IPath S & P 500 VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स (NYSEARCA: VXX) एक एक्सचेंज-ट्रेडेड नोट (ETN) है जो S & P 500 VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स इंडेक्स टोटल रिटर्न को ट्रैक करके निवेशकों को इक्विटी मार्केट की अस्थिरता के लिए जोखिम प्रदान करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। S & P 500 VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स इंडेक्स टोटल रिटर्न CBOE वोलैटिलिटी इंडेक्स फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स में दैनिक रोलिंग खो पदों के लिए जोखिम की पेशकश करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जो S & P 500 इंडेक्स विकल्पों की निहित अस्थिरता को दर्शाता है। 29 जनवरी, 2009 को अपनी स्थापना के बाद से, VXX का जून 2015 तक -59.19% का वार्षिक रिटर्न है, जबकि S & P 500 VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स इंडेक्स टोटल रिटर्न का वार्षिक रिटर्न -58.82% है।
14 जुलाई, 2015 तक, VXX के पास वर्तमान में दो होल्डिंग हैं, CBOE VIX फ्यूचर AUG 15 और CBOE VIX फ्यूचर JUL 15.। इन वायदा अनुबंधों पर फंड का भार क्रमशः 80.79% और 19.21% है। चूंकि iPath S & P 500 VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स ETN केवल व्युत्पन्न अनुबंधों से बना है, इसलिए व्यक्तियों को एक्सचेंज ट्रेडेड नोट को निवेश करने या व्यापार करने से पहले CBOE अस्थिरता सूचकांक और VIX वायदा को समझना चाहिए।
विशेषताएँ
IPath S & P 500 VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स ETN को कानूनी तौर पर ETN के रूप में संरचित किया गया है, जो बार्कलेज कैपिटल इनकॉरपोरेट द्वारा निर्मित और प्रबंधित एक अनधिकृत ऋण साधन है। ETN बार्कलेज बैंक पीएलसी का एक असुरक्षित ऋण दायित्व है। ईटीएन पर किया जाने वाला कोई भी भुगतान बार्कलेज की साख पर निर्भर करता है। इसलिए, बार्कलेज की वित्तीय स्थिरता और साख वीएक्सएक्स के बाजार मूल्य को प्रभावित करते हैं।
14 जुलाई, 2015 तक, VXX के पास प्रबंधन के तहत संपत्ति में दो होल्डिंग और 856.66 मिलियन डॉलर हैं। ETN न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज Arca एक्सचेंज में सूचीबद्ध है और किसी भी ब्रोकरेज खाते के माध्यम से व्यापार के लिए उपलब्ध है।
चूँकि VXX को अपने वायदा अनुबंधों को बाद के अनुबंध के लिए फंड को पुनर्संतुलित करना चाहिए, इसलिए निधि प्रबंधक को वायदा अनुबंधों को बेचने के लिए मजबूर किया जाता है जो उनकी समाप्ति तिथियों के निकटतम हैं और अगले दिनांकित अनुबंधों को खरीदते हैं। इसलिए, iPath S & P 500 VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स ETN में 14 जुलाई, 2015 तक 0.89% का उच्च शुद्ध व्यय अनुपात है। हालांकि, VXX का शुद्ध व्यय अनुपात 1.27% की श्रेणी औसत से कम है।
उपयुक्तता और सिफारिशें
चूंकि iPath S & P 500 VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स ETN CBOE अस्थिरता सूचकांक को ट्रैक करता है, ऐसे कई जोखिम हैं जो VXX के बाजार मूल्य को प्रभावित कर सकते हैं। ETN कई अप्रत्याशित कारकों से प्रभावित हो सकता है, और VXX की कीमतें खरीद की तारीख और परिपक्वता तिथि के बीच उतार-चढ़ाव कर सकती हैं। VXX को प्रभावित करने वाले कारकों में अमेरिकी शेयर बाजार के मौजूदा बाजार मूल्य और S & P 500 सूचकांक विकल्प के बाजार मूल्य, आपूर्ति, और VXX की मांग, साथ ही आर्थिक, राजनीतिक, नियामक या न्यायिक घटनाओं, या ब्याज दर नीतियों के बारे में घटनाएं शामिल हैं।
30 जून, 2015 तक, VXX का -0.89 का पांच साल का अल्फा, 60.65% का मानक विचलन और -1.18 का शार्प अनुपात है। इन आंकड़ों के अनुसार, VXX ने MSCI ACWI NR USD इंडेक्स को 0.89% से कम कर दिया और उच्च स्तर की अस्थिरता 60.65% तक पहुंचा दी। ईटीएन के नकारात्मक शार्प अनुपात से संकेत मिलता है कि उसने निवेशकों को उस जोखिम की राशि के लिए निवेश पर पर्याप्त रिटर्न नहीं दिया जो वह वहन करता है।
आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत (एमपीटी) के अनुसार, वीएक्सएक्स में निवेश सट्टेबाजों, व्यापारियों या निवेशकों के लिए उपयुक्त होगा जो एक बाजार गिरावट के खिलाफ अपने पोर्टफोलियो को हेज करना चाहते हैं। IPath S & P 500 VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स ETN की सिफारिश उन व्यक्तियों के लिए की गई है जो S & P 500 VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स इंडेक्स टोटल रिटर्न में एक्सपोज़र प्राप्त करना चाहते हैं और जिनके पास उच्च जोखिम सहिष्णुता है। व्युत्पन्न प्रतिभूतियों के समय क्षय के कारण अल्पकालिक व्यापार के लिए VXX का सबसे अच्छा उपयोग किया जाता है, जिससे बाजार की कीमत घट सकती है।
