इष्टतम मुद्रा क्षेत्र परिभाषा

एक इष्टतम मुद्रा क्षेत्र क्या है?

एक इष्टतम मुद्रा क्षेत्र (OCA) भौगोलिक क्षेत्र है जिसमें एक एकल मुद्रा सबसे बड़ा आर्थिक लाभ पैदा करती है। जबकि परंपरागत रूप से प्रत्येक देश ने 1960 के दशक में रॉबर्ट मुंडेल द्वारा काम करते हुए अपनी अलग, राष्ट्रीय मुद्रा को बनाए रखा है, यह माना जाता है कि यह सबसे कुशल आर्थिक व्यवस्था नहीं हो सकती है। विशेष रूप से, मजबूत आर्थिक संबंधों को साझा करने वाले देशों को एक सामान्य मुद्रा से लाभ हो सकता है। यह पूंजी बाजारों के घनिष्ठ एकीकरण की अनुमति देता है और व्यापार को सुगम बनाता है। हालांकि, एक सामान्य मुद्रा के परिणामस्वरूप प्रत्येक देश की राजकोषीय और मौद्रिक नीति के हस्तक्षेप की उनकी व्यक्तिगत अर्थव्यवस्थाओं को स्थिर करने की क्षमता का नुकसान होता है।

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चाबी छीन लेना

• एक इष्टतम मुद्रा क्षेत्र (OCA) भू-राजनीतिक क्षेत्र है, जिस पर एक एकल, एकीकृत मुद्रा एक मुद्रा के पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं के सर्वोत्तम संतुलन और विकास और स्थिरता को बढ़ावा देने के लिए व्यापक आर्थिक नीति का प्रभाव प्रदान करेगी। अर्थशास्त्री रॉबर्ट मुंडा एक OCA के लिए पहले उल्लिखित मानदंड, जो अर्थव्यवस्थाओं के बीच एकीकरण और समानता की डिग्री पर आधारित हैं। यूरो OCA के एक अनुप्रयोग का एक उदाहरण है, हालांकि ग्रीक ऋण संकट जैसी घटनाओं ने इसे परीक्षण में डाल दिया है।

इष्टतम मुद्रा क्षेत्रों को समझना

1961 में, कनाडा के अर्थशास्त्री रॉबर्ट मुंडेल ने स्थिर उम्मीदों के साथ इष्टतम मुद्रा क्षेत्र (ओसीए) के अपने सिद्धांत को प्रकाशित किया। उन्होंने एक क्षेत्र के लिए एक इष्टतम मुद्रा क्षेत्र के रूप में अर्हता प्राप्त करने और एक सामान्य मुद्रा से लाभ के लिए आवश्यक मानदंडों को रेखांकित किया। इस मॉडल में, प्राथमिक चिंता यह है कि असममित झटके OCA के लाभ को कम कर सकते हैं। इस सिद्धांत में, यदि बड़े असममित झटके आम हैं और ओसीए के मानदंड पूरे नहीं हुए हैं, तो अस्थायी विनिमय दरों के साथ अलग मुद्राओं की एक प्रणाली एकल देश के भीतर इस तरह के झटके के नकारात्मक प्रभावों से निपटने के लिए अधिक उपयुक्त होगी। उन्हें।

मुंडेल के अनुसार, एक इष्टतम मुद्रा क्षेत्र के लिए चार मुख्य मानदंड हैं:

• पूरे क्षेत्र में उच्च श्रम गतिशीलता। आसान श्रम गतिशीलता में वीजा-मुक्त यात्रा, विभिन्न भाषाओं जैसी सांस्कृतिक बाधाएं, और संस्थागत बाधाएं जैसे पेंशन या सरकारी लाभों के प्रेषण पर प्रतिबंध और वैधानिक लचीलापन जैसे प्रशासनिक अवरोधों को कम करना शामिल है। यह सुनिश्चित करता है कि पूंजी और श्रम OCA में देशों के बीच आपूर्ति की बाजार शक्तियों के अनुसार प्रवाहित होंगे और OCA में देशों में जोखिम साझा करने के लिए आर्थिक आघात-मुद्रा जोखिम-साझाकरण या राजकोषीय तंत्र के प्रभाव को वितरित करने की मांग करेंगे। इसके लिए अधिशेष वाले देशों से आर्थिक कठिनाइयों का सामना करने वाले क्षेत्रों में धन के हस्तांतरण की आवश्यकता होती है। यह उच्च प्रदर्शन वाले क्षेत्रों में राजनीतिक रूप से अलोकप्रिय साबित हो सकता है जहां से कर राजस्व हस्तांतरित किया जाएगा। 2009–2015 के यूरोपीय संप्रभु ऋण संकट को इन मानदंडों को पूरा करने के लिए यूरोपीय आर्थिक और मौद्रिक संघ (ईएमयू) की विफलता का प्रमाण माना जाता है क्योंकि मूल ईएमयू नीति ने नो-बेलआउट क्लॉज की स्थापना की थी, जो जल्द ही अप्राप्य हो गया था। सिमिलर व्यापार चक्र । OCA में सभी देशों में होने वाले चक्रीय उतार-चढ़ाव समकालिक या कम से कम अत्यधिक सहसंबद्ध हैं, क्योंकि OCA के केंद्रीय बैंक आर्थिक मंदी को दूर करने और मुद्रास्फीति को रोकने के लिए OCA में एक समान मौद्रिक नीति लागू कर रहे हैं। अतुल्यकालिक चक्रों का अपरिहार्य रूप से मतलब होगा कि एक समान मौद्रिक नीति कुछ देशों के लिए प्रति-चक्रीय और दूसरों में समर्थक चक्रीय होने का अंत करेगी।

अन्य मानदंड बाद में आर्थिक अनुसंधान द्वारा सुझाए गए हैं:

• देशों के बीच व्यापार की एक उच्च मात्रा का अर्थ है कि एक ओसीए में एक सामान्य मुद्रा को अपनाने से समान रूप से उच्च लाभ होगा। हालांकि, व्यापार की एक उच्च मात्रा भी देशों के बीच बड़े तुलनात्मक लाभ और घरेलू बाजार के प्रभावों का सुझाव दे सकती है, जिनमें से किसी एक को देशों के बीच विशेष रूप से विशेष उद्योगों के लिए नेतृत्व किया जा सकता है। अर्थव्यवस्थाओं के भीतर अधिक विविध उत्पादन और सीमित विशेषज्ञता और देशों में श्रम का विभाजन असममित आर्थिक झटके की संभावना को कम करता है। ऐसे देश जो कुछ सामानों में विशेष रूप से विशिष्ट हैं जो अन्य देशों का उत्पादन नहीं करते हैं, उन उद्योगों में असममित आर्थिक झटके के लिए कमजोर होंगे, और ओसीए में सदस्यता के लिए उपयुक्त नहीं हो सकते हैं। ध्यान दें कि यह मानदंड उपरोक्त मानदंडों में से कुछ के साथ संघर्ष में आ सकता है, क्योंकि देशों की अर्थव्यवस्थाओं (माल, श्रम और पूंजी की गतिशीलता) के बीच एकीकरण की अधिक से अधिक डिग्री वे विभिन्न उद्योगों में विशेषज्ञता हासिल करेंगे। विभिन्न नीतिगत प्राथमिकताएं OCA में सभी देश महत्वपूर्ण हैं क्योंकि मौद्रिक नीति, और कुछ हद तक स्थानान्तरण के रूप में राजकोषीय नीति, OCA में देशों का एक सामूहिक निर्णय और जिम्मेदारी होगी। कैसे या तो सममित या असममित झटके का जवाब देने के लिए स्थानीय प्राथमिकताओं में प्रमुख मतभेद सहयोग और राजनीतिक इच्छाशक्ति को शामिल करने या ओसीए में बने रहने के लिए कम कर सकते हैं।

यूरोप, ऋण संकट, और OCA

यूरोपीय देशों में एक सामान्य मुद्रा के रूप में यूरो की शुरुआत के साथ इष्टतम मुद्रा क्षेत्र (ओसीए) सिद्धांत का अपना प्राथमिक परीक्षण था। यूरोजोन देशों ने सफल मौद्रिक संघ के लिए मुंडेल के कुछ मानदंडों का मिलान किया, जो एक सामान्य मुद्रा की शुरूआत के लिए प्रेरणा प्रदान करता है। जबकि यूरोज़ोन ने यूरो की शुरुआत से कई लाभों को देखा है, इसने ग्रीक ऋण संकट जैसी समस्याओं का भी अनुभव किया है। इस प्रकार, इष्टतम मुद्रा क्षेत्रों के सिद्धांत के तहत एक मौद्रिक संघ का दीर्घकालिक परिणाम बहस का विषय बना हुआ है।

2002 में यूरोपीय देशों के भाग लेने से ईएमयू के उदय और यूरो को अपनाने के बाद, ग्रेट मंदी के मद्देनजर यूरोपीय संप्रभु ऋण संकट को इस बात के प्रमाण के रूप में उद्धृत किया गया है कि ईएमयू एक सफल ओसीए के लिए मापदंड फिट नहीं था। आलोचकों का तर्क है कि ईएमयू ने सीमा पार जोखिम-बंटवारे के लिए आवश्यक अधिक से अधिक आर्थिक और राजकोषीय एकीकरण के लिए पर्याप्त रूप से प्रदान नहीं किया है। तकनीकी रूप से, यूरोपीय स्थिरता और विकास संधि में विशेष रूप से प्रतिबंधित राजकोषीय स्थानांतरणों में "नो-बेलआउट" खंड शामिल था। हालांकि, व्यवहार में यह संप्रभु ऋण संकट पर जल्दी छोड़ दिया गया था। जैसा कि ग्रीस का संप्रभु ऋण संकट लगातार बिगड़ता जा रहा था, इस बात पर चर्चा की जा रही थी कि ईएमयू को वर्तमान प्रावधान वाली खैरात प्रणाली की तुलना में अधिक व्यापक जोखिम वाली नीतियों के लिए जिम्मेदार होना चाहिए।

कुल मिलाकर, इस प्रकरण का तात्पर्य है कि ईएमयू में अन्य देशों के सापेक्ष ग्रीस को आर्थिक आघात की विषमता और मुंडेल के मानदंडों के तहत एक ओसीए के रूप में ईएमयू की योग्यता में स्पष्ट कमी के कारण, कि ग्रीस (और शायद अन्य देशों में वास्तव में गिर नहीं सकता है) यूरो के लिए OCA।