निवेशक पुट विकल्प खरीदते हैं जब वे चिंतित होते हैं कि शेयर बाजार गिर जाएगा। ऐसा इसलिए है क्योंकि एक पुट - जो एक पूर्व निर्धारित समय सीमा के माध्यम से एक निश्चित मूल्य पर एक अंतर्निहित परिसंपत्ति को बेचने का अधिकार दर्शाता है - आमतौर पर मूल्य में वृद्धि होगी जब इसकी अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत दक्षिण की ओर बढ़ती है। तो लंबे समय तक एक पुट ऑप्शन कॉल विकल्प खरीदने के विपरीत है, जो स्टॉक बढ़ने पर मूल्य में वृद्धि करता है।
लॉन्ग पुट्स बनाम प्रोटेक्टिव पट्स
लंबे पुट ऑप्शंस में जाना सुरक्षात्मक पुट रणनीति के साथ भ्रमित नहीं होना चाहिए। अंतर्निहित संपत्ति में एक चाल कम होने का अनुमान लगाने के लिए पुट विकल्प खरीदते समय, निवेशक मंदी है और कीमतें गिरना चाहता है। दूसरी ओर, सुरक्षात्मक स्टॉक का उपयोग मौजूदा स्टॉक या पोर्टफोलियो को हेज करने के लिए किया जाता है। एक सुरक्षात्मक पुट की स्थापना करते समय, निवेशक चाहता है कि कीमतें अधिक बढ़ें, लेकिन बीमा के रूप में पुट खरीद रहा है, इसके बजाय शेयरों में गिरावट होनी चाहिए। यदि बाजार गिरता है, तो मूल्य में वृद्धि होती है और पोर्टफोलियो से नुकसान की भरपाई होती है।
चाबी छीन लेना
- एक पुट विकल्प मालिक को अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं, एक विशिष्ट समाप्ति तिथि के माध्यम से एक विशिष्ट मूल्य पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को बेचने के लिए। एक स्टॉक पर रखा गया विकल्प 100 शेयरों और एक खरीदार को बेचने के अधिकार का प्रतिनिधित्व करता है (लंबे समय तक रखा जा रहा है) अनुबंध में प्रवेश करने के लिए एक प्रीमियम का भुगतान करता है। एक मौजूदा स्थिति को हेज करने के लिए एक सुरक्षात्मक पुट का उपयोग किया जाता है, जबकि एक लंबी पुट का उपयोग कीमतों में कम चाल पर सट्टा करने के लिए किया जाता है। एक लंबी पुट की कीमत स्टॉक की कीमत के आधार पर अलग-अलग होगी। शेयर की अस्थिरता, और समय समाप्त होने के लिए छोड़ दिया। लंबी पुलों को बेचने या अनुबंध का उपयोग करके बंद किया जा सकता है, लेकिन यह शायद ही कभी एक अनुबंध का उपयोग करने के लिए समझ में आता है जिसका समय मूल्य शेष है।
लंबे पुट पोजीशन को खोलने के लिए पुट पोजीशन को "ओपन टू ओपन" करना शामिल है। दलाल इस शब्दावली का उपयोग करते हैं क्योंकि पुट खरीदते समय, निवेशक या तो एक स्थिति खोलने या एक (शॉर्ट पुट) स्थिति को बंद करने के लिए खरीद रहा है। एक पोज़िशन खोलना आत्म-व्याख्यात्मक है, और पोज़िशन को बंद करने का मतलब है कि वापस खरीदना वह है जो आपने पहले खोलने के लिए बेचा था।
कीमतों में गिरावट? एक पुट खरीदें!
व्यावहारिक सोच
पुट खरीदने के अलावा, शेयर की कीमतों में गिरावट से लाभ के लिए इस्तेमाल की जाने वाली एक और आम रणनीति है स्टॉक शॉर्ट बेचना। लघु विक्रेता अपने ब्रोकर से शेयर उधार लेते हैं और फिर शेयर बेचते हैं। यदि कीमत गिरती है, तो स्टॉक को कम कीमत पर वापस खरीदा जाता है और ब्रोकर को वापस कर दिया जाता है। लाभ बिक्री मूल्य को खरीद मूल्य के बराबर करता है।
कुछ मामलों में, एक निवेशक उन शेयरों पर पुट खरीद सकता है जो छोटी बिक्री के लिए नहीं मिल सकते हैं। न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) या नैस्डैक के कुछ शेयरों को छोटा नहीं किया जा सकता है क्योंकि ब्रोकर के पास ऐसे लोगों के लिए ऋण देने के लिए पर्याप्त शेयर नहीं हैं जो उन्हें कम करना चाहते हैं।
महत्वपूर्ण रूप से, सभी शेयरों में सूचीबद्ध विकल्प नहीं होते हैं और इसलिए कुछ स्टॉक जो शॉर्टिंग के लिए उपलब्ध नहीं होते हैं, वे भी नहीं डाल सकते हैं। हालांकि, कुछ मामलों में, पुट उपयोगी होते हैं क्योंकि आप "नॉन-शॉर्टबल" स्टॉक के नकारात्मक पक्ष से लाभ उठा सकते हैं। इसके अलावा, पुट स्टॉक को छोटा करने की तुलना में स्वाभाविक रूप से कम जोखिम भरा होता है क्योंकि सबसे अधिक आप खो सकते हैं वह वह है जो आपने पुट के लिए भुगतान किया है, जबकि लघु विक्रेता काफी जोखिम के संपर्क में है क्योंकि स्टॉक अधिक चलता है।
एक उदाहरण: कार्य में डालता है
आइए स्टॉक एबीसी पर विचार करें, जो प्रति शेयर $ 100 के लिए ट्रेड करता है। इसकी एक महीने की अवधि, जिसमें $ 95 स्ट्राइक मूल्य, $ 3 के लिए व्यापार होता है। एक निवेशक जो सोचता है कि एबीसी शेयरों की कीमत बहुत अधिक है और अगले महीने के भीतर गिरावट के कारण पुट $ 3 खरीद सकते हैं। ऐसे मामले में, निवेशक पुट के लिए $ 300 ($ 3 विकल्प उद्धरण x 100, जिसे गुणक के रूप में जाना जाता है और कितने शेयरों में एक विकल्प अनुबंध नियंत्रण का प्रतिनिधित्व करता है) का भुगतान करता है।
समाप्ति पर 95-स्ट्राइक लॉन्ग पुट ($ 3 के लिए खरीदा गया) का टूटा हुआ बिंदु $ 92 प्रति शेयर ($ 95 स्ट्राइक प्राइस माइनस द $ 3 प्रीमियम) है। उस मूल्य पर, स्टॉक को $ 3 में बाजार में खरीदा जा सकता है और $ 3 के लाभ के लिए $ 95 पर पुट के अभ्यास के माध्यम से बेचा जाता है। $ 3 पुट की लागत को कवर करता है और व्यापार एक धोने है।
92 डॉलर से नीचे की कीमतों पर मुनाफा बढ़ता है। यदि स्टॉक $ 80 तक गिर जाता है, उदाहरण के लिए, लाभ $ 15 (95 स्ट्राइक - $ 80 प्रति शेयर) है तो पुट के लिए $ 3 प्रीमियम का भुगतान किया गया। $ 3 प्रति अनुबंध का अधिकतम नुकसान $ 95 या उससे अधिक की कीमतों पर होता है क्योंकि, उस बिंदु पर, पुट बेकार समाप्त होता है।
एक पुट और एक कॉल अदायगी के बीच अंतर को याद रखना महत्वपूर्ण है। लंबे कॉल विकल्पों के साथ काम करते समय, लाभ सीमित होता है क्योंकि एक शेयर मूल्य में हमेशा (सिद्धांत रूप में) ऊपर जा सकता है। हालांकि, एक पुट के लिए भुगतान एक समान नहीं है क्योंकि एक शेयर केवल अपने मूल्य का 100% खो सकता है। एबीसी के मामले में, अधिकतम मूल्य जो कि पुट तक पहुंच सकता है, वह $ 95 है क्योंकि $ 95 की स्ट्राइक मूल्य पर एक पुट अपने लाभ के चरम पर पहुंच जाएगा जब एबीसी के शेयर $ 0 के मूल्य के होंगे।
बंद बनाम व्यायाम
स्टॉक पर एक लंबी पुट स्थिति को बंद करने में या तो पुट बेचना (बेचना बंद करना) या इसे व्यायाम करना शामिल है। आइए हम मान लें कि आप लंबे हैं जो पिछले उदाहरण से एबीसी डालता है, और स्टॉक पर वर्तमान मूल्य $ 90 है, इसलिए पुट अब $ 5 पर व्यापार करता है। इस मामले में, आप $ 200 ($ 500- $ 300) के लाभ के लिए पुट बेच सकते हैं।
समाप्ति से पहले किसी भी समय स्टॉक पर विकल्पों का उपयोग किया जा सकता है, लेकिन कुछ अनुबंधों - जैसे कई सूचकांक विकल्प - को केवल समाप्ति पर व्यायाम किया जा सकता है।
बाजार में पुट ऑप्शन का मूल्य केवल स्टॉक की कीमत के आधार पर अलग-अलग होगा, लेकिन समाप्ति तक कितना समय शेष है। इसे विकल्प समय मान के रूप में जाना जाता है। उदाहरण के लिए, यदि स्टॉक $ 90 पर है और ABC 95-स्ट्राइक ने ट्रेडों को $ 5.50 कर दिया है, तो इसमें आंतरिक मूल्य का $ 5 और समय मूल्य का 50 सेंट है। इस मामले में, पुट को व्यायाम के बजाय बेचना बेहतर है क्योंकि अतिरिक्त मूल्य 50 सेंट समय में खो जाता है यदि अनुबंध व्यायाम के साथ बंद हो जाता है..
