एक मिन्स्की पल क्या है?
मिन्स्की मोमेंट का तात्पर्य एक ऐसे बाजार पतन की शुरुआत से है जो एक बिना सोचे-समझे तेजी से परिभाषित होने वाली लापरवाह सट्टा गतिविधि द्वारा लाया जाता है। मिन्स्की मोमेंट का नाम अर्थशास्त्री हाइमन मिन्स्की के नाम पर रखा गया है और उस समय को इंगित करता है जहां बाजार की धारणा में अचानक गिरावट अनिवार्य रूप से एक बाजार दुर्घटना का कारण बनती है।
चाबी छीन लेना
- मिन्स्की मोमेंट का अर्थ है, एक ऐसी अटकलबाजी गतिविधि को लेकर बाजार में गिरावट की शुरुआत, जो एक अनिश्चित तेजी की अवधि को परिभाषित करती है। मिन्स्की मोमेंट आम तौर पर उत्पन्न होता है क्योंकि निवेशक, अत्यधिक आक्रामक अटकलबाजी में उलझे रहते हैं, जो बुल बाजारों के दौरान अतिरिक्त जोखिम उठाते हैं। मिन्स्की मोमेंट परिभाषित करता है टिपिंग बिंदु जब अटकलबाजी गतिविधि एक चरम तक पहुंच जाती है, जो कि अस्थिर है, जिससे तेजी से मूल्य में कमी और अस्थिर बाजार पतन होता है।
मिन्स्की पल को समझना
एक मिन्स्की मोमेंट इस विचार पर आधारित है कि तेजी से अटकलों की अवधि, यदि वे लंबे समय तक चलती हैं, तो अंततः संकट पैदा होगा, और जितनी देर अटकलें होती हैं, संकट उतना ही गंभीर होगा। आर्थिक सिद्धांत की प्रसिद्धि के लिए हाइमन मिनस्की का मुख्य दावा बाजारों, विशेष रूप से बैल बाजारों की अंतर्निहित अस्थिरता की अवधारणा के आसपास केंद्रित था। उन्होंने महसूस किया कि विस्तारित बैल बाजार हमेशा महाकाव्य पतन में समाप्त होते हैं।
Minsky ने पोस्ट किया कि एक असामान्य रूप से लंबे समय तक आर्थिक विकास चक्र बाजार की अटकलों में एक असममित वृद्धि पैदा करेगा, जो अंततः बाजार अस्थिरता और पतन का परिणाम होगा। एक मिन्स्की मोमेंट संकट लंबे समय तक तेजी की अटकलों का पालन करता है, जो कि खुदरा और संस्थागत निवेशकों द्वारा लिए गए ऋण की उच्च मात्रा से भी जुड़ा हुआ है।
1998 में एशियन डेट क्राइसिस का जिक्र करते हुए पिंको प्रसिद्धि के पॉल मैकुलली द्वारा Minsky Moment शब्द को 1998 में गढ़ा गया था। इस संकट का कारण बनने वाले कारणों में से एक विष्लेषण ने सट्टेबाजों पर दोषारोपण का दबाव डाल दिया, जिससे डॉलर में तेजी का दबाव बना। मुद्राएँ जब तक वे अंततः ढह नहीं गईं।
शायद सबसे प्रसिद्ध, या कम से कम सबसे हाल का, संकट जिसने मिंस्की मोमेंट को सबसे आगे लाया, अगर किसी अन्य कारण से, लापरवाही के खतरों के उदाहरण के रूप में, 2008 का वित्तीय संकट था, जिसे ग्रेट मंदी भी कहा जाता है। इस संकट की ऊंचाई के दौरान, बाजारों की एक विस्तृत श्रृंखला ऑल-टाइम चढ़ाव तक पहुंच गई, जिससे मार्जिन कॉल की लहर शुरू हो गई, ऋणों को कवर करने के लिए परिसंपत्तियों में एक बड़े पैमाने पर बिक्री, और उच्च डिफ़ॉल्ट दर।
Minsky पल उत्प्रेरक और प्रभाव
Minsky Moment संकट आम तौर पर इसलिए होता है क्योंकि निवेशक अत्यधिक आक्रामक अटकलें लगाते हैं, समृद्ध समय, या बुल बाजारों के दौरान अतिरिक्त क्रेडिट जोखिम उठाते हैं। एक बैल बाजार जितना लंबा रहता है, उतने अधिक निवेशक बाजार की चालों को भुनाने और भुनाने के लिए उधार लेते हैं। मिन्स्की मोमेंट टिपिंग पॉइंट को परिभाषित करता है जब सट्टा गतिविधि एक चरम पर पहुंच जाती है जो कि अस्थिर है, जिससे तेजी से मूल्य में कमी और अयोग्य बाजार पतन होता है। हाइमन मिंस्की द्वारा परिकल्पित के रूप में निम्न प्रकार अस्थिरता की एक लंबी अवधि है।
एक काल्पनिक उदाहरण के रूप में, एक तेजी से उछाल के बाजार में एक विचार करें जो निवेशकों को धनराशि उधार लेते हुए आक्रामक रूप से देखता है, अक्सर अपनी क्षमताओं की सीमा तक, आर्थिक उछाल में भाग लेने के लिए। यदि बाजार थोड़ा पीछे हटता है, जो सामान्य बाजार व्यवहार है, तो उनकी लीवरेज संपत्ति का मूल्यांकन उस बिंदु तक घट सकता है जहां वे अधिग्रहण करने के लिए लिए गए ऋण को कवर नहीं कर सकते हैं। ऋणदाता अपने ऋण में कॉल करना शुरू करते हैं। सट्टा संपत्ति बेचना मुश्किल है, इसलिए निवेशक ऋणदाता की मांगों को पूरा करने के लिए कम सट्टा बेचने के लिए मजबूर हैं। इन निवेशों की बिक्री से बाजार में गिरावट आई है। इस बिंदु पर, बाजार एक Minsky पल में है। तरलता की मांग देश के केंद्रीय बैंक को हस्तक्षेप करने के लिए मजबूर कर सकती है।
एक और Minsky पल रही है?
2017 में, कई विशेषज्ञों ने चीन में Minsky Moment के पास आने की चेतावनी जारी की क्योंकि कर्ज का स्तर बढ़ गया जबकि इक्विटी मार्केट वैल्यूएशन ने अपनी तेजी का रुख बनाए रखा। अगर कर्ज का स्तर बढ़ता रहा तो चीन सरकार ने आसन्न मिन्स्की मोमेंट के निवेशकों को भी चेतावनी जारी की है।
इस बीच, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) उच्च ऋण स्तरों की वैश्विक चेतावनी जारी करने में कोरस में शामिल हो गया, जिसके परिणामस्वरूप दुनिया भर में मिन्स्की मोमेंट संकट पैदा होने की संभावना थी। हालांकि यह अभी तक सामने नहीं आया है, लेकिन चेतावनी के संकेत हैं। अमेरिका आर्थिक समृद्धि की एक विस्तारित अवधि का अनुभव कर रहा है, ऋण का स्तर बढ़ रहा है, और सट्टा गतिविधि मजबूत है, हालांकि यह प्रतीत नहीं होता है कि एक चरम स्तर तक पहुंच गया है जो कि एक मिनस्की पल को संरक्षित करते हैं।
