एक विकल्प समाप्ति चक्र कब तक है?

स्टॉक विकल्प का व्यापार करने के लिए एक समाप्ति तिथि चुनने की आवश्यकता होती है। क्योंकि विकल्प रणनीतियों के लिए व्यापार के जीवन के दौरान संशोधन करने की आवश्यकता होती है, आपको यह जानना होगा कि किन महीनों में विकल्प समाप्त हो जाएंगे। आपके द्वारा चुने गए समाप्ति महीने का किसी भी विकल्प व्यापार की संभावित सफलता पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ेगा, इसलिए यह समझना महत्वपूर्ण है कि एक्सचेंज कैसे तय करते हैं कि प्रत्येक स्टॉक के लिए समाप्ति के महीने उपलब्ध हैं।

संशोधित समाप्ति चक्र

जैसा कि लोकप्रियता में विकल्प प्राप्त हुए, यह जल्द ही स्पष्ट हो गया कि दोनों फर्श व्यापारी और व्यक्तिगत निवेशक छोटी शर्तों के लिए व्यापार या हेज करना पसंद करते हैं। इसलिए मूल नियमों को संशोधित किया गया था, और 1990 में, CBOE ने फैसला किया कि हर शेयर में चालू माह के साथ-साथ अगले महीने भी व्यापार के लिए उपलब्ध होगा। यही कारण है कि उपरोक्त उदाहरण के सभी तीन शेयरों में सितंबर और अक्टूबर के विकल्प उपलब्ध हैं।

हर शेयर में कम से कम चार एक्सपायरी महीनों का कारोबार होता है। नए नियमों के तहत, पहले दो महीने हमेशा दो महीनों के पास होते हैं, लेकिन आगे के दो महीनों के लिए, नियम मूल चक्रों का उपयोग करते हैं।

किसी भी समय, हर स्टॉक के लिए कम से कम चार अलग-अलग समाप्ति महीने उपलब्ध हैं, जिस पर विकल्प व्यापार होता है। इसका कारण यह है कि जब इक्विटी विकल्पों ने पहली बार 1973 में कारोबार करना शुरू किया था, तो शिकागो बोर्ड ऑप्शंस एक्सचेंज (CBOE) ने फैसला किया कि केवल चार महीने होंगे जिसमें किसी भी समय विकल्प का कारोबार किया जा सकता है। बाद में, जब दीर्घकालिक इक्विटी प्रत्याशा प्रतिभूतियां (एलएएपीएस) पेश की गईं, तो चार महीनों से अधिक समय तक विकल्पों का कारोबार करना संभव था।

LEAP को जोड़ना

यदि किसी शेयर में LEAPS उपलब्ध है, तो चार से अधिक समाप्ति महीने उपलब्ध होंगे। केवल सबसे लोकप्रिय शेयरों में LEAPS उपलब्ध है। यही कारण है कि ऊपर हमारे उदाहरण में, माइक्रोसॉफ्ट और सिटीग्रुप ने उनके पास था जबकि प्रगतिशील नहीं था।

एक बार जब आप मूल विकल्प चक्र को समझ लेते हैं, तो LEAPS जोड़ना मुश्किल नहीं है। LEAPS दीर्घकालिक विकल्प हैं, कुछ अपवादों के साथ, तीन साल से अधिक नहीं हैं और आमतौर पर एक जनवरी की समाप्ति तिथि के साथ व्यापार होता है। यदि किसी शेयर में LEAPS होता है, तो नए LEAPS मई, जून या जुलाई में उस चक्र के आधार पर जारी किए जाते हैं, जिस पर स्टॉक असाइन किया गया है।

जब यह सामान्य रोटेशन में जनवरी को जोड़ने (या उससे आगे जाने) का समय होता है (वर्तमान या निकट अवधि के अनुबंध सहित नहीं), तो जनवरी का LEAPS जो "हिट" हो गया है, एक सामान्य विकल्प बन जाता है, जिसका अर्थ है रूट सिंबल में बदलाव और एक नया LEAPS वर्ष जोड़ा गया है। आइए वापस जाएं और हमारे मूल उदाहरणों को देखें और माइक्रोसॉफ्ट और सिटीग्रुप के साथ हुई घटनाओं के बारे में जानें।

सभी स्टॉक समान विकल्प का व्यापार नहीं करते हैं

आपने देखा होगा कि सभी शेयरों की समाप्ति अवधि समान नहीं होती है। आइए तीन अलग-अलग शेयरों के लिए सितंबर 2008 से उपलब्ध समाप्ति महीनों को देखें। यह दिनांकित प्रतीत हो सकता है, लेकिन यह एक उदाहरण के रूप में उपयोग करने के लिए एक महान समूह है, और नियम नहीं बदले हैं।

Microsoft: सितम्बर 2008, अक्टूबर 2008, जनवरी 2009, अप्रैल 2009, जनवरी 2010 और जनवरी 2011।

प्रगतिशील: सितंबर 2008, अक्टूबर 2008, नवंबर 2008 और फरवरी 2009।

सिटीग्रुप: सितंबर 2008, अक्टूबर 2008, दिसंबर 2008, जनवरी 2009, मार्च 2009, जनवरी 2010 और जनवरी 2011।

पहली बात जो आप देख सकते हैं कि तीनों में सितंबर और अक्टूबर के विकल्प उपलब्ध हैं। इसके बाद, माइक्रोसॉफ्ट और सिटीग्रुप दोनों के पास जनवरी 2009, जनवरी 2010 और जनवरी 2011 में विकल्प उपलब्ध हैं, जबकि प्रगतिशील नहीं है। वहां से, यह और अधिक भ्रमित हो जाता है। तीसरे महीने के लिए, महीनों में से एक भी अन्य दो में से किसी के लिए मेल नहीं खाता है। और सिटीग्रुप में एक अतिरिक्त महीने का व्यापार होता है: मार्च 2009। वास्तव में एक्सचेंज कैसे तय करते हैं कि प्रत्येक स्टॉक के लिए समाप्ति के महीने उपलब्ध होने चाहिए?

उस प्रश्न का उत्तर देने के लिए, आपको इतिहास को समझने की आवश्यकता है कि एक्सचेंजों ने विकल्प समाप्ति चक्रों को कैसे प्रबंधित किया है। जब स्टॉक विकल्पों ने पहली बार व्यापार करना शुरू किया, तो प्रत्येक स्टॉक को तीन चक्रों में से एक को सौंपा गया: जनवरी, फरवरी, या मार्च। इसका कोई मतलब नहीं था कि किस चक्र को एक स्टॉक सौंपा गया था। यह विशुद्ध रूप से यादृच्छिक था।

जनवरी चक्र को सौंपे गए स्टॉक्स में प्रत्येक तिमाही के पहले महीने में ही विकल्प उपलब्ध थे: जनवरी, अप्रैल, जुलाई और अक्टूबर। फरवरी चक्र को सौंपे गए स्टॉक में प्रत्येक तिमाही के केवल मध्य महीने उपलब्ध थे: फरवरी, मई, अगस्त और नवंबर। मार्च चक्र के स्टॉक्स में प्रत्येक तिमाही के अंतिम महीने उपलब्ध थे: मार्च, जून, सितंबर और दिसंबर।

तल - रेखा

शेयरों के लिए विकल्प-समाप्ति चक्र थोड़ा भ्रामक लग सकता है, लेकिन यदि आप उन्हें समझने में थोड़ा समय लेते हैं, तो वे दूसरी प्रकृति बन जाते हैं। क्योंकि आपको व्यापार के जीवन के दौरान समायोजन करने की आवश्यकता हो सकती है, यह जानना बहुत महत्वपूर्ण हो सकता है कि भविष्य में समाप्ति के महीने क्या उपलब्ध होंगे। समाप्ति चक्रों को समझना व्यापार विकल्पों के दौरान आपकी सफलता दर को बढ़ाने में मदद करने का सिर्फ एक और तरीका है।