाय के लिए गर्म स्टॉक के आईपीओ का व्यापार करने के लिए रणनीति का इस्तेमाल किया। व्हिटमैन ने बोर्ड से इस्तीफा दे दिया, और आईपीओ खरीद से किए गए पैसे से संबंधित एक मुकदमा को समाप्त कर दिया।
