बढ़ती 'छोटी अस्थिरता' के कारण बाजारों में उथल-पुथल का जोखिम बढ़ जाता है

चूंकि अमेरिकी शेयर बाजार ने दिसंबर 2018 में अपने हाल के निचले स्तर से रिबाउंड किया है, इसलिए एक जोखिम भरे दांव की लोकप्रियता है जिसने एक साल पहले कई सट्टेबाजों को मिटा दिया था। तथाकथित "लघु अस्थिरता, " या "शॉर्ट-वॉल्यूम, " व्यापार उम्मीदों पर आधारित है कि शेयर बाजार की कीमत में उतार-चढ़ाव कम होगा। वॉल स्ट्रीट जर्नल की रिपोर्ट के अनुसार, 2019 की आखिरी तिमाही में स्टॉक की तुलना में बहुत अधिक तेजी से गिरने के बाद, 2019 में, शॉर्ट-वॉल ट्रेड की नकल करने के लिए डिज़ाइन किए गए एक ईटीएफ ने बाजार को व्यापक अंतर से हराया है।

"मोमेंटम ने बाजार को प्रेरित किया है, " वॉलचैथ कैपिटल में ईटीएफ ट्रेडिंग समाधान के निदेशक मोहित बजाज ने जर्नल को बताया। उन्होंने कहा, "जब भी कोई चीज इस तरह के चरम तरीकों से चलती है, तो यह मुश्किल है कि अगर दौड़ जारी रहेगी, " उन्होंने कहा। नीचे दी गई सारणी 5 फरवरी से 8 फरवरी, 2018 तक के शॉर्ट-वॉल्यूम ट्रेड के अप्रकाशित होने पर वापस दिखती है।

जोखिम: लघु अस्थिरता एक साल पहले

• डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (डीजेआईए) ने एक दिन में रिकॉर्ड 1, 175 अंक की गिरावट दर्ज की। डॉव ने चार दिनों में 6.5% की गिरावट दर्ज की। शॉर्ट-वॉल्ड ट्रेडों के बड़े पैमाने पर उतार-चढ़ाव ने अस्थिरता को और अधिक बढ़ा दिया, और बाजार में गिरावट को लंबा और गहरा बना दिया।

निवेशकों के लिए महत्व

अगले 30 दिनों के दौरान एसएबी और 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) में व्यापक रूप से अनुसरण किए गए सीबीओई अस्थिरता सूचकांक (वीआईएक्स) एस एंड पी 500 से जुड़े विकल्प ट्रेडिंग के आधार पर अगले 30 दिनों के दौरान अनुमानित मूल्य झूलों को मापते हैं। यह तब होता है जब बाजार में गिरावट और गिरावट आती है। बाजार ऊपर है, और अक्सर इसे बाजार के लिए "डर गेज" कहा जाता है।

जबकि VIX एक ऐसा उत्पाद नहीं है जिसे निवेशक व्यापार कर सकते हैं, इसके मूल्य से जुड़े विभिन्न विकल्प और वायदा अनुबंध हैं। हेज फंड सटोरियों में प्रमुख हैं, जो इन अनुबंधों में ट्रेडिंग से लाभ प्राप्त करना चाहते हैं, जर्नल नोट्स। CFTC के आंकड़ों के आधार पर, शेयर बाजार में गिरावट के साथ कॉन्सर्ट में 2018 में गिरने वाले VIX पर किए गए दांवों की संख्या में काफी देरी हुई। जर्नल में कहा गया है कि सितंबर में शुद्ध लघु पदों की संख्या लगभग 133, 850 से गिरकर लगभग 16, 000 हो गई।

ProShares शॉर्ट VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स ETF (SVXY) शॉर्ट-वॉल ट्रेड खेलने के लिए एक और डिवाइस है। 2018 की चौथी तिमाही के दौरान इसका मूल्य 28.4% घटा, जबकि S & P 500 आधे से भी कम, 14.0% कम रहा। 2019 में, रिवर्स सच है। 6 फरवरी, 2019 को S & P 500 के पास 9.0% की बढ़त के साथ ETF में लगभग 17.1% की बढ़ोतरी हुई। 2018 की अंतिम तिमाही के दौरान 110% की गिरावट के बाद VIX 39.5% YTD 2019 से नीचे है।

लंबी अवधि के निवेश के रूप में, ईटीएफ और ईटीएन वीईएक्स से जुड़े हुए संदिग्ध उपयोगिता के हैं, जैसा कि पिछले जर्नल लेख में चर्चा की गई है। उनकी उच्च लागत संरचनाएं अनिवार्य रूप से गारंटी देती हैं कि वे VIX की दिशा की परवाह किए बिना, लंबी दौड़ में अपने सभी मूल्य खो देंगे। इन उत्पादों, परिणामस्वरूप, केवल अल्पकालिक अटकलों के लिए आर्थिक अर्थ बनाते हैं। जो स्वयं अत्यधिक जोखिम भरा है।

आगे देख रहा

जबकि शेयर बाजार अभी सापेक्ष शांत की अवधि में हो सकता है, ऐसे बहुत सारे जोखिम हैं जो निवेशक की चिंता में वृद्धि कर सकते हैं और इस प्रकार अस्थिरता में भी। इनमें कई अन्य शामिल हैं, चीन में आर्थिक विकास को धीमा करना, अमेरिका-चीन व्यापार विवाद, और तेजी से कॉर्पोरेट आय में वृद्धि को धीमा करना। क्या उतार-चढ़ाव चढ़ना चाहिए, इन शॉर्ट-वॉल्यूम दांवों से एक बार फिर बड़े पैमाने पर नुकसान होने की संभावना है।