पैदावार की तलाश में जंक बांड के लिए निवेशकों का जोखिम बढ़ जाता है

लाभ की खोज करने वाले निवेशकों को जोखिम के नए, अनचाहे स्तरों पर ले जा रहे हैं क्योंकि बॉन्ड यील्ड में गिरावट है। यह हाल ही में बैरोन की कहानी में उल्लिखित बॉन्ड, स्टॉक और अर्थव्यवस्था के लिए नकारात्मक प्रभाव हो सकता है।

नकारात्मक पैदावार के साथ वैश्विक ऋण की एक रिकॉर्ड राशि और दर में कटौती की संभावना के कारण निवेशकों ने अपनी सुपर उच्च पैदावार के लिए कबाड़ बॉन्ड खरीद कर रद्दी कंपनियों को खरीद लिया है।

कम दरें जोखिमपूर्ण संपत्ति को बढ़ावा देती हैं

अकेले सोमवार को, 7 उच्च-उपज कंपनियों ने सामूहिक रूप से 4 बिलियन डॉलर की बॉन्ड में बिक्री की। इन फर्मों में NextEra Energy (NEE), पोस्ट होल्डिंग्स (POST) और Icahn Enterprises (IEP) शामिल थे। उन बिक्री के लिए अपेक्षित मांग से अधिक होने से आकार को बढ़ाने के लिए दो में से दो अंडरराइटर्स को प्रेरित किया। अगले दिन, छह अतिरिक्त उच्च उपज बॉन्ड की बिक्री 2.9 बिलियन डॉलर थी।

"हम उच्च उपज बॉन्ड सहित जोखिमपूर्ण परिसंपत्तियों को बढ़ावा देने के लिए फेड कटौती की उम्मीद करेंगे, " बैरन के अनुसार हाल के नोट में सिटीग्रुप रणनीतिकारों ने लिखा है।

कर्ज से लदी ये कंपनियां मंदी के दौर में फिसल सकती हैं, जिससे उनके शेयर की कीमतों पर असर पड़ेगा। इस बीच, बॉन्ड बिक्री का विवरण खुद को अधिक मंदी की भावना दर्शाता है जो कि उन निवेशकों के बीच बढ़ रहा है जो एक दशक लंबे बैल चक्र के अंत में तेजी से बढ़ रहे हैं।

सिटीग्रुप के रणनीतिकारों ने लिखा, "हम क्रेडिट चक्र में गहरे हैं, कॉर्पोरेट बैलेंस शीट पर बढ़ते लीवरेज और बिगड़ती पृष्ठभूमि से बचाने के लिए कम सुरक्षा उपाय हैं।"

हाल की बांड बिक्री में से लगभग आधा निवेश ग्रेड रेटिंग (BB +, BB, BB-) वाली कंपनियों से था, जो कि सबसे कम क्रेडिट रेटिंग (CCC +, CCC, CCC-) वाली कंपनियों में से कोई नहीं थे। दिवालियापन की तैयारी करने वाली कंपनी से केवल एक बिक्री हुई।

इस सप्ताह के शुरू में बांड बेचने वाली कंपनियों ने संकेत दिया कि वे अल्पकालिक ऋण को पुनर्वित्त करने के लिए ऐसा कर रहे थे। हालांकि कंपनियों की उत्तोलन-कटौती की योजना के विवरण अलग-अलग थे, फिर भी इस पुनर्वित्त का मतलब है कि उन्हें अगले कुछ वर्षों में अधिक नकदी प्रवाह उत्पन्न करने की आवश्यकता नहीं होगी।

चार्टर कम्युनिकेशंस (CHTR) ने हाल ही में सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए $ 500 मिलियन जुटाए, जिसमें ऋण का भुगतान करना या स्टॉक पुनर्खरीद करना शामिल हो सकता है। विलियम लियोन होम्स (डब्ल्यूएलएच) ने 2020 में नोटों को भुनाने के लिए $ 300 मिलियन जुटाए।

आगे देख रहा

बैरन के नोट्स कि सामान्य तौर पर, यह उच्च-उपज वाली कंपनियां नहीं हैं जो अपने उत्तोलन को बढ़ा रहे हैं - एक संकेत है कि निवेशकों को चिंता है कि एक फ़ॉस्च फेड एक आर्थिक मंदी की भरपाई नहीं करेगा।