पूर्व-व्यवस्थित व्यापार क्या है?
पूर्व-व्यवस्थित व्यापार उस ट्रेडिंग को संदर्भित कर सकता है जो निष्पादन से पहले पूर्व निर्धारित व्यवस्थाओं पर होती है। सशर्त आदेश आमतौर पर पूर्व-व्यवस्थित कीमतों की अवधारणा पर निर्भर करते हैं जो एक निवेशक को एक एक्सचेंज पर निष्पादन के लिए एक निर्दिष्ट मूल्य निर्धारित करने की अनुमति देता है। अधिकांश मामलों में ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) आदेश भी पूर्व-व्यवस्थित हैं।
बाजार निर्माताओं के मामले में, बाजार निर्माताओं के बीच स्टॉक, वायदा, विकल्प और वस्तुओं का पूर्व-व्यवस्थित व्यापार अवैध है। अधिकांश स्टॉक एक्सचेंजों में पूर्व-व्यवस्थित व्यापार के बारे में भी अपने नियम हैं और कमोडिटीज मार्केट में कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट स्पष्ट रूप से इसे प्रतिबंधित करता है।
कैसे पूर्व-व्यवस्थित ट्रेडिंग वर्क्स
पूर्व-व्यवस्थित व्यापार एक निवेशक को एक मूल्य निर्दिष्ट करने में मदद कर सकता है जिसके लिए वे खुले बाजार में एक व्यापार को निष्पादित करना चाहते हैं। सशर्त आदेश मोटे तौर पर पूर्व-व्यवस्थित व्यापार की अवधारणा पर आधारित होते हैं जो निवेशक को खरीद और बिक्री के लिए विशिष्ट कीमतों को नामित करके अपने जोखिम का प्रबंधन करने की अनुमति देते हैं। कई मामलों में ब्लॉक आदेश भी पूर्व-व्यवस्थित होते हैं, और इन नियमों को तोड़े बिना क्षेत्रीय एक्सचेंजों या इलेक्ट्रॉनिक क्रॉसिंग नेटवर्क (ईसीएन) पर पार किया जा सकता है।
सभी प्रकार के बाजार एक्सचेंजों के अलावा, ऑर्डर को एक बोली-पूछ प्रक्रिया के आधार पर निष्पादित किया जाता है जो खरीदारों और विक्रेताओं से मेल खाने के लिए बाजार निर्माताओं पर निर्भर करता है। बाजार निर्माताओं में कई तरह की इकाइयां शामिल हैं और साथ ही ट्रेडिंग सिस्टम भी। निवेशक ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध विभिन्न प्रतिभूतियों की एक किस्म पर विभिन्न प्रकार के आदेश दे सकते हैं। चाहे कोई बाज़ार दे या सीमा आदेश, यदि आदेश निष्पादित किया जाता है, तो यह बाज़ार निर्माता द्वारा बोली-प्रक्रिया की सुविधा के माध्यम से किया जाएगा।
चाबी छीन लेना
- पूर्व-व्यवस्थित व्यापार वह है जहां एक बाजार लेनदेन के प्रतिपक्ष पहले से व्यापार की कीमत और शर्तों को निर्दिष्ट करते हैं। हालांकि, यह ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) बाजारों में सामान्य अभ्यास है और कुछ ब्लॉक आदेशों के साथ, यह कई अन्य में अवैध हो सकता है मामलों। जब-तब व्यवस्थित व्यवस्था अवैध होती है, जब इसमें बाजार के निर्माताओं द्वारा पूर्व-व्यवस्थित कीमतों पर प्रतिभूतियों का आदान-प्रदान शामिल होता है।
अवैध पूर्व-व्यवस्थित व्यापार
पूर्व-व्यवस्थित व्यापार अवैध है, जब इसमें पूर्व-व्यवस्थित कीमतों पर बाजार निर्माताओं द्वारा प्रतिभूतियों का आदान-प्रदान शामिल है। बाजार निर्माता खुले बाजार पर व्यापार के लिए उपलब्ध प्रतिभूतियों के क्रमबद्ध विनिमय की सुविधा के लिए काम करते हैं। वे विक्रेताओं के साथ खरीदारों का मिलान करते हैं और व्यापार पर प्रसार से लाभ प्राप्त करते हैं।
एनवाईएसई नियम 78 और कुछ विधान जैसे विनिमय नियम जैसे कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट इन बाजार निर्माताओं को एक-दूसरे के साथ प्रतिभूतियों का आदान-प्रदान करने से रोकते हैं। व्यापारिक नियम दलालों, व्यापारियों, निवेशकों और किसी भी अन्य बाजार सहभागियों के लिए एक अनुचित और अनुचित बाजार बनाने के लिए इस अभ्यास को ढूंढते हैं। इसके अलावा, इन ट्रेडों को बाजार मूल्य और मानक सुरक्षा विनिमय ट्रेडों से जुड़े बाजार जोखिमों से भी अवगत नहीं कराया जाता है।
इक्विटी बाजार में बाजार निर्माताओं के बीच इस प्रकार के व्यापार के उदाहरणों में वापस खरीदने के लिए एक प्रस्ताव के साथ युग्मित बेचने की पेशकश शामिल हो सकती है। इसके विपरीत, एक बाज़ार निर्माता किसी अन्य बाज़ार निर्माता को उसी मूल्य पर बेचने के प्रस्ताव के साथ युग्मित ऑर्डर या कुछ अन्य पूर्व-व्यवस्थित मूल्य की व्यवस्था कर सकता है, जो डीलरों को पूर्व-व्यवस्थित व्यापार में संलग्न होने का लाभ देता है।
एक कमोडिटी बाजार उदाहरण में, दो कमोडिटी डीलर संभावित रूप से बाजार की कीमतों के बजाय निर्धारित कीमतों पर जोखिम मुक्त ट्रेडों को निष्पादित करने के लिए पूर्व-व्यवस्थित व्यापार का उपयोग कर सकते हैं। इस प्रकार का अवैध व्यापार जोखिम को सीमित करता है और संभावित रूप से इसमें शामिल डीलरों के लिए लाभदायक होता है, क्योंकि यह बाजार निर्माता मूल्य निर्धारण कारकों पर आधारित नहीं होता है क्योंकि यह बाजार को बाधित करता है और अन्य प्रतिभागियों के लिए बाजार मूल्य उपलब्ध करता है।
