मंदी की आशंकाओं का उल्टा बाजार लाभ होता है

बाजार की चाल

स्टॉक्स ने बुधवार को इस खबर का अनुसरण किया कि 2-वर्ष के अमेरिकी ट्रेजरी बांड पर ब्याज दर 10-वर्षीय बांड पर ब्याज दर से अधिक है। चूंकि 10-वर्ष आम तौर पर दो साल के बांड की तुलना में अधिक ब्याज दर पर पेश किए जाते हैं, यह उन दो दरों के व्युत्क्रम का प्रतिनिधित्व करता है। इसे कुछ अर्थशास्त्रियों द्वारा मंदी का अग्रदूत माना जाता है। वास्तव में, इस संकेत की पिछली तीन घटनाएं (1989, 2000, और 2007) एक साल बाद किसी तरह बाजार में शीर्ष पर रहीं और 18 महीने बाद मंदी आईं।

बाजार घबरा गया और सत्र के दौरान प्रमुख सूचकांक को लगभग 3% नीचे भेज दिया। ट्रम्प प्रशासन की कल की रियायत जैसी खबरें और उसके बाद हुई बाजार की रैली के बाद, पिछले सत्र के लाभ पूरी तरह से मिट गए थे। इसने मूल्य कार्रवाई को प्रतिरोध की एक निश्चित रूप से मजबूत रेखा दिखाते हुए छोड़ दिया, जहां बाजार कल बंद हुआ।

उदाहरण के लिए, S & P 500 (नीचे चार्ट देखें) 2018 में क्रिसमस के बाद की अवधि के बाद से एक स्पष्ट ऊपर की ओर रुझान दिखाता है। लेकिन पिछले कुछ व्यापारिक दिनों में शेयरों के लिए मौसमी कारोबार की अवधि को धीमा माना जाता है, सूचकांक ने अपने ट्रेंडलाइन को तोड़ दिया है और अब दो बार इसके ऊपर एक पकड़ रखने में विफल रहा। यद्यपि कल का सत्र एक मजबूत रैली था, वास्तव में यह बस व्यापारिक सीमा में निरंतर अस्थिरता का प्रतीक है। अप्रत्याशित रूप से, आज की कार्रवाई बिक्री के साथ हुई। हालांकि, पिछले दो सप्ताह से सूचकांक के बंद होने से अमेरिकी शेयरों में गिरावट का रुख बना हुआ है।

मूल्य कार्रवाई अकेले इस डोर दृष्टिकोण का एकमात्र संकेत नहीं है। अस्थिरता मूल्य निर्धारण इसकी पुष्टि करता है। CBOE अस्थिरता सूचकांक (VIX) के चार्ट पर विचार करें। ये चार्ट बताते हैं कि VIX वायदा अगले 30 से 90 दिनों में निरंतर बढ़ती अस्थिरता में मूल्य निर्धारण कर रहा है। इसका मतलब यह है कि व्यापारी शर्त लगा रहे हैं कि कीमतें अगले एक से तीन महीनों में कम हो जाएंगी।

इसके अतिरिक्त, मनी मैनेजर का व्यवहार और अंतर्राष्ट्रीय तनाव सब कुछ कॉन्सर्ट में लगता है। पूर्वानुमान, कम से कम अल्पावधि के लिए, अधिक अस्थिर मूल्य गतिविधि के लिए है, और आमतौर पर इसका मतलब है कि कीमतें गिरने का परिणाम होगा।

मनी मैनेजर्स रनिंग फॉर कवर

जब पेशेवर फंड मैनेजर आगे आर्थिक गिरावट के संकेत देखते हैं, जैसे कि 10-वर्ष और 2-वर्ष के ट्रेजरी पैदावार की खबरें एक औंधा उपज वक्र दिखाती हैं, तो वे अपने धन को सुरक्षित रखने के लिए दीर्घकालिक रणनीतियों की तलाश करते हैं। उनमें से अधिकांश को छोटे शेयरों की अनुमति नहीं है या अपने बड़े पोर्टफोलियो को हेज करने के लिए वायदा और विकल्प खरीदने की अनुमति नहीं है, और उन्हें केवल पैसे का एक छोटा प्रतिशत नकद में रखने की अनुमति है। इसका मतलब है कि उन्हें ऐसे शेयरों को ढूंढना होगा जो उन्हें लगता है कि गिरती कीमतों के तूफान में सुरक्षित रहेंगे।

पिछली सदी में, कवर करने के लिए पसंदीदा क्षेत्र उपयोगिता क्षेत्र रहा है। यूटिलिटी शेयरों में कम अस्थिरता होती है और ऊपर-औसत लाभांश का भुगतान होता है, इसलिए यह समझ में आता है कि ये सुरक्षित-हेवेन स्टॉक माना जाएगा। जब ये स्टॉक सामान्य रूप से गिरते स्टॉक की संयोग अवधि के दौरान बढ़ रहे हैं, तो यह एक अच्छा शर्त है कि धन प्रबंधक सुरक्षा के लिए भाग रहे हैं और उपयोगिता क्षेत्र में कवर ले रहे हैं। नीचे दिए गए चार्ट से पता चलता है कि इस क्षेत्र ने वर्ष की शुरुआत के बाद से किस तरह का प्रदर्शन किया है। बाजार के बाकी हिस्सों के विपरीत, अधिकांश उपयोगिता स्टॉक पिछले दो हफ्तों से बढ़ रहे हैं, कुछ दूसरों की तुलना में बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं।