बाजार की चाल
एस एंड पी 500 (एसपीएक्स) और नैस्डैक 100 इंडेक्स (एनडीएक्स) एक महीने से अधिक समय में बिक्री गतिविधि के सबसे महत्वपूर्ण स्तर के दौरान गिर गए। इन चालों के बावजूद, इंडेक्स ने आज की ट्रेडिंग रेंज के ऊपरी आधे हिस्से में अपने करीब लाने के लिए पर्याप्त खरीद दिखाई। यह एक तेजी से संकेत होने की संभावना है, क्योंकि यह दिखाता है कि निवेशक अभी किसी भी प्रकार के डिप को खरीदने और खरीदने के लिए तैयार हैं।
हालांकि, चिंता का एक सूक्ष्म अंतर्वस्तु विकल्प बाजारों में निर्माण कर रहा है, जहां CBOE अस्थिरता सूचकांक (VIX) ने व्युत्क्रम सहसंबंध के अपने सामान्य पैटर्न में विराम दिखाना शुरू कर दिया है। नीचे दिए गए चार्ट से पता चलता है कि वीआईएक्स आमतौर पर एसपीएक्स के साथ एक सख्त उलटा सहसंबंध रखता है, लेकिन दुर्लभ अवसरों पर जब सहसंबंध कम या पूरी तरह से उलट लगता है, तो घटना समय में एक महत्वपूर्ण मार्कर बन जाती है, जिससे बाजार अपने पाठ्यक्रम को उलट सकता है लघु अवधि।
इस सहसंबंध का वर्तमान वाचन वास्तव में सामान्य से बहुत अधिक है। (ग्राफिक के बढ़े हुए संस्करण को देखने के लिए चार्ट पर क्लिक करें।) यह एक विस्तारित बिक्री को बंद नहीं कर सकता है जो कि बहुत-बहुत दूर के भविष्य में भी बेच सकता है।
बॉन्ड मार्केट स्टॉक मार्केट अस्थिरता के बारे में चिंतित नहीं हैं
यदि बाजार में एक विस्तारित अवधि थी, जहां कीमतें गिर गईं और निवेशकों ने खरीदने की तुलना में अधिक बिक्री की, तो यह कुछ संकेत देना उपयोगी होगा कि क्या यह पूर्ण विकसित भालू बाजार में बदल सकता है या नहीं। पिछले वर्ष के अंत में प्रमुख सूचकांक में जो 20% की गिरावट देखी गई, वह आसानी से एक प्रमुख बाजार गिरावट का कारण बन सकती है - इसके बजाय, इसने दशक के सर्वश्रेष्ठ खरीद अवसरों में से एक का उत्पादन किया।
हालांकि कोई भी संकेतक हर बाजार को पूरी तरह से चालू नहीं करता है, लेकिन पेशेवर विश्लेषकों का मानना है कि इंटरमार्केट संकेत इस तरह के बदलावों की तुलना में अधिक बार नहीं करते हैं। ऐसी परिस्थितियों में जब हम स्टॉक मार्केट में निरीक्षण करते हैं, तो यह समीक्षा करना उपयोगी हो जाता है कि निवेशकों के पास क्या विकल्प हैं और अगर स्टॉक में निराशा हो गई तो वे अपना पैसा कहां से ले सकते हैं। इसमें बांड बाजार और कीमती धातुएं शामिल हैं।
बॉन्ड बाजारों का एक दिलचस्प विश्लेषण बॉन्ड की कीमतों के बीच सहसंबंध की डिग्री का अवलोकन करके पाया जा सकता है, जैसा कि iShares के 20+ वर्ष के ट्रेजरी बॉन्ड ETF (TLT) द्वारा ट्रैक किया गया था और CBOE के 10 साल के पारा नोट यील्ड इंडेक्स (TNX) द्वारा ट्रैक किए गए ब्याज दरों के रूप में। इन दोनों उपकरणों के परस्पर सहसंबंधित होने की उम्मीद है। जब वे उस व्युत्क्रम सहसंबंध से विचलन करते हैं, तो यह परिवर्तन का एक संभावित संकेतक बन जाता है (चार्ट पर चिह्नित क्षेत्रों को देखें)। वर्तमान स्तर एक अत्यंत तंग व्युत्क्रम सहसंबंध का प्रतिनिधित्व करता है, इसलिए बॉन्ड बाजारों को नीचे की ओर प्रवृत्ति से किसी भी समय जल्द ही ऊपर की ओर बदलने की ओर इशारा नहीं किया जाता है।
