कई सरकारें जानती हैं कि उनका खर्च उनके राजस्व से अधिक है। अलोकप्रिय कर बढ़ोतरी के विकल्प के रूप में, वे अमेरिकी ट्रेजरी की तरह सरकारी बॉन्ड बेचकर कर्ज उठाते हैं। सरकारी बॉन्ड को जोखिम-मुक्त माना जाता है क्योंकि स्थिर सरकारों से अपेक्षा नहीं की जाती है कि वे दायित्वों पर चूक न करें। ये डेट इंस्ट्रूमेंट्स ऐसे समय में ज्यादा लोकप्रिय हैं जब शेयर बाजार कमजोर दिखते हैं, जो स्कीट निवेशकों को सुरक्षित विकल्प तलाशने के लिए प्रोत्साहित करते हैं।
डेट इंस्ट्रूमेंट्स और सरकारी बॉन्ड में निवेश का एक और तरीका डेरिवेटिव्स के जरिए है जिसमें फ्यूचर और ऑप्शंस शामिल हैं। (संबंधित पढ़ने के लिए छह सबसे बड़े बॉन्ड जोखिम देखें।)
ऋण विकल्प
एक कारक जो ऋण साधनों के लिए जोखिम पैदा करता है, वह ब्याज दर है। एक सामान्य नियम के रूप में, जब ब्याज दर बढ़ती है, तो बांड की कीमतें नीचे जाती हैं और इसके विपरीत। ब्याज दरों वाले उपकरणों से संबंधित विकल्प जैसे बांड हेजर्स और सट्टेबाजों के लिए एक सुविधाजनक तरीका है जो ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव से निपटते हैं। इस श्रेणी के भीतर, ट्रेजरी फ्यूचर्स के विकल्प अत्यधिक लोकप्रिय हैं क्योंकि वे तरल और पारदर्शी हैं। वायदा पर विकल्प के अलावा, नकदी बांड पर विकल्प हैं। (संबंधित पढ़ने के लिए ब्याज दर, मुद्रास्फीति और बॉन्ड मार्केट को समझना।)
वायदा पर विकल्प
विकल्प अनुबंध आमतौर पर महान लचीलेपन की पेशकश करते हैं क्योंकि वे पूर्वनिर्धारित मूल्य और समय पर अंतर्निहित साधन खरीदने या बेचने के लिए अधिकार (दायित्व के बजाय) प्रदान करते हैं। एक विकल्प अनुबंध में प्रवेश करने पर, विकल्प खरीदार एक प्रीमियम का भुगतान करता है। अनुबंध विकल्प की समाप्ति तिथि और विभिन्न शर्तों को निर्दिष्ट करेगा। विकल्प खरीदार के लिए, प्रीमियम राशि अधिकतम नुकसान है जो खरीदार सहन करेगा जबकि लाभ सैद्धांतिक रूप से असीमित है। विकल्प लेखक (विकल्प बेचने वाला व्यक्ति) के लिए मामला बहुत अलग है। विकल्प विक्रेता के लिए, अधिकतम लाभ प्राप्त प्रीमियम तक सीमित है जबकि नुकसान असीमित हो सकता है।
एक विकल्प अनुबंध में प्रवेश करने में, खरीदार अंतर्निहित वायदा अनुबंध को खरीदने (कॉल विकल्प कहा जाता है) या बेचने का अधिकार (पुट विकल्प कहा जाता है) खरीद रहा है। उदाहरण के लिए, 10 सितंबर को टी-नोट पर एक कॉल विकल्प खरीदार को एक लंबी स्थिति मानने का अधिकार देता है, जबकि विक्रेता एक छोटी स्थिति लेने के लिए बाध्य होता है यदि खरीदार विकल्प का उपयोग करने का विकल्प चुनता है। पुट ऑप्शन के मामले में, खरीदार को सितंबर 10-वर्षीय टी-नोट वायदा अनुबंध में एक छोटी स्थिति का अधिकार है, जबकि विक्रेता को वायदा अनुबंध में एक लंबी स्थिति माननी चाहिए।
| कॉल | डालता है | |
| खरीदें | एक निर्धारित मूल्य पर वायदा अनुबंध खरीदने का अधिकार | एक निर्धारित मूल्य पर वायदा अनुबंध बेचने का अधिकार |
| रणनीति | बुलिश: बढ़ती कीमतों / गिरती दरों का अनुमान लगाना | बेयरिश: गिरती कीमतों / बढ़ती दरों की आशंका |
| बेचना | एक निर्धारित मूल्य पर वायदा अनुबंध बेचने की बाध्यता | एक निर्धारित मूल्य पर वायदा अनुबंध खरीदने की बाध्यता |
| रणनीति | बेयरिश: बढ़ती कीमतों / गिरती दरों का अनुमान लगाना | बेयरिश: गिरती कीमतों / बढ़ती दरों की आशंका |
यदि विकल्प लेखक (विक्रेता) अंतर्निहित वस्तु या वायदा अनुबंध में ऑफसेटिंग स्थिति रखता है, तो एक विकल्प को कवर करने के लिए कहा जाता है। उदाहरण के लिए, 10-वर्षीय टी-नोट वायदा अनुबंध के एक लेखक को कवर किया जाएगा, यदि विक्रेता या तो नकद बाजार टी-नोट्स का मालिक है या 10-वर्षीय टी-नोट वायदा अनुबंध पर लंबा है। एक कवर किए गए कॉल को बेचने में विक्रेता का जोखिम सीमित है क्योंकि खरीदार के प्रति दायित्व या तो वायदा स्थिति के स्वामित्व या अंतर्निहित वायदा अनुबंध से जुड़ी नकदी सुरक्षा से मिल सकता है। ऐसे मामलों में जहां विक्रेता दायित्व पूरा करने के लिए इनमें से किसी के पास नहीं है, इसे एक खुला या नग्न स्थिति कहा जाता है। यह कवर की गई कॉल की तुलना में जोखिम भरा है।
जबकि एक विकल्प अनुबंध की सभी शर्तें पूर्व निर्धारित या मानकीकृत होती हैं, जो खरीदार द्वारा विक्रेता को भुगतान की जाती हैं, उन्हें बाजार में प्रतिस्पर्धात्मक रूप से निर्धारित किया जाता है और भाग में चुने गए स्ट्राइक प्राइस पर निर्भर करता है। ट्रेजरी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट पर विकल्प कई प्रकारों में उपलब्ध हैं और प्रत्येक विकल्प में संबंधित वायदा स्थिति के अनुसार एक अलग प्रीमियम है। एक विकल्प अनुबंध आमतौर पर उस मूल्य को निर्दिष्ट करेगा जिस पर अनुबंध की समाप्ति के महीने के साथ-साथ अनुबंध किया जा सकता है। एक विकल्प अनुबंध के लिए चयनित पूर्वनिर्धारित मूल्य स्तर को उसके स्ट्राइक मूल्य या व्यायाम मूल्य कहा जाता है।
एक विकल्प के स्ट्राइक मूल्य और उसके संबंधित वायदा अनुबंध की कीमत के बीच अंतर को अंतरिक मूल्य कहा जाता है। कॉल ऑप्शन में आंतरिक मूल्य होगा जब स्ट्राइक मूल्य मौजूदा वायदा मूल्य से कम होता है। दूसरी ओर, पुट ऑप्शन में आंतरिक मूल्य होता है जब स्ट्राइक मूल्य मौजूदा वायदा मूल्य से अधिक होता है।
एक विकल्प को "पैसे पर" कहा जाता है जब हड़ताल मूल्य = अंतर्निहित वायदा अनुबंध की कीमत। जब स्ट्राइक प्राइस एक लाभदायक व्यापार (कॉल विकल्प के लिए बाजार मूल्य से कम और पुट ऑप्शन के लिए बाजार मूल्य से अधिक) का सुझाव है, तो उस विकल्प को "इन-द-मनी" कहा जाता है और इस तरह के विकल्प के रूप में उच्च प्रीमियम के साथ जुड़ा हुआ है व्यायाम करने लायक है। यदि किसी विकल्प का उपयोग करने का अर्थ तत्काल हानि है, तो विकल्प को "आउट-ऑफ-द-मनी" कहा जाता है।
एक विकल्प प्रीमियम भी अपने समय मूल्य पर निर्भर करता है, अर्थात्, समाप्ति से पहले आंतरिक मूल्य में किसी भी लाभ की संभावना। एक सामान्य नियम के रूप में, एक विकल्प का समय मूल्य जितना अधिक होगा, विकल्प प्रीमियम उतना अधिक होगा। समय मूल्य समय के साथ कम हो जाता है और एक विकल्प अनुबंध समाप्त होने के रूप में कम हो जाता है। (संबंधित पढ़ने के लिए 20-वर्षीय ट्रेजरी बॉन्ड ईटीएफ ट्रेडिंग रणनीतियाँ देखें।)
कैश बांड्स पर विकल्प
नकदी बॉन्ड पर विकल्पों के लिए बाजार वायदा पर विकल्पों के मुकाबले बहुत छोटा और कम तरल है। कैश बॉन्ड विकल्पों में व्यापारियों के पास अपने पदों को हेज करने के कई सुविधाजनक तरीके नहीं हैं और जब वे ऐसा करते हैं, तो यह उच्च लागत पर आता है। इसने कई कैश-ट्रेडिंग विकल्पों की ओर रुख किया है, जैसे- काउंटर (ओटीसी) ऐसे प्लेटफॉर्म हैं जो ग्राहकों की विशिष्ट आवश्यकताओं, विशेष रूप से संस्थागत ग्राहकों की जरूरतों को पूरा करते हैं। हड़ताल मूल्य, समाप्ति और अंकित मूल्य जैसी सभी विशिष्टताओं को अनुकूलित किया जा सकता है।
तल - रेखा
डेट मार्केट डेरिवेटिव्स में यूएस ट्रेजरी फ्यूचर्स और ऑप्शंस ज्यादातर लिक्विड प्रोडक्ट्स ऑफर करते हैं। सीएमई ग्लोबेक्स जैसे एक्सचेंजों के माध्यम से इन उत्पादों की दुनिया भर में व्यापक बाजार भागीदारी है। डेट इंस्ट्रूमेंट पर विकल्प निवेशकों को ब्याज दर जोखिम का प्रबंधन करने और मूल्य अस्थिरता से लाभ के लिए एक प्रभावी तरीका प्रदान करते हैं।
निवेश खातों की तुलना करें × इस तालिका में दिखाई देने वाले प्रस्ताव उन साझेदारियों से हैं जिनसे इन्वेस्टोपेडिया को मुआवजा मिलता है। प्रदाता का नाम विवरणसंबंधित आलेख
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पार्टनर लिंकसंबंधित शर्तें
बॉन्ड ऑप्शन एक बॉन्ड ऑप्शन एक ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट है जिसमें अंतर्निहित एसेट एक बॉन्ड होता है। सामान्य तौर पर, विकल्प एक व्युत्पन्न उत्पाद है जो निवेशकों को अनुमान लगाने की अनुमति देता है। अधिक विकल्प खरीदार और विक्रेता के लिए कैसे काम करते हैं विकल्प वित्तीय डेरिवेटिव हैं जो खरीदार को एक निर्दिष्ट अवधि के भीतर एक निश्चित मूल्य पर अंतर्निहित संपत्ति खरीदने या बेचने का अधिकार देते हैं। अधिक कैसे काम करता है एक पुट एक विकल्प अनुबंध है जो मालिक को अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं, एक विशिष्ट समय में एक विशिष्ट मूल्य पर अंतर्निहित संपत्ति को बेचने के लिए। अधिक मुद्रा विकल्प एक अनुबंध जो धारक को एक विशेष अवधि के दौरान एक निर्दिष्ट विनिमय दर पर मुद्रा खरीदने या बेचने के लिए, अधिकार नहीं बल्कि दायित्व देता है। इस अधिकार के लिए, दलाल को एक प्रीमियम का भुगतान किया जाता है, जो खरीदे गए अनुबंधों की संख्या के आधार पर अलग-अलग होगा। अधिक पुट ऑप्शन परिभाषा एक पुट ऑप्शन मालिक को विकल्प समाप्त होने से पहले एक निर्दिष्ट कीमत पर एक अंतर्निहित सुरक्षा की निर्दिष्ट राशि बेचने का अधिकार देता है। अधिक गैर-इक्विटी विकल्प परिभाषा एक गैर-इक्विटी विकल्प एक व्युत्पन्न अनुबंध है जिसमें इक्विटी के अलावा अन्य उपकरणों की अंतर्निहित संपत्ति होती है, आमतौर पर एक सूचकांक या कमोडिटी। अधिक