2008 के सामान्य वित्तीय संकट का एक प्रमुख उत्प्रेरक 2007 का सबप्राइम बंधक संकट था, जब घरेलू बंधक पर चूक की बढ़ती लहर ने बंधक समर्थित प्रतिभूतियों के मूल्य को गिरवी रखा। आज, बंधक समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) को एक दुष्चक्र के नकारात्मक चक्र में पकड़ा जाता है, जिसमें गिरती ब्याज दरें इन बांडों की कीमतों में वृद्धि के बजाय डूबने का कारण बन रही हैं, जैसा कि बिजनेस इनसाइडर द्वारा वर्णित है।
स्मिथ कैपिटल इन्वेस्टर्स के एक निवेश प्रबंधक, कोलीन डेन्ज़लर के रूप में "वे अभी परेशानी में हैं, प्रबंधन (एयूएम) के तहत संपत्ति में लगभग 350 बिलियन डॉलर है, और जो पहले जानुस हेंडरसन पर निश्चित आय के वैश्विक प्रमुख थे, ने बताया। बीआई। वह अब एमबीएस से कम वजन की है। उन्होंने कहा कि बुलबुले तब फैल जाते हैं जब चीजें किसी तरह के संकट से गुजरती हैं या उनके कारण क्या होता है, इस पर बदलाव होता है। उन्होंने कहा, "यह थोड़ी देर हो सकती है, और इस तरह हम तैनात हैं।"
निवेशकों के लिए महत्व
गिरती ब्याज दरें अपने बंधक को पुनर्वित्त करने के लिए घर के मालिकों को उगल रही हैं। नतीजतन, एमबीएस में निवेशकों को उम्मीद से पहले अपना मूल वापस मिल रहा है। हालांकि गिरती ब्याज दरें अधिकांश बॉन्डों की कीमतें बढ़ाती हैं, लेकिन यह मैक्रो वातावरण कॉल करने योग्य बॉन्ड या एमबीएस जैसे अन्य बॉन्ड की कीमतों का कारण बन सकता है, जो मूल्य में गिरावट के लिए प्रिंसिपल के अप्रत्याशित शुरुआती पुनर्भुगतान की पेशकश कर सकते हैं। यह नकारात्मक उत्तलता का विरोधाभास है।
इस बीच, जिन निवेशकों को पूंजी का शुरुआती रिटर्न मिला है, वे उन्हें कहीं और फिर से स्थापित करने की कोशिश कर रहे हैं, और इन फंडों के लिए एक प्रमुख गंतव्य यूएस ट्रेजरी बॉन्ड बाजार है, बीआई इंगित करता है। हालाँकि, T-Bonds में बढ़ी हुई ख़रीद की कार्रवाई उनकी पैदावार को और नीचे भेज रही है, दुष्चक्र को मज़बूत कर रही है क्योंकि इन बेंचमार्क सिक्योरिटीज़ के बीच पैदावार में कमी आने के कारण गिरवी दरों को अभी भी निचले स्तरों पर रीसेट किया जा रहा है, जिससे गिरवी के पुनर्वित्त में तेज़ी आ रही है और नतीजे में गिरावट आ रही है। एमबीएस के मूल्य में।
MBSQuoteLine.com देखता है, "बंधक ऋण ब्याज दरों, और विभिन्न दरों के लिए शुल्क या अंक, एमबीएस की कीमतों से प्रेरित हैं।" इस हद तक कि यह सही है, नकारात्मक प्रतिक्रिया नामक नकारात्मक प्रतिक्रिया पाश समस्या को और अधिक बढ़ा देता है।
इसी समय, निजी इक्विटी फर्म सेर्बस कैपिटल मैनेजमेंट एलपी एक प्रकार के बंधक बांड को पुनर्जीवित कर रहा है जो वित्तीय संकट के दौरान गायब हो गया, एक जो होम इक्विटी लाइन्स ऑफ क्रेडिट (HELOCs) द्वारा समर्थित है, द वॉल स्ट्रीट जर्नल की रिपोर्ट। फिच रेटिंग्स में आवासीय एमबीएस की देखरेख करने वाले ग्रांट बेली ने कहा, "नए प्रकार के एमबीएस को चालू करने के बारे में जारीकर्ताओं से कुछ सावधानी बरती गई है"। परिणामस्वरूप, सेबरबस सौदे की मांग मामूली हो गई है, केवल एएए-रेटेड किश्त बेची जा रही है।
जर्नल के लिए टिप्पणी करते हुए, सेम्पर कैपिटल मैनेजमेंट के ट्रेडिंग एंड डिप्टी चीफ इन्वेस्टमेंट ऑफिसर (CIO) नील अग्रवाल ने कहा, "हम बंधक ऋण के आसपास बहुत अधिक रचनात्मक जारी करना शुरू कर रहे हैं।" इस लेनदेन के बाद और अधिक पालन करने के लिए, ”उन्होंने कहा।
आगे देख रहा
अन्य जटिल ऋण प्रतिभूतियां जिनके डूबते मूल्य 2008 के वित्तीय संकट के लिए एक उत्प्रेरक थे आज लोकप्रियता में बढ़ रहे हैं। सिंथेटिक सीडीओ, ऋण के विभिन्न श्रेणियों से जुड़े डेरिवेटिव का एक पूल, उनमें से एक है। निराशावादियों को डर है कि इतिहास खुद को दोहराने के लिए तैयार हो सकता है, और सतर्क निवेशकों को कवर लेना चाहिए।
