गोल्डमैन सैक्स में निवेश के विषयों और रणनीतियों के आधार पर कई मॉडल पोर्टफोलियो हैं, जिन्होंने हाल के वर्षों में बाजार में बेहतर प्रदर्शन किया है। मौजूदा मैक्रो वातावरण में विशेष रूप से आकर्षक लगने वाली एक कम श्रम लागत के साथ उनके 50 शेयरों की टोकरी है। वर्तमान आर्थिक विस्तार के दौरान अब तक की सबसे तेज गति से मजदूरी बढ़ रही है, जिससे कॉर्पोरेट आय में बढ़ती हुई वृद्धि होती है। बिक्री के प्रतिशत के रूप में नीचे-औसत श्रम लागत वाली कंपनियों को ठोस लाभ मार्जिन बनाए रखने के ऊपर-औसत संभावनाएं होनी चाहिए।
गोल्डमैन की कम लेबर कॉस्ट बास्केट के शेयरों में ये सात शामिल हैं: डिस्कवर फाइनेंशियल सर्विसेज (डीएफएस), एंथम इंक (एएनटीएम), एलाइन टेक्नोलॉजी (एएलजीएन), एओ स्मिथ कॉर्प (एओएस), मासको कॉर्प (एमएएस), एवरी डेनिसन कॉर्प। । (एवीवाई), और एईएस कॉर्प (एईएस)। यह उस पोर्टफोलियो पर दो लेखों में से दूसरा है, और हमारी पिछली रिपोर्ट में सात अन्य शेयरों के साथ-साथ गोल्डमैन की कार्यप्रणाली और इस निवेश विषय के हालिया प्रदर्शन पर चर्चा की गई है।
7 लो-कॉस्ट कॉस्ट आउटपरफॉर्मर
(स्टॉक मूल्य लाभ, YTD 2019)
- डिस्कवर: + 18.2% गान: + 17.3% संरेखित प्रौद्योगिकी: + 19.7% ए ओ स्मिथ: + 20.2% मास्को: + 27.9% एवरी डेनिसन: + 15.7% एईएस कॉर्प.: + 19.0% एस एंड 500 इंडेक्स (एसपीएक्स): + 9.5%
निवेशकों के लिए महत्व
2019 में एसएंडपी 500 कंपनियों के लिए कमाई का अनुमान तेजी से बिगड़ रहा है, जिससे कमाई में मंदी का दर्शक बढ़ रहा है, जिसमें वास्तव में 2018 की तुलना में मुनाफा कम होगा। मॉर्गन स्टेनली कई महीनों से इस अलार्म को सुन रही है, और अन्य कंपनियों से आम सहमति का अनुमान है। नीचे की ओर भी बढ़ रहा है।
व्यावसायिक अर्थशास्त्रियों के हालिया सर्वेक्षण में, जैसा कि हमारी पिछली रिपोर्ट में संक्षेप में कहा गया है, एक सर्वकालिक रिकॉर्ड उच्च 58% पाया गया है कि बढ़ती मजदूरी दर उनकी कंपनियों के लिए एक महत्वपूर्ण समस्या है, जबकि केवल 19% संकेत देते हैं कि उनकी कंपनियों ने इनके साथ गुजरने की हिम्मत की है उच्च कीमतों के माध्यम से ग्राहकों को उच्च लागत। मूल्य निर्धारण की शक्ति के अभाव में, राजस्व के सापेक्ष कम वेतन बिल वाली कंपनियों को तेजी से मजदूरी मुद्रास्फीति से कम से कम नुकसान होगा।
गान एक प्रमुख स्वास्थ्य बीमा और स्वास्थ्य लाभ प्रबंधन कंपनी है। यह गोल्डमैन के अनुसार, कई आयामों के साथ माध्य एस एंड पी 500 कंपनी को बेहतर मेट्रिक्स प्रदान करता है: राजस्व के प्रतिशत के रूप में श्रम लागत, 4% बनाम 14%; 2019 में अनुमानित राजस्व वृद्धि, 10% बनाम 4%; 2019 में ईपीएस की अनुमानित वृद्धि, 19% बनाम 7%; और आगे पी / ई अनुपात, 16x बनाम 17x। गान पहले तीन उपायों पर टोकरी में मंझला कंपनी भी धड़कता है, और इसे आखिरी पर बराबर करता है। गोल्डमैन ने राजस्व और ईपीएस वृद्धि के लिए आम सहमति अनुमान का इस्तेमाल किया।
डिस्कवर और डिनर क्लब नामों के साथ क्रेडिट कार्ड की खोज करें, अमेरिका में तीसरे सबसे बड़े डेबिट कार्ड और एटीएम नेटवर्क PULSE के माता-पिता हैं, और ऑनलाइन बैंकिंग और उधार सेवाएं भी प्रदान करते हैं। श्रम लागत राजस्व का 7% है। कई मैट्रिक्स के आधार पर, जैसे 8x का एक आगे पी / ई और 0.5 के तहत एक पीईजी अनुपात, डिस्कवर को व्यापक रूप से एक मूल्य स्टॉक के रूप में देखा जाता है। हालांकि, इलेक्ट्रॉनिक भुगतानों के लिए तेजी से बढ़ते बाजार में इसके विकास के महत्वपूर्ण अवसर हैं, क्योंकि एक स्थापित प्रमुख खिलाड़ी जिसका ग्राहक आधार और स्वीकृत स्थानों के पदचिह्न भी विस्तार कर रहे हैं, सीकिंग अल्फा के अनुसार।
आगे देख रहा
जबकि कम श्रम लागत विषय वर्तमान मैक्रो वातावरण में फिट बैठता है, कई अन्य कारक भी इन शेयरों की लाभप्रदता को बढ़ाते हैं। उदाहरण के लिए, गान और खोज दोनों अत्यधिक विनियमित बाजारों में हैं, जहां सार्वजनिक नीति का एक बड़ा निचला रेखा प्रभाव है। इस बीच, डिस्कवर जैसी वित्तीय फर्मों का मुनाफा ब्याज दरों में वृद्धि के रूप में बढ़ रहा है, इसलिए फेडरल रिजर्व द्वारा हाल ही में किए गए बदलाव एक नकारात्मक विकास होना चाहिए। निवेशकों को यह आकलन करना होगा कि किसी कंपनी के लिए कुल तस्वीर में श्रम लागत कितनी महत्वपूर्ण है।
