प्रॉक्टर एंड गैंबल कंपनी (पीजी) ने 2017 में संघर्ष किया है, केवल 9 प्रतिशत के शेयरों के साथ, एस एंड पी 500 इंडेक्स को लगभग पांच प्रतिशत अंक से कम कर दिया। इसे एक्टिविस्ट निवेशक नेल्सन पेल्ट्ज़ और उनकी फर्म ट्राईन पार्टनर्स के साथ एक प्रॉक्सी लड़ाई में घसीटा गया।
लेकिन चीजें और भी बदतर हो जाती हैं, क्योंकि पिछले पांच वर्षों में, कंपनी के शेयर की कीमत केवल 32 प्रतिशत चढ़ गई है, जबकि एसएंडपी 500 में लगभग 76 प्रतिशत की वृद्धि हुई है। और प्रॉक्टर एंड गैंबल के शेयर 20.5 गुना एक साल की आगे की कमाई पर सस्ते नहीं हैं।
वॉल स्ट्रीट कंपनी के विकास के रास्ते में ज्यादा नहीं लग रहा है, या तो, जब यह ट्रेडिंग शुरू होने से पहले 20 अक्टूबर को अपने राजकोषीय पहली तिमाही 2018 के परिणामों की रिपोर्ट करता है। विश्लेषकों को केवल 1 प्रतिशत की राजस्व वृद्धि की उम्मीद है, जो पिछले साल की इसी अवधि से बढ़कर 16.69 बिलियन डॉलर हो गई है, जबकि कमाई बढ़कर 4.25 प्रतिशत बढ़कर 1.07 डॉलर प्रति शेयर होने की उम्मीद है। यूनिलीवर पीएलसी (उल) हाल के वित्तीय परिणाम पीएंडजी की सबसे महत्वपूर्ण समस्याएं हैं।
YCharts द्वारा पीजी डेटा
ग्रोथ एंड ओवरवैल्यूड नहीं
YCharts द्वारा पीजी राजस्व (TTM) डेटा
प्रॉक्टर एंड गैंबल को अगले तीन वर्षों में न्यूनतम राजस्व वृद्धि का अनुमान है, 2018 में $ 67.15 बिलियन से बढ़कर 2020 में $ 71.76 बिलियन होने का अनुमान है। कंपनी को अपने स्टॉक को फिर से प्राप्त करने के लिए अधिक विकास को चलाने के लिए एक रास्ता खोजने की आवश्यकता है।
स्टॉक सस्ता नहीं है, या तो, 20.5 के एक साल के आगे पीई के साथ, जबकि ईपीएस को YCharts के अनुसार अगले तीन वर्षों में केवल 14.5 प्रतिशत बढ़ने की उम्मीद है। स्टॉक की कीमत में कोई वृद्धि नहीं होने का तर्क दिया गया है और यह ओवरवैल्यूड है, जो कि ठहराव में फंसने का एक नुस्खा है।
गलत बाजार
P & G को उत्तरी अमेरिका से लगभग 45 प्रतिशत और यूरोप से लगभग 23 प्रतिशत राजस्व प्राप्त होता है। इसका कुल राजस्व का लगभग 65 प्रतिशत विकसित बाजारों से है। इसके विपरीत, प्रतिद्वंद्वी यूनिलीवर पूर्ण विपरीत है, इसकी लगभग 58 प्रतिशत आय उभरते बाजारों से है, और 43 प्रतिशत विकसित बाजारों से आ रही है। यह P & G की सबसे महत्वपूर्ण समस्या है: यह धीमी गति से विकास करने वाले बाजारों में केंद्रित है
उभरते बाजार बढ़ते विकास कर रहे हैं
जब यूनिलीवर के नतीजे विश्लेषक की उम्मीदों से कम हो गए, तो यह विकसित बाजारों में कमजोरी के कारण था, जहां बिक्री में 2.3 प्रतिशत और वॉल्यूम वृद्धि में 1.9 प्रतिशत की गिरावट आई। इस बीच, उभरते हुए बाजार स्थिर रहे, जिसमें 6.3 प्रतिशत की बिक्री वृद्धि और 1.8 प्रतिशत की वृद्धि हुई।
P & G में वही मुद्दे देखने की संभावना है जब यह अपने पहली तिमाही के परिणामों की रिपोर्ट करता है, सिवाय इसके कि उभरते बाजारों की ताकत एक ही परिमाण के साथ वापस गिरने की ताकत नहीं होगी, और यही वह जगह है जहां P & G का मुख्य मुद्दा निहित है।
पीएंडजी की समस्याएं धीमी गति से बढ़ते बाजारों और ओवरवैल्यूड स्टॉक प्राइस के उत्पादों में निहित हैं। जब तक यह अपने विकास की समस्या को बदल नहीं देता, तब तक स्टॉक कमज़ोर साबित होता रहेगा।
