नैतिक दायित्व बंधन की परिभाषा
एक नैतिक दायित्व बंधन एक नगरपालिका या इसी तरह के सरकारी निकाय द्वारा जारी राजस्व बंधन का एक प्रकार है। एक नैतिक दायित्व बांड न केवल निवेशकों को एक नगरपालिका बांड में निहित कर छूट लाभ देता है, बल्कि डिफ़ॉल्ट के खिलाफ प्रतिबद्धता का एक अतिरिक्त नैतिक प्रतिज्ञा भी प्रदान करता है। जारी करने वाले निकाय की प्रतिबद्धता किसी भी ऋण सेवा लागत को पूरा करने के लिए स्थापित आरक्षित निधि द्वारा समर्थित है जिसे सरकार बनाने में असमर्थ हो सकती है।
ब्रेकिंग डाउन मॉरल ऑब्लिगेशन बॉन्ड
एक नगरपालिका प्राधिकरण पूंजी को वित्त परियोजनाओं को बढ़ाने के लिए बांड के रूप में ऋण जारी कर सकता है। दो प्रकार के नगरपालिका बांड सामान्य दायित्व बांड और राजस्व बांड हैं। एक सामान्य दायित्व (GO) बॉन्ड के ब्याज भुगतान और प्रिंसिपल पुनर्भुगतान को राज्य या स्थानीय सरकार के वित्तीय कॉफर्स से वित्त पोषित किया जाता है। ये बॉन्ड नगरपालिका सरकार के पूर्ण विश्वास और क्रेडिट द्वारा समर्थित हैं, जो कि गो बॉन्ड पर अपने भुगतान दायित्वों को पूरा करने के लिए करों को बढ़ाने का अधिकार हो सकता है। दूसरी ओर, एक राजस्व बांड पर भुगतान दायित्वों को परियोजना के अनुमानित राजस्व प्रवाह द्वारा समर्थित किया जाता है जिसके लिए बांड जारी किया गया था। राजस्व बंधन का एक रूप नैतिक दायित्व बंधन है।
एक नैतिक दायित्व बंधन एक बंधन है जो एक गैर-बंधन वाचा द्वारा सुरक्षित किया जाता है जो जारी करने वाली सरकार को ऋण की सेवा के लिए आवश्यक धन में किसी भी कमी के लिए उपयुक्त धनराशि देने की अनुमति देता है। सरकार द्वारा प्रदान की गई यह अतिरिक्त सुरक्षा केवल नैतिक रूप से - और कानूनी रूप से बाध्यकारी नहीं है। हालांकि, प्रतिज्ञा को आम तौर पर कानूनी रूप से बाध्यकारी वादे के रूप में विश्वसनीय माना जाता है क्योंकि जारी करने वाली सरकार नकारात्मक क्रेडिट रेटिंग प्रभावों का सामना करेगी यदि यह प्रतिज्ञा का सम्मान करने में विफल रही। इस प्रकार, नगरपालिका निकाय को डिफ़ॉल्ट से बचने के लिए अपने ब्याज दायित्वों पर अच्छा बनाने के लिए महान प्रोत्साहन है।
उदाहरण के लिए, एक प्रमुख शहर में हवाई अड्डे के निर्माण को वित्त देने के लिए जारी एक बांड। हवाई अड्डे द्वारा उत्पन्न राजस्व बांड की सेवा करने के लिए कहा गया है और बांड के परिपक्व होने पर मूलधन चुकाने का स्रोत है। हालाँकि, यदि नगरपालिका के ब्याज भुगतान को पूरा करने के लिए आवश्यक हवाई अड्डे की सेवाओं से उत्पन्न राजस्व कम हो जाता है, तो जारीकर्ता इस कमी के लिए अपने निवासियों पर कर नहीं बढ़ा सकता है। एक नैतिक दायित्व बंधन के साथ, जारीकर्ता निवेशकों को अपने ब्याज और प्रमुख भुगतान करने के लिए अन्य वित्तपोषण मार्गों की तलाश करने के लिए बाध्य है।
चूंकि नैतिक दायित्व बांड को जारीकर्ता के पूर्ण विश्वास और ऋण से सुरक्षित नहीं किया जाता है, बांडधारक अपने सभी निवेशों को खोने का जोखिम उठाते हैं यदि जारीकर्ता अपने भुगतानों में चूक करता है। अधिक जोखिम के कारण, इन बॉन्डों में आम तौर पर जोड़े गए जोखिम की भरपाई के लिए सामान्य दायित्व बांडों की तुलना में अधिक उपज होती है। अर्जित उच्च उपज के अलावा, नैतिक दायित्व बांड से ब्याज आय संघीय करों और अधिकांश राज्य करों से मुक्त होती है यदि निवेशक राज्य या नगरपालिका में ऋण जारी करता है।
