नरम आयोग क्या हैं?

सॉफ्ट कमीशन क्या हैं?

एक नरम कमीशन, या नरम डॉलर, एक लेन-देन-आधारित भुगतान है जो एक परिसंपत्ति प्रबंधक द्वारा एक दलाल-डीलर को दिया जाता है जिसे वास्तविक डॉलर में भुगतान नहीं किया जाता है। सॉफ्ट कमीशन निवेश कंपनियों और संस्थागत फंडों को ट्रेडिंग आयोगों के माध्यम से अपने कुछ खर्चों को कवर करने की अनुमति देते हैं, क्योंकि हार्ड-डॉलर फीस के माध्यम से सामान्य प्रत्यक्ष भुगतान का विरोध किया जाना चाहिए। उदाहरण के लिए, अपनी ब्रोकरेज सेवाओं का उपयोग करने के बदले में एक प्रतिपक्ष से अनुसंधान प्राप्त करना। इस प्रकार, व्यय को एक ट्रेडिंग कमीशन के रूप में वर्गीकृत किया जाएगा और साथ ही इस उदाहरण में अनुसंधान पर उनके रिपोर्ट किए गए खर्चों को कम किया जाएगा।

निवेश करने वाले लोगों में सॉफ्ट-डॉलर की व्यवस्था की नकारात्मक धारणा होती है। उनका मानना ​​है कि बाय-साइड फर्मों को अपने मुनाफे में से खर्चों का भुगतान करना चाहिए। जैसे, हार्ड-डॉलर मुआवजे का उपयोग आम होता जा रहा है।

चाबी छीन लेना

• सॉफ्ट कमीशन, जिसे सॉफ्ट डॉलर के रूप में भी जाना जाता है, वे तरीके हैं, जो वित्तीय फर्मों के ग्राहक शीशी प्रत्यक्ष भुगतान के बजाय कमीशन राजस्व के माध्यम से अपनी सेवाओं के लिए भुगतान कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, एक म्यूचुअल फंड प्राप्त होगा जो बदले में ऑर्डर प्रवाह भेजने के बदले में अनुसंधान और सलाह सेवाएं प्रदान करेगा। दलाली डेस्क। नरम आयोगों के अभ्यास को कभी-कभी अनैतिक या अनुचित के रूप में देखा जाता है।

सॉफ्ट कमिशन को तोड़ना

ईआरआईएसए-आच्छादित पेंशन के साथ पंजीकृत निवेश कंपनियों द्वारा नरम डॉलर के मुआवजे का उपयोग 1934 के प्रतिभूति विनिमय अधिनियम की धारा 28 (ई) के तहत किया जाता है। हेज फंड को कवर नहीं किया जाता है, हालांकि, वे आम तौर पर पंजीकृत नहीं होते हैं। यदि नरम कमीशन धारा 28 (ई) विनियमन के बाहर कार्यरत हैं, तो इसका खुलासा निवेशकों को किया जाना चाहिए।

कई निवेश फंड नरम कमीशन का उपयोग करके अनुसंधान या सेवाएं खरीदते हैं क्योंकि यह फंड को लागत-संवेदनशील निवेशकों को रिपोर्टिंग खर्चों से बचने की अनुमति देता है। इस तरह से नरम कमीशन फंडों को अपने खर्चों को वित्त करने की अनुमति देता है और अंतत: अपने लेन-देन के अनुपात को हीन लेन-देन की सहमति से कम करता है। इस प्रकार की रिपोर्टिंग के परिणामस्वरूप अक्सर विभिन्न कारणों से फंड कंपनियों के लिए समस्याएँ होती हैं।

नरम आयोग आलोचना

निवेशक अनिवार्य रूप से एक नरम-कमीशन लेनदेन में प्रदान की गई अनुसंधान और अन्य बंडल सेवाओं की लागत वहन करता है, फिर भी एक परिसंपत्ति प्रबंधक उन्हें प्रकट नहीं करता है। वे ट्रेडों की लागत में निर्मित होते हैं, जो एक फंड के दीर्घकालिक प्रदर्शन को प्रभावित करता है। कुछ अटकलें हैं कि नरम कमीशन लगभग 2-3% तक संस्थागत ट्रेडों को निष्पादित करने और समाशोधन की प्रति-शेयर लागत को टक्कर दे सकते हैं, हालांकि मामले पर थोड़ा विश्वसनीय शोध है।

नरम कमीशन के उपयोग में पारदर्शिता का अभाव है। वे तुलनीय नहीं हैं, न ही वे विभिन्न उत्पादों या फर्मों के बीच सुसंगत हैं। एक निवेश प्रबंधक को सेवाओं के रूप में जो मिलता है, वह दूसरे प्रबंधक को प्राप्त होने वाली राशि से भिन्न हो सकता है। जैसे, एक निवेशक को कभी पता नहीं चलेगा कि उनकी लेनदेन लागत का कौन सा हिस्सा नरम सेवाओं या उनके वास्तविक निवेश पर लागू होता है।

नरम आयोग का इतिहास

सॉफ्ट कमीशन का ब्रोकरेज कारोबार में लंबा इतिहास रहा है। कई सालों के लिए, न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज ने एक निश्चित मूल्य आयोग अनुसूची प्रकाशित की। चूंकि दलाल कीमत पर प्रतिस्पर्धा नहीं कर सकते थे, इसलिए उन्होंने अनुसंधान जैसे अतिरिक्त सेवाएं प्रदान करके व्यवसाय जीतने की कोशिश की। इसे 'बंडलिंग' के रूप में जाना जाता था। 1970 के दशक की शुरुआत में, सरकार ने मूल्य निर्धारण अभ्यास पर ध्यान दिया और बाद में निष्कर्ष निकाला कि इसने मूल्य-निर्धारण का गठन किया।

1 मई, 1975 को, दलाली उद्योग के भीतर अक्सर 'मई दिवस' के रूप में संदर्भित एक तारीख, ब्रोकरेज को प्रत्येक ग्राहक के साथ प्रत्येक व्यापार पर कमीशन के लिए बातचीत करनी होगी। समय-सीमा का अनुमोदन करते हुए, दलालों ने अधिक सेवाओं की पेशकश करके और ऐसी सेवाओं की कीमत पर अलग से बातचीत करके खुद को पुनर्गठन करने का प्रयास किया। इस तरह के पुनर्गठन - जिसे 'अनबंडलिंग' के रूप में जाना जाता है - ने डिस्काउंट-ब्रोकरेज को जन्म दिया। इस बीच, उद्योग ने कांग्रेस को रखने के अधिकार की पैरवी की, जिसमें निवेश अनुसंधान की लागत संस्थागत ग्राहकों को अपने कमीशन के हिस्से के रूप में प्रदान की जाती है। 1 मई के नियम को बाद में किसी भी प्रत्ययी को सुरक्षित-बंदरगाह का दर्जा देने के लिए संशोधन किया गया था, जो अनुसंधान या सेवाओं के लिए उनके समझौता आयोग से अधिक भुगतान करता है।

आलोचना के बावजूद, मुलायम आयोगों का अभी भी अमेरिका में व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है। वे कहीं और (सिंगापुर, हांगकांग, कनाडा, यूनाइटेड किंगडम) कानूनी हैं लेकिन अमेरिका की तुलना में अधिक बारीकी से विनियमित हैं। उदाहरण के लिए, ऑस्ट्रेलिया में नरम कमीशन कानूनी हैं लेकिन पूरी तरह से और खुलासा होना चाहिए ।