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लघु-बिक्री नियम क्या है?

शॉर्ट-सेल नियम एक प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) ट्रेडिंग विनियमन था जिसने शेयरों की कम बिक्री को शेयरों के बाजार मूल्य में गिरावट पर रखा था।

लघु-बिक्री नियम को समझना

शॉर्ट-सेल नियम के तहत, शॉर्ट्स को केवल सुरक्षा के सबसे हाल ही में कारोबार किए गए मूल्य से ऊपर या ऊपर कारोबार किया जा सकता है यदि सबसे हालिया मूल्य आंदोलन ऊपर की ओर था। यह केवल सीमित अपवादों के साथ मना करता है जो शेयर की कीमत में गिरावट पर शॉर्ट्स का कारोबार करते हैं। नियम को "प्लस-टिक नियम, " "टिक-टेस्ट नियम, " या "अपस्टिक नियम" के रूप में भी जाना जाता था।

यह नियम 1938 में लागू हुआ और 2007 में SEC द्वारा हटा लिया गया, जिससे बाजार में किसी भी कीमत पर छोटी बिक्री घटित हुई (जहाँ पात्र थे), चाहे वह ऊपर हो या नीचे। हालांकि, 2010 में एसईसी ने एक वैकल्पिक अपट्रिक नियम अपनाया। यह सभी प्रतिभूतियों पर लागू नहीं होता है, और डाउनटिक्स पर व्यापार में प्रतिबंध आम तौर पर केवल संकीर्ण रूप से परिभाषित परिस्थितियों में प्रतिबंधित होते हैं, जैसे कि जब किसी सुरक्षा की कीमत पिछले दिन के समापन मूल्य से 10% या उससे अधिक कम हो जाती है।

लघु-बिक्री नियम का इतिहास

एसईसी ने ग्रेट डिप्रेशन के दौरान शॉर्ट-सेल नियम को व्यापक अभ्यास के जवाब में अपनाया, जिसमें शेयरधारकों ने अपनी पूंजी और शॉर्ट शेयरों को जमा किया, इस उम्मीद में कि अन्य शेयरधारक अपने शेयरों को जल्दी से जल्दी बेचेंगे और बेचेंगे। साजिश करने वाले शेयरधारक तब कम कीमत पर अधिक सुरक्षा खरीद सकते थे, लेकिन वे ऐसा कम अवधि में शेयरों के मूल्य को कम करके और पूर्व शेयरधारकों की संपत्ति को कम करके करेंगे।

एसईसी ने 2000 के दशक के शुरुआती दिनों में प्रमुख स्टॉक एक्सचेंजों के दशमलव के बाद लघु-बिक्री नियम को समाप्त करने की संभावना की जांच शुरू की। क्योंकि भिन्नता से दूर परिवर्तन के बाद टिक परिवर्तन परिमाण में सिकुड़ रहा था, और अमेरिकी शेयर बाजार अधिक स्थिर हो गए थे, यह महसूस किया गया था कि प्रतिबंध अब आवश्यक नहीं था।

एसईसी ने 2003 में शेयरों का एक परीक्षण कार्यक्रम चलाया, यह देखने के लिए कि क्या शॉर्ट-सेल नियम को हटाने से कोई नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा। परिणामों की समीक्षा करने के बाद यह निर्णय लिया गया कि नियम का अब अस्तित्व में होना आवश्यक नहीं है, और इसे 2007 में हटा दिया गया था। हालांकि, नग्न शॉर्टिंग - ऐसे शेयरों को बेचना जो मौजूद नहीं हैं या सत्यापित नहीं किए जा सकते हैं - अभी भी अवैध है।

लघु-बिक्री नियम समाप्त करने के आसपास विवाद

कम-बिक्री नियम का परित्याग काफी जांच और विवाद के साथ हुआ था, कम से कम नहीं क्योंकि यह 2008 के वित्तीय संकट से पहले निकट था। एसईसी ने सार्वजनिक टिप्पणी और समीक्षा के लिए अल्प-बिक्री नियम के संभावित पुनर्स्थापन को खोल दिया। जैसा कि उल्लेख किया गया है, एसईसी ने 2010 में 10% या उससे अधिक की छोटी बिक्री पर प्रतिबंध लगाते हुए वैकल्पिक अपटीक नियम को अपनाया।