मिनी विकल्प विकल्प अनुबंध हैं जहां अंतर्निहित सुरक्षा स्टॉक या एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के 10 शेयर हैं। यह मिनी विकल्प और मानक विकल्पों के बीच मुख्य अंतर है, जिसमें अंतर्निहित सुरक्षा के रूप में 100 शेयर हैं। (यह भी देखें "वायदा बाजार में माइनस कम लागत में प्रवेश प्रदान करता है ।/")
मिनी विकल्पों के मूल एफ खाएं
18 मार्च, 2013 को शिकागो बोर्ड विकल्प एक्सचेंज (CBOE) में भौतिक निपटान के साथ मिनी विकल्पों का व्यापार शुरू हुआ, जब निम्नलिखित पांच शेयरों और ETF पर मिनी विकल्प पेश किए गए:
- Amazon (Nasdaq: AMZN) Apple (AAPL) Google (GOOG) SPDR गोल्ड ट्रस्ट (GLD) SPDR S & P 500 (SPY)
इन मिनी विकल्पों के लिए विकल्प प्रतीक आसानी से पहचाने जाने योग्य है - संख्या सात को बस सुरक्षा प्रतीक से जोड़ा जाता है। इस प्रकार, अमेज़ॅन के लिए मिनी विकल्प श्रृंखला पहचानकर्ता AMZN7 के साथ शुरू होगी, जबकि Apple AAPL7 के साथ शुरू होगा।
इन मिनी विकल्पों में भौतिक निपटान होता है, जिसका अर्थ है कि यदि समाप्ति से पहले स्थिति को बंद नहीं किया जाता है तो वास्तविक शेयरों को वितरित करना पड़ सकता है। व्यायाम अमेरिकी शैली है, जिसका अर्थ है कि उन्हें समाप्ति से पहले किसी भी दिन व्यायाम किया जा सकता है। (देखें "अमेरिकी बनाम यूरोपीय विकल्प।") मिनी विकल्पों के लिए समय सीमा समाप्ति महीने के तीसरे शुक्रवार के तुरंत बाद शनिवार है, 15 फरवरी, 2015 तक। समाप्ति के बाद, समाप्ति के तीसरे शुक्रवार को समाप्ति होगी। महीना। मिनी विकल्पों के लिए स्ट्राइक मूल्य और स्ट्राइक-प्राइस अंतराल अंतर्निहित सुरक्षा पर मानक विकल्पों के लिए समान हैं।
एक छठा मिनी विकल्प है जिसे 2006 में टिकर प्रतीक XSP के साथ लॉन्च किया गया था; इसके पास "मिनी-एसपीएक्स" सूचकांक है - जो कि एस एंड पी 500 (एसपीएक्स) सूचकांक विकल्पों के मूल्य का दसवां हिस्सा है - इसकी अंतर्निहित संपत्ति के रूप में। मार्च 2013 में पेश किए गए पांच मिनी विकल्पों में से XSP अलग है, जिसमें कई अन्य सूचकांक विकल्पों की तरह, यह केवल नकद निपटान हो सकता है और व्यायाम यूरोपीय-शैली है, जिसका अर्थ केवल समाप्ति पर है।
उदाहरण
CBOE के मिनी विकल्पों की शुरुआत के लिए मुख्य तर्क यह है कि वे अंतर्निहित स्टॉक या ETF के कम शेयरों पर सट्टा या हेज करना संभव बनाते हैं।
उदाहरण के लिए, $ 100 पर एक स्टॉक ट्रेडिंग पर एक मानक विकल्प $ 5 की कीमत हो सकती है। जैसा कि एक मानक-विकल्प अनुबंध 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है, विकल्प मूल्य को एक अनुबंध द्वारा दर्शाए गए शेयरों की संख्या से गुणा किया जाना है; यह विकल्प गुणक के रूप में जाना जाता है। इस मामले में, एक अनुबंध पर निवेशक को $ 500 का खर्च आएगा। लेकिन क्या होगा अगर एक निवेशक के पास केवल 50 शेयर हैं और इस लंबे विकल्प को हेज करने की इच्छा है? एक मानक अनुबंध पर कब्जा करने का मतलब है कि निवेशक अतिरिक्त सुरक्षा के लिए भारी प्रीमियम का भुगतान करेगा, जिसकी उसे आवश्यकता नहीं है। मिनी विकल्प इस मामले में उपयुक्त है, क्योंकि निवेशक पांच मिनी-विकल्प अनुबंध खरीद सकता है। चूंकि प्रत्येक मिनी विकल्प 10 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है, इसलिए यहां विकल्प गुणक 10 है।
6 मार्च 2014 को Apple पर $ 530 अप्रैल 2014 के मिनी-ऑप्शन कॉल पर विचार करें, जब स्टॉक 530.75 डॉलर पर कारोबार कर रहा था। मिनी विकल्प को $ 14.85 में पेश किया गया था, जिसका अर्थ है कि 10 एप्पल शेयरों के अनुबंध के लिए $ 148.50 की लागत आएगी। समान स्ट्राइक मूल्य और परिपक्वता पर मानक अनुबंध $ 14.70 पर कारोबार कर रहा था, जिसका अर्थ है कि इसकी लागत $ 1, 470, या लगभग 10 गुना अधिक इसी मिनी विकल्प के रूप में होगी।
ध्यान दें कि XSP मिनी विकल्पों के लिए गुणक 100 है। चूंकि इस विकल्प में S & P 500 का मूल्य दसवां है, प्रत्येक मिनी-विकल्प अनुबंध S & P 500 की 10 इकाइयों का प्रतिनिधित्व करता है।
फायदा और नुकसान
मिनी विकल्पों के निम्नलिखित फायदे हैं:
- कम परिव्यय। मिनी विकल्पों का सबसे बड़ा लाभ यह है कि उन्हें बहुत कम नकदी परिव्यय की आवश्यकता होती है, एक मानक विकल्प के लिए आवश्यक राशि का लगभग दसवां हिस्सा। विशेष रूप से विषम हेजिंग के लिए उपयुक्त है। कई निवेशकों के पास विषम लॉट हैं - यानी, 100 शेयरों के मानक लॉट से कम - जो कि ट्रिपल अंकों में व्यापार करते हैं। मिनी विकल्प विशेष रूप से इन एक्सपोज़र को हेज करने के लिए विशेष रूप से उपयुक्त हैं, विशेष रूप से सुरक्षा पुट खरीदने या कॉल लिखने जैसी रणनीतियों के लिए जहां आयोजित शेयरों की सटीक संख्या को ऑफसेट करना आवश्यक है। सीमित पूंजी वाले लोगों के लिए अच्छा उपकरण। मिनी विकल्प बहुत अधिक कीमत वाली प्रतिभूतियों का व्यापार करने के लिए सीमित पूंजी वाले छात्रों और छोटे निवेशकों के लिए एक अच्छा निवेश उपकरण है।
दूसरी तरफ, मिनी विकल्पों में निम्नलिखित कमियां हैं:
- प्रतिशत के आधार पर कमीशन अधिक होता है। मिनी ऑप्शन ट्रेडिंग करते समय कमीशन वास्तव में जोड़ सकते हैं। उदाहरण के लिए, यदि ऑनलाइन ब्रोकर के माध्यम से ऑप्शन ट्रेड पर कमीशन $ 10 का फ्लैट शुल्क है, और एक मानक अनुबंध (100 शेयरों में से) $ 10 पर कारोबार कर रहा है, तो कमीशन 1% तक काम करता है। लेकिन अगर इसके बजाय 10 मिनी-विकल्प अनुबंधों का उपयोग किया जाता है, तो कमीशन $ 100 या 10% के मूल्य का होगा। यहां तक कि अगर केवल पांच मिनी-विकल्प अनुबंधों का उपयोग किया जाता है, तो भी कमीशन $ 50 या 5% तक काम करता है। वाइडर बोली-फैलता है और तरलता कम होती है । मिनी विकल्पों में अधिक व्यापक बोली-पूछ फैलती है और उनके मानक विकल्प समकक्षों की तुलना में काफी छोटे खुले ब्याज लगते हैं, जो निम्न तरलता में बदल जाता है। बहुत सीमित प्रतिभूतियों के लिए ही उपलब्ध है। मार्च 2014 तक, मिनी विकल्प केवल छह प्रतिभूतियों (फिर से, AAPL7, AMZN7, GOOG7, GLD7, SPY7, XSP) के लिए उपलब्ध थे।
तल - रेखा
मिनी विकल्प ट्रेडिंग के लिए एक उपयुक्त उपकरण है और बहुत अधिक कीमत वाली प्रतिभूतियों को हेज करना है। हालाँकि, चूंकि वे केवल कुछ मुट्ठी भर प्रतिभूतियों पर ही उपलब्ध हैं, इसलिए जब तक वे स्टॉक और ईटीएफ की व्यापक रेंज पर पेश नहीं हो जाते, उनके पास एक सीमित सीमा हो सकती है।
