मई से अपने असफल ब्रेकआउट प्रयास को बंद करने के बाद 10 साल के ट्रेजरी यील्ड के एक बार फिर 3% टूटने के साथ ब्याज दरें बढ़ रही हैं। एक रिश्ता जो 10-वर्ष की यील्ड के साथ अत्यधिक संबद्ध है, वह क्षेत्रीय बैंकों बनाम रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट (आरईआईटी) है। हमने 2016 और 2017 में इस संबंध के बारे में लिखा था, लेकिन यह एक महत्वपूर्ण मोड़ बिंदु पर है, इसलिए आज का चार्ट इसे फिर से शुरू करने जा रहा है।
इससे पहले कि हम चार्ट में आएं, यह समझाने लायक है कि यह सकारात्मक संबंध क्यों है। जब बाजार सहभागियों को लगता है कि ब्याज दरें अधिक हो रही हैं, तो इक्विटी मार्केट के माध्यम से व्यक्त करने का उनका तरीका उन क्षेत्रों को पूंजी आवंटित करना है जो क्षेत्रीय बैंकों की तरह दरों में वृद्धि से लाभान्वित होंगे। जब उन्हें लगता है कि ब्याज दरें गिरने वाली हैं, तो वे पूंजी को उच्च लाभांश देने के लिए इच्छुक हैं जो कि REIT जैसे इक्विटी का भुगतान कर रहे हैं ताकि वे उस उपज का पता लगा सकें जो उन्हें बांड बाजार में नहीं मिल रही है। इन दोनों क्षेत्रों के सापेक्ष प्रदर्शन को मापने से, हम यह महसूस कर सकते हैं कि इक्विटी बाजार के भागीदार बॉन्ड बाजार में भविष्य के रुझानों के बारे में कैसे सोच रहे हैं। (और अधिक के लिए, देखें: 5 प्रकार के आरईआईटी और उन्हें कैसे निवेश करें ।)
तो यहाँ क्षेत्रीय बैंकों बनाम आरईआईटी का अनुपात चार्ट है। पिछले वर्ष के सितंबर में, हमने इस अनुपात को अस्थायी रूप से टूटते हुए देखा, जबकि गति की ओवरसोल्ड स्थितियों को हिट किया, लेकिन इसने जल्दी से समर्थन प्राप्त किया और ब्याज दरों के साथ एक तल में डाल दिया, दोनों के साथ अंत में नई ऊंचाई बनायी।
आज, हम इसी तरह की कार्रवाई देख रहे हैं, जिसका अनुपात 0.777 पर समर्थन के नीचे टूट रहा है और गति कई गुना अधिक है। ब्याज दरों के साथ बहु-महीने के उच्च स्तर तक पहुंचने के साथ, हम एक अंतर-बाजार के नजरिए से देखना चाहते हैं, यह अनुपात जल्दी से उलट रहा है और नए उच्च बनाने के लिए आगे बढ़ रहा है जैसे कि यह पिछले सितंबर में हुआ था।
मुझे पता है कि यह "सप्ताह का चार्ट" है न कि "सप्ताह के चार्ट", लेकिन यहां कुछ अतिरिक्त संदर्भ के लिए 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड का एक बोनस दैनिक चार्ट है। अधिकांश वर्ष के लिए समेकन के बाद, पैदावार उस 3% के स्तर से ऊपर एक और ब्रेकआउट का प्रयास कर रहे हैं। क्या यह एक महत्वपूर्ण मनोवैज्ञानिक स्तर है? शायद शायद नहीं। हम इसकी परवाह करते हैं क्योंकि यह 2013 के उच्च और दिसंबर 2016 के 161.8% विस्तार के साथ सितंबर 2017 की गिरावट है। यदि हम उस स्तर से ऊपर हैं, तो 3.6% हमारा अगला उल्टा उद्देश्य है।
तल - रेखा
क्षेत्रीय बैंकों और आरईआईटी के बीच यह संबंध एक जटिल ब्याज दर तस्वीर का एक टुकड़ा है, लेकिन यह एक बहुत ही महत्वपूर्ण है जिसे हम अपने रडार पर रखना चाहते हैं। यदि आप इस शिविर में हैं कि ब्याज दरें अधिक हैं, तो आप यह देखना चाहते हैं कि यह विचलन जल्दी से ठीक होने वाले अनुपात के साथ खुद को हल कर ले और नई ऊँचाइयों को आगे बढ़ाए।
