जिप्सी स्वैप की परिभाषा
जिप्सी स्वैप एक ऐसी विधि है जिसमें एक कंपनी अतिरिक्त ऋण जारी किए बिना या द्वितीयक सार्वजनिक पेशकश रखे बिना पूंजी जुटा सकती है। कुछ मायनों में, एक जिप्सी स्वैप काफी हद तक अधिकारों की पेशकश के समान है, लेकिन जिप्सी स्वैप के साथ प्रतिबंधित पार्टी के इक्विटी का दावा चूक नहीं होता है और इसलिए स्वैप तुरंत पतला होता है।
जिप्सी स्वैप में कई लेनदेन शामिल होते हैं, जिसमें अंतिम परिणाम व्यवसाय के लिए पूंजी में वृद्धि होता है। मौजूदा शेयरधारकों को प्रतिबंधित शेयरों के लिए आम शेयरों में व्यापार करने के लिए आश्वस्त करके, व्यवसाय तब नए निवेशकों को आम शेयरों को बेच सकता है, इस प्रकार पूंजी बढ़ रही है। कई मामलों में, जिप्सी स्वैप को कुछ "रचनात्मक" पूंजी जुटाने में संलग्न करके नकदी की कमी या बैंक वाचा से बचने के अंतिम-खाई प्रयासों के रूप में देखा जाता है।
ब्रेकिंग जिप्सी स्वैप
जबकि जिप्सी स्वैप कैपिटल बनाने का एक गोल चक्कर रास्ता है, अधिनियम में आमतौर पर सौदे की शर्तों को स्वीकार करने के लिए नए और मौजूदा दोनों शेयरधारकों के लिए बर्तन को मीठा करने का परिणाम होता है। इसका मतलब है कि कंपनी शायद पारंपरिक चैनलों के माध्यम से पूंजी जुटाने से बेहतर होगी यदि संभव हो तो यह सस्ता और क्लीनर होगा।
एसईसी कभी-कभी नियमों को दरकिनार करने के रूप में जिप्सी स्वैप पर विचार करेगा। उदाहरण के लिए, प्रतिभूति अधिनियम की धारा 5 (ए) और 5 (सी) में कहा गया है कि आप अग्रिम में सुरक्षा को पंजीकृत किए बिना या छूट प्राप्त किए बिना किसी भी सुरक्षा को बेचने या बेचने की पेशकश नहीं कर सकते। एसईसी ने धारा 5 के उल्लंघन और जिप्सी स्वैप के संबंध में काफी कड़ा रुख अपनाया है। Zacharias v। SEC के कानूनी मामले में, न्यायालय ने SEC की स्थिति से सहमति व्यक्त की कि मूल शेयरधारक और खरीदार दोनों लेन-देन में भागीदार थे और बिक्री की आय के 100% के एक असमानता दंड को बरकरार रखा।
कैसे एक जिप्सी स्वैप काम करता है
जिप्सी स्वैप में दो मुख्य लेनदेन होते हैं। सबसे पहले, मौजूदा शेयरधारकों के एक समूह को जारीकर्ता कंपनी से प्रतिबंधित शेयरों के लिए आम स्टॉक का आदान-प्रदान करने के लिए आश्वस्त किया जाता है ताकि कंपनी को आम स्टॉक उनके खजाने में प्राप्त हो। मौद्रिक संदर्भ में, ये शेयरधारक टूट भी जाते हैं - वे लेन-देन से लाभ या हानि नहीं करते हैं, हालांकि स्थिति के आधार पर कुछ कर परिणाम हो सकते हैं। दूसरा, कंपनी उन आम स्टॉक को बेचती है जो उन्हें नए निवेशकों को उस कीमत पर मिलते हैं जो वर्तमान बाजार मूल्य से अधिक या कम हो सकता है, बदले में नकद प्राप्त करना। कंपनी ने सफलतापूर्वक अतिरिक्त पूंजी जुटाई और नए निवेशक जारीकर्ता कंपनी में इक्विटी धारक बन गए, जबकि निवेशकों का पहला सेट प्रतिबंधित स्टॉक में एक स्थिति रखता है।
एक जिप्सी स्वैप को अंतिम-खाई वित्तपोषण विकल्प के रूप में देखा जाता है क्योंकि नए निवेशक (ओं) ने लगभग हमेशा नीचे-बाजार मूल्य मूल्य के कुछ संयोजन या सौदे से विशेष विचार की मांग की है। वास्तव में, यदि जारीकर्ता कंपनी पारंपरिक रूप से इक्विटी बाजारों से या ऋण बाजारों से फंडिंग बढ़ा सकती है - तो वह निश्चित रूप से ऐसा करने का विकल्प चुनेगी।
