मौजूदा बुल मार्केट का विकास ग्रोथ स्टॉक ने किया है, लेकिन बाजारों में एक बड़ी पारी चल रही है। एक हालिया रिपोर्ट में, माइकल विल्सन के नेतृत्व में मॉर्गन स्टेनली की अमेरिकी इक्विटी रणनीति टीम कहती है, "ग्रोथ बनाम वैल्यू का एक दशक तक चलने वाला अंत में अधिक टिकाऊ आधार पर चालू होने का जोखिम हो सकता है।" वे कहते हैं, "हम छोटे शेयरों और टेक और विवेक जैसे उच्च विकास ग्रोथ साइक्लिकल के लिए आगे रिलेटिव को भी आगे की ओर देखते हैं। एस एंड पी 500 अपसाइड के साथ वैल्यूएशन बेस पर छाया हुआ है, यह अधिक संभावना है कि वैल्यू आउटपरफॉर्म कम या नीचे नहीं जा रहा है। " इस रिपोर्ट में मुख्य सिफारिशें नीचे दी गई तालिका में दी गई हैं।
| क्या बेचना है? | क्या खरीदें |
| ग्रोथ स्टॉक्स | मूल्य स्टॉक |
| टेक | उपयोगिताएँ |
| इंटरनेट | ऊर्जा |
| जुआ | औद्योगिक- |
| उपभोक्ता विवेकाधीन | वित्तीय |
| छोटी टोपियाँ | बड़ी टोपी |
| चक्रीय स्टॉक | रक्षात्मक स्टॉक |
निवेशकों के लिए महत्व
मॉर्गन स्टेनली ने पहले ही चोटी के मूल्यांकन और धीमी कमाई के विकास के आधार पर तकनीकी और उपभोक्ता विवेकाधिकार पर बिक्री के संकेत जारी किए हैं। वे नए संचार सेवा क्षेत्र के बारे में सतर्क हैं, जिसमें अन्य लोगों के अलावा इंटरनेट और गेमिंग स्टॉक शामिल हैं। इस बीच, वे देखते हैं कि "आज के क्षेत्रों में वैल्यूएशन बहुत अधिक विविध हैं और वे जनवरी में थे जब लगभग सब कुछ समृद्ध था।" (अधिक जानकारी के लिए, स्टॉक मार्केट के लिए 2 बड़े लाल झंडे भी देखें।)
वास्तविक ब्याज दरों में बढ़ोतरी और अमेरिकी आर्थिक विकास में गिरावट, मॉर्गन स्टेनली के इस विश्वास के पीछे अंतर्निहित ताकत है कि बाजार "टिपिंग प्वाइंट" पर है। वे जुलाई से मूल्य शेयरों में वृद्धि की अदला-बदली करने की सिफारिश कर रहे हैं, और उनका मानना है कि पिछले सप्ताह वृद्धि शेयरों द्वारा लिए गए हिट ने उनके मूल्यांकन की पुष्टि की। हालाँकि, वे कहते हैं कि "मूल्य के लिए एक वास्तविक मूल्य की तुलना में हमारे रोटेशन के लिए हमारी कॉल ग्रोथ स्टॉक के लिए ग्रोथ स्टॉक द्वारा अधिक संचालित थी। मूल्य उचित लग रहा था जबकि ग्रोथ महंगा लग रहा था।"
बहरहाल, वे यह भी मानते हैं कि "अत्यधिक मूल्यवान वृद्धि वाले स्टॉक जो बिना लाभांश के भुगतान करते हैं, वे दुनिया की सबसे लंबी अवधि की संपत्ति हैं।" वर्तमान समय में छूट वाले भविष्य में उनकी अधिकांश कमाई आय की अपेक्षाओं में केंद्रित है। जैसे-जैसे ब्याज दरें बढ़ती हैं, दूर की कमाई का वर्तमान मूल्य काफी कम हो जाता है।
जुलाई में, मॉर्गन स्टेनली ने भी छोटे कैप को डाउनग्रेड कर दिया, यह देखते हुए कि वे अत्यधिक चक्रीय हैं, और बड़ी लागतों की तुलना में बढ़ती लागत या "गिरती मांग को कम" करने में सक्षम हैं। इसके विपरीत, "आमतौर पर बड़े कैप छोटे कैप की तुलना में बेहतर रक्षात्मकता प्रदान करते हैं।"
पिछले सप्ताह के कारोबार को देखते हुए, रिपोर्ट में पाया गया: "सबसे खराब प्रदर्शन शुरुआती चक्र और उच्च विकास / कई क्षेत्रों का मिश्रण थे: विवेकाधीन, टेक, और इंटरनेट और गेमिंग कॉम सर्विसेज के भीतर। रियल एस्टेट ने नीचे की सूची 4 से बाहर की। प्रदर्शन करने वाले क्षेत्र, लेकिन यह कम होने और बढ़ती दरों और धीमी वृद्धि के बारे में अधिक था। इसके विपरीत, ऊर्जा (बढ़ती तेल की कीमतें), उपयोगिताएँ (रक्षात्मक), वित्तीय (बढ़ती दरें और एक स्थिर वक्र), और Industrials (आय और स्रोत) कई जो पहले ही निकल चुके हैं) का नेतृत्व किया।"
आगे देख रहा
शेयर बाजार में भूकंपीय बदलाव के रूप में मॉर्गन स्टेनली के विचारों को प्रकट करने में समय लग सकता है, यदि वास्तव में वे एक नई प्रवृत्ति को देखने में सही हैं। इसके अलावा, एक ही फर्म विभिन्न संकेतों को देखता है कि निकट भविष्य में शेयर बाजार में सुधार की संभावना है। क्या विभिन्न पोर्टफोलियो रोटेशन जो वे सुझाते हैं, निवेशकों को पर्याप्त सुरक्षा प्रदान करेंगे, यह एक खुला प्रश्न है। (और अधिक के लिए, यह भी देखें: जनवरी से अब तक 'विपुल' बाजार में दूसरा 10% उलटफेर हुआ है ।)
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