लघु और विकृत: बाजार स्टॉक में हेरफेर

वॉल स्ट्रीट पर कम प्रचारित और कम बिक्री का अधिक भयावह संस्करण हो सकता है। इसे 'शॉर्ट एंड डिस्टॉर्ट' (S & D) कहा जाता है। निवेशकों को एसएंडडी के खतरों से अवगत होना और खुद की सुरक्षा के बारे में जानना महत्वपूर्ण है।

कम बिक्री के साथ कुछ भी स्वाभाविक नहीं है, जो प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) के नियमों के तहत स्वीकार्य है। हालांकि, 'शॉर्ट एंड डिस्टॉर्ट' प्रकार के शॉर्ट-सेलर गलतफहमी और स्टॉक को हेरफेर करने के लिए एक भालू बाजार का उपयोग करते हैं। एसएंडडी अवैध है, जैसा कि इसके समकक्ष, पंप और डंप है, जो मुख्य रूप से एक बैल बाजार में उपयोग किया जाता है।

चाबी छीन लेना

• एस एंड डी व्यापारी छोटे पदों को ले कर स्टॉक की कीमतों में हेरफेर करते हैं और फिर स्मीयर अभियानों का उपयोग करके लक्षित स्टॉक की कीमत कम कर देते हैं। शॉर्ट एंड डिस्टेंपर की योजना केवल तभी सफल हो सकती है जब एस एंड डी व्यापारी की विश्वसनीयता हो। 'शॉर्ट एंड डिस्टॉर्ट' का उलटा है बेहतर ज्ञात 'पंप और डंप' रणनीति।

शॉर्ट सेलिंग बनाम शॉर्ट और डिस्टॉर्ट (एस एंड डी)

शॉर्ट सेलिंग उधार स्टॉक को इस उम्मीद में बेचने का अभ्यास है कि स्टॉक की कीमत जल्द ही गिर जाएगी, जिससे शॉर्ट सेलर इसे लाभ के लिए वापस खरीद सके। एसईसी ने कई अच्छे कारणों से इसे कानूनी गतिविधि बना दिया है। सबसे पहले, यह बाजारों को अधिक जानकारी प्रदान करता है। लघु विक्रेता अक्सर तथ्यों को उजागर करने के लिए व्यापक, वैध कारण परिश्रम में संलग्न होते हैं जो उनके संदेह का समर्थन करते हैं कि लक्ष्य कंपनी ओवरवैल्यूड है। दूसरी बात यह है कि बाजार में तरलता कम होने से बिक्री बढ़ जाती है क्योंकि यह आपूर्ति / मांग प्रतिमान के घटक को पूरा करती है। अंत में, शॉर्ट सेलिंग उन निवेशकों को भी प्रदान करता है, जिनके पास शॉर्ट्स के लिए अपने शेयरों को उधार देकर अतिरिक्त आय उत्पन्न करने की क्षमता के साथ स्टॉक (लंबी स्थिति) है।

दूसरी ओर, एसएंडडी ट्रेडर्स एक भालू बाजार में शॉर्ट पोजीशन लेकर स्टॉक की कीमतों में हेरफेर करते हैं और फिर स्मीयर अभियान का उपयोग करके लक्षित स्टॉक की कीमत कम करते हैं। यह 'पंप और डंप' रणनीति का विलोम है, जिसके तहत एक निवेशक स्टॉक खरीदता है (एक लंबी स्थिति लेता है) और गलत जानकारी जारी करता है जिससे लक्ष्य स्टॉक की कीमत बढ़ जाती है।

आम तौर पर, एक भालू बाजार में और बैल बाजार में नीचे जाने के लिए शेयरों में हेरफेर करना आसान होता है। 'पंप और डंप' शायद 'शॉर्ट एंड डिस्टॉर्ट' से बेहतर जाना जाता है, जो आंशिक रूप से ज्यादातर शेयर बाजारों में अंतर्निहित अंतर्निहित पूर्वाग्रह के कारण होता है, और मीडिया के यूएस बुल मार्केट के विस्तार की रिपोर्टिंग के कारण जो नाटक के लिए रहा है। तीन दशकों का बेहतर हिस्सा। उदाहरण के लिए, अमेरिकी शेयर बाजार 1980 के दशक के मध्य से एक लंबी अवधि के लिए रहा है, जिसने अपनी भ्रष्ट योजनाओं को लागू करने के लिए पंप और डंपर के लिए पर्याप्त चारा प्रदान किया।

एस एंड डी व्यापारी का मुख्य लक्ष्य स्टॉक को सार्वजनिक रूप से नष्ट करने से पहले स्टॉक को छोटा करके लाभ प्राप्त करना है। सिद्धांत यह है कि स्टॉक के निवेशकों को डराने से उन्हें एन मस्से से पलायन करना पड़ेगा, जिससे स्टॉक की कीमत में गिरावट होगी। लघु और डिस्टेंपर की योजना केवल तभी सफल हो सकती है जब एसएंडडी व्यापारी की विश्वसनीयता हो। इसलिए, वे अक्सर स्क्रीन नाम और ईमेल पते का उपयोग करेंगे जो कि वे प्रतिष्ठित संस्थाओं से जुड़े हैं, जैसे कि एसईसी या वित्तीय उद्योग नियामक प्राधिकरण (एफआईएनआरए)। उनके संदेश का जोर निवेशकों को यह समझाने में है कि नियामक अधिकारियों को कंपनी के बारे में गंभीर चिंता है और वे सद्भावना के इशारे के रूप में स्टॉक के निवेशकों से संपर्क कर रहे हैं।

'शॉर्ट एंड डिस्टॉर्ट' व्यापारी संदेश बोर्डों को अव्यवस्थित करते हैं, जिससे एक निवेशक के लिए दावों को सत्यापित करना बहुत मुश्किल हो जाता है। "इससे पहले कि यह सब दुर्घटनाग्रस्त हो जाए" बाहर निकलें और "एक वर्ग कार्रवाई मुकदमा दर्ज करने की इच्छा रखने वाले निवेशक संपर्क कर सकते हैं…" विशिष्ट पद हैं, क्योंकि उनके $ 0 शेयर की कीमतें और 100% नुकसान के अनुमान हैं। कोई भी व्यक्ति या संस्था जो उनके दावों का खंडन करने का प्रयास करती है, उनके हमलों का लक्ष्य बन जाती है। दूसरे शब्दों में, बाजार के मैनिपुलेटर सच्चाई को बाहर आने से रोकने के लिए और लक्षित स्टॉक की कीमत को नीचे रखने के लिए अपनी शक्ति में सब कुछ करेंगे।

Iler वॉल स्ट्रीट’(1987) और 'बॉयलर रूम’ (2000) जैसी फिल्मों ने इस प्रकार के शेयर बाजार में हेरफेर को सामने लाया और निवेशकों को बाजारों में खेलने के जोखिमों के बारे में शिक्षित करने में मदद की।

लघु और विकृत का शुद्ध प्रभाव

जब एक 'शॉर्ट और डिस्टॉर्ट' पैंतरेबाज़ी सफल हो जाती है, तो शुरू में उच्च मूल्य पर स्टॉक खरीदने वाले निवेशक अपने गलत विश्वास के कारण कम कीमतों पर बेचते हैं कि स्टॉक की कीमत में काफी कमी आएगी। यह बिक्री दबाव शेयर की कीमत को कम करता है, जिससे एसएंडडी व्यापारियों को अपने लाभ को कवर करने और लॉक करने की अनुमति मिलती है।

अराजकता के दौरान 2001 में एनरॉन या 2009 में नॉर्टेल जैसे कुछ प्रमुख दिवालिया मामलों को शामिल किया गया था, निवेशकों को अन्य शेयरों में इस तरह के हेरफेर के लिए अतिसंवेदनशील थे, क्योंकि वे अन्यथा नहीं थे। मंदी के दौरान, अभेद्यता की पहली उपस्थिति निवेशकों को पहाड़ियों के लिए आसानी से चला सकती है। नतीजतन, कई निर्दोष, वैध और बढ़ती कंपनियों को जलने का खतरा होता है, निवेशकों को अपने साथ ले जाता है।

लघु और विकृत की पहचान करना और रोकना

'लघु और विकृत' योजना से जलने से बचने के कुछ उपाय इस प्रकार हैं:

1. विश्वास न करें कि आप जो कुछ भी पढ़ते हैं - तथ्य को सत्यापित करें। अपने स्वयं के परिश्रम का सत्यापन करें और अपने ब्रोकर के साथ इस पर चर्चा करें। अपने स्टॉक को कम करें- छोटे विक्रेताओं को उधार लेने और इसे बेचने से रोकने के लिए इसे अपने सड़क के नाम से बाहर निकालें।

अपने आप को बचाने के लिए सबसे अच्छा तरीका है कि आप अपना खुद का शोध करें। वॉल स्ट्रीट द्वारा बड़ी क्षमता वाले कई शेयरों को नजरअंदाज किया जाता है। अपना होमवर्क करने से, आपको अपने निर्णयों में अधिक सुरक्षित महसूस करना चाहिए। और, यहां तक ​​कि अगर S & Ds आपके स्टॉक पर हमला करते हैं, तो आप उनकी विकृतियों का पता लगाने में बेहतर होंगे और उनके नकली दावों के शिकार होने की संभावना कम होगी।

अच्छे शोध को कैसे पहचानें

एक अच्छी शोध रिपोर्ट की प्रमुख विशेषताओं को जानने के लिए खुद से ये सवाल पूछें:

1. क्या कोई डिस्क्लेमर है?

एसईसी की आवश्यकता है कि निवेश जानकारी प्रदान करने वाले या सलाह देने वाले हर व्यक्ति सूचना प्रदाता (अनुसंधान विश्लेषक) और कंपनी के बीच संबंधों की प्रकृति का पूरी तरह से खुलासा करे जो रिपोर्ट का विषय है। यदि कोई अस्वीकरण नहीं है, तो निवेशकों को रिपोर्ट की उपेक्षा करनी चाहिए।

2. रिश्ते की प्रकृति क्या है?

निवेशक निवेशक संबंध फर्मों, ब्रोकरेज हाउस और स्वतंत्र अनुसंधान कंपनियों द्वारा प्रकाशित टुकड़ों से अच्छी जानकारी प्राप्त कर सकते हैं। इन सभी स्रोतों का उपयोग जानकारी और दृष्टिकोण प्रदान करेगा जो आपको बेहतर-निवेश निर्णय लेने में मदद कर सकते हैं। हालांकि, आपको मुआवजे के प्रकाश में उनके निष्कर्षों का मूल्यांकन करने की आवश्यकता है (यदि कोई हो) जो रिपोर्ट के लिए सूचना प्रदाता को मिली।

क्या कोई वॉल स्ट्रीट विश्लेषक, जो अपने विश्लेषण में स्टॉक के प्रदर्शन से आंशिक रूप से मुआवजा लेता है, वह शुल्क-आधारित अनुसंधान फर्म की तुलना में अधिक उद्देश्यपूर्ण हो सकता है जिसे बिना किसी प्रदर्शन बोनस के एक फ्लैट मासिक दर का भुगतान किया जाता है? इस सवाल का जवाब प्रत्येक निवेशक को तय करना बाकी है, लेकिन दोनों प्रकार की रिपोर्ट आमतौर पर संभावित निवेश के मूल्यांकन के लिए उपलब्ध हैं। मुआवजे की प्रकृति आपको एक रिपोर्ट की निष्पक्षता का मूल्यांकन करने में मदद करने के लिए जानकारी प्रदान करेगी।

3. क्या लेखक की पहचान और संपर्क जानकारी प्रदान की गई है?

सामान्यतया, यदि लेखक का नाम और संपर्क जानकारी रिपोर्ट में है, तो यह एक अच्छा संकेत है क्योंकि यह दर्शाता है कि लेखक को रिपोर्ट पर गर्व है और अतिरिक्त जानकारी के लिए लेखक से संपर्क करने का तरीका प्रदान करता है।

वैध ब्रोकरेज फर्मों की शोध रिपोर्टें लेखक का नाम और संपर्क जानकारी फ्रंट पेज के शीर्ष के पास पोस्ट करती हैं। यदि लेखक का नाम नहीं दिया गया है, तो निवेशकों को रिपोर्ट की सामग्री पर बहुत संदेह होना चाहिए।

4. लेखक की साख क्या है?

एक नाम के बाद के अक्षरों का मतलब यह नहीं है कि रिपोर्ट के लेखक एक बेहतर विश्लेषक हैं, लेकिन वे संकेत देते हैं कि विश्लेषक ने वित्त और निवेश के अपने ज्ञान का विस्तार करने के लिए अतिरिक्त अध्ययन किया है।

5. रिपोर्ट कैसे पढ़ती है?

यदि रिपोर्ट में भव्य शब्द और विस्मयादिबोधक बिंदु हैं, तो सावधान रहें। यह कहने के लिए नहीं है कि अच्छे विश्लेषक उबाऊ हैं, लेकिन अच्छी रिपोर्ट एक टैब्लॉयड हेडलाइन की तरह नहीं पढ़ती है। एक प्रतिष्ठित विश्लेषक कभी भी 'निश्चित चीजों' या 'रॉकेट्स' जैसी अतिशयोक्ति का उपयोग नहीं करेगा और कभी भी यह सुझाव नहीं देगा कि आप स्टॉक खरीदने के लिए अपने घर को गिरवी रखें।

उद्देश्यपूर्ण शोध रिपोर्ट किसी स्टॉक को खरीदने या बेचने के लिए तर्कपूर्ण तर्क प्रदान करती हैं। सिफारिश का समर्थन करने के लिए प्रमुख कारक जैसे प्रबंधन विशेषज्ञता, प्रतिस्पर्धी लाभ और नकदी प्रवाह को सबूत के रूप में उद्धृत किया गया है।

6. क्या उचित धारणाओं के साथ कमाई का मॉडल और लक्ष्य मूल्य है?

किसी भी सिफारिश के लिए नीचे की रेखा कमाई मॉडल और लक्ष्य मूल्य है। जिन अनुमानों पर उपार्जन मॉडल आधारित है उन्हें स्पष्ट रूप से कहा जाना चाहिए ताकि पाठक यह मान सकें कि क्या मान्यताएँ उचित हैं। टार्गेट प्राइस वैल्यूएशन मेट्रिक्स पर आधारित होना चाहिए - जैसे प्राइस-टू-अर्निंग (पी / ई) या प्राइस-टू-बुक (पी / बी) अनुपात- जो कि उचित मान्यताओं पर आधारित हैं। यदि किसी रिपोर्ट में इन विवरणों का अभाव है, तो आमतौर पर यह मान लेना सुरक्षित है कि रिपोर्ट में ध्वनि आधार का अभाव है, और इसे अनदेखा किया जाना चाहिए।

7. क्या वहाँ चल रहे अनुसंधान कवरेज?

चल रहे अनुसंधान कवरेज (कम से कम एक वर्ष के लिए प्रति तिमाही कम से कम एक रिपोर्ट) प्रदान करने की प्रतिबद्धता से संकेत मिलता है कि कंपनी की मौलिक शक्तियों में एक ठोस विश्वास है। इस प्रकार की कवरेज प्रदान करने के लिए बहुत सारे संसाधन लगते हैं, इसलिए चल रही कवरेज प्रदान करने वाली एक फर्म एक संकेत है कि यह वैध रूप से किसी शेयर की दीर्घकालिक क्षमता में विश्वास करती है।

यह एक बार की रिपोर्ट के साथ विरोधाभास है जो स्टॉक में हेरफेर करने के लिए उपयोग किया जाता है। इन मामलों में, माना जाता है कि अनुसंधान फर्म उन शेयरों पर अचानक 'रिपोर्ट' जारी करेंगी जिन्हें उन्होंने पहले कभी रिपोर्ट नहीं किया है। आमतौर पर, इन रिपोर्टों को स्टॉक हेरफेर के प्रयास के रूप में पहचाना जा सकता है क्योंकि उनमें वैध अनुसंधान रिपोर्ट के गुण नहीं होंगे, जैसा कि ऊपर चर्चा की गई है।

तल - रेखा

बेईमान एस एंड डी रणनीति बैग रखने वाले निवेशकों को छोड़ सकती है। सौभाग्य से, उच्च-गुणवत्ता वाली स्टॉक रिपोर्टें अपेक्षाकृत आसान हैं और स्टॉक मैनिप्युलेटर के नाटकीय, झूठे दावों के साथ भ्रमित होने की आवश्यकता नहीं है। किसी स्टॉक का विश्लेषण करते समय अपना कूल रखें और ऑनलाइन प्रचार में पकड़े जाने से बचें। संभावित निवेशों का सावधानीपूर्वक और निष्पक्ष रूप से विश्लेषण करके, आप खुद को एसएंडडी खिलाड़ियों के शिकार होने से बचा सकते हैं- और समग्र रूप से बेहतर स्टॉक पिक्स बना सकते हैं।