मार्केट विजार्ड्स: बफ़ेट, शिलर मॉडल शेयरों पर मंदी क्यों हैं

शेयर बाजार की भविष्य की दिशा का पूर्वानुमान लगाना एक खतरनाक व्यवसाय है, और यहां तक ​​कि सबसे प्रख्यात विशेषज्ञ भी अक्सर गलत होते हैं। बहरहाल, निवेशकों को आगे की राह के बारे में कुछ समझ की जरूरत है, और दो उल्लेखनीय आंकड़े हैं, अरबपति निवेश गुरु बर्कशायर हैथवे के वॉरेन बफेट और येल विश्वविद्यालय के नोबेल पुरस्कार विजेता अर्थशास्त्री रॉबर्ट शिलर। प्रत्येक के पास एक पसंदीदा स्टॉक मार्केट वैल्यूएशन विधि है, दोनों का वित्तीय विशेषज्ञों द्वारा बारीकी से पालन किया जाता है जो बाजार के रुझानों का पूर्वानुमान लगाने के लिए उनका उपयोग करते हैं।

बफेट और शिलर के तरीकों के आधार पर नवीनतम पूर्वानुमान, संकेत देते हैं कि शेयर बाजार वार्षिक रिटर्न में अगले 10 वर्षों में भारी गिरावट आएगी या गिरावट भी आएगी। इन तरीकों के आधार पर पूर्वानुमान प्रतिष्ठित न्यूयॉर्क के अर्थशास्त्री और वित्तीय विशेषज्ञ स्टीफन जोन्स द्वारा मार्केटवॉच में एक विस्तृत कहानी में संकलित किए गए थे। (नीचे दी गई तालिका देखें।)

मार्केट विजार्ड्स हमें क्या बता रहे हैं

(एसएंडपी 500 इंडेक्स प्रदर्शन अगले 10 वर्षों में)

• बफेट मॉडल: इंडेक्सशिलर मॉडल में -2.0% औसत वार्षिक गिरावट: + 2.6% औसत वार्षिक वास्तविक कुल रिटर्न

निवेशकों के लिए महत्व

बफेट ने अतीत में कहा है कि यूएस जीडीपी के लिए एसएंडपी 500 इंडेक्स का अनुपात "प्रति मेगावाट का शायद सबसे अच्छा एकल उपाय है, जहां वैल्यूएशन खड़ा है"। उन्होंने इस मामले पर हालिया सार्वजनिक टिप्पणी नहीं की है, लेकिन इस बात का कोई सबूत नहीं है कि उनका दृष्टिकोण बदल गया है। इस अनुपात के लिए अगले 10 वर्षों में लंबी अवधि के ऐतिहासिक औसत को धीरे-धीरे वापस लाने के लिए, एसएंडपी 500 प्रति वर्ष 2.0% तक गिर जाएगा।

बहरहाल, बफेट के सार्वजनिक बयानों से संकेत मिलता है कि वह अभी भी शेयरों को अभी बांड के लिए पसंद करते हैं। "अगर मेरे पास 10 साल के बॉन्ड की 10 साल की खरीद पर आज जो कुछ भी है, उसके लिए एक विकल्प था… या एस एंड पी 500 खरीदकर और 10 साल तक इसे पकड़कर रखना, मैं एक सेकंड में एसएंडपी 500 खरीदूंगा।" उन्होंने हाल ही में सीएनबीसी को बताया।

बफेट इस मीट्रिक का सुझाव देने वाले पहले व्यक्ति नहीं हैं। इसी तरह का एक क्यू अनुपात है, जो स्वर्गीय जेम्स टोबिन से जुड़ा है, जो नोबेल पुरस्कार विजेता भी है। क्यू अनुपात विश्लेषण से पता चलता है कि स्टॉक अगले दशक में 0.5% प्रति वर्ष गिर जाएगा।

शिलर का दृश्य

शिलर ने पिछले 10 वर्षों में मुद्रास्फीति-समायोजित औसत आय प्रति शेयर (ईपीएस) के आधार पर चक्रीय-समायोजित मूल्य / आय अनुपात (CAPE) तैयार किया। इस पद्धति को व्यापार चक्र और कमाई पर एक-बंद घटनाओं के पास के प्रभावों को सुचारू करने के लिए माना जाता है।

कोई खास अंदाज न देते हुए, शिलर ने उल्लेख किया है कि ऐतिहासिक मानदंडों के सापेक्ष वैल्यूएशन बहुत अधिक रहा है, और इस तरह कम रिटर्न मिलने की संभावना है। CAPE कार्यप्रणाली के आधार पर, MW परियोजनाएं जो वास्तविक कुल रिटर्न, मुद्रास्फीति के लिए समायोजित और लाभांश सहित, अगले दशक में औसतन 2.6% सालाना होंगी।

वॉल स्ट्रीट जर्नल के अनुसार, एसएंडपी 500 के लिए वर्तमान लाभांश उपज 2.0% है। इसका तात्पर्य यह है कि S & P 500 के मूल्य में मुद्रास्फीति-समायोजित औसत वार्षिक वृद्धि केवल 0.6% होगी।

आगे देख रहा

अगले दशक में जीडीपी, कॉर्पोरेट आय और मुद्रास्फीति के बारे में मान्यताओं पर बाकी अनुमानों की पेशकश की गई है, जो नाटकीय रूप से बदल सकते हैं - और इस तरह बाजार की दिशा बदल सकती है।

बफ़ेट के पसंदीदा अनुपात के बारे में, सड़क के नीचे की जीडीपी बढ़ने से एसएंडपी 500 में और लाभ हो सकता है। और शिलर के सीएपीई अनुपात के मामले में, अगर आय बढ़ती है, और मुद्रास्फीति कम रहती है, तो यह भविष्य के 2.6% से अधिक वार्षिक रिटर्न को भी सही ठहरा सकता है।

लेकिन आज के बाजार की वास्तविकता - जीडीपी की वृद्धि को धीमा करने और लाभ के पूर्वानुमान को धीमा करने से प्रेरित है - यह बताता है कि इन दो बाजार के जादूगर के मॉडल के गंभीर पूर्वानुमान सटीक हो सकते हैं।