बीटा एक शेयर की अस्थिरता का एक सांख्यिकीय उपाय है जो समग्र बाजार बनाम। यह आमतौर पर व्यवस्थित जोखिम और प्रदर्शन माप दोनों के माप के रूप में उपयोग किया जाता है। बाजार को एक बीटा के रूप में वर्णित किया जाता है। 1. एक शेयर के लिए बीटा यह बताता है कि बाजार के संबंध में स्टॉक की कीमत कितनी चलती है। यदि किसी शेयर में 1 से अधिक बीटा है, तो यह समग्र बाजार की तुलना में अधिक अस्थिर है। एक उदाहरण के रूप में, यदि किसी संपत्ति में 1.3 का बीटा है, तो यह बाजार की तुलना में सैद्धांतिक रूप से 30% अधिक अस्थिर है। स्टॉक आमतौर पर एक सकारात्मक बीटा होता है क्योंकि वे बाजार में सहसंबद्ध होते हैं।
यदि बीटा 1 से नीचे है, तो स्टॉक में या तो बाजार की तुलना में कम अस्थिरता है या यह एक अस्थिर संपत्ति है जिसकी कीमत की चालें समग्र बाजार के साथ अत्यधिक सहसंबद्ध नहीं हैं। ट्रेजरी बिल (टी-बिल) की कीमत 1 से कम बीटा है क्योंकि यह समग्र बाजार के संबंध में बहुत अधिक नहीं चलती है। उपयोगिता क्षेत्र में कई लोग स्टॉक को 1 से कम का मानते हैं क्योंकि वे बहुत अस्थिर नहीं हैं। दूसरी ओर, सोना काफी अस्थिर है, लेकिन कई बार बाजार में इसके विपरीत कदम रखने की प्रवृत्ति होती है। कम अस्थिरता वाले कम बीटा स्टॉक में उतना जोखिम नहीं होता है, लेकिन आम तौर पर उच्च रिटर्न के लिए कम अवसर प्रदान करते हैं।
बीटा गुणांक की गणना बाजार के विचरण द्वारा स्टॉक रिटर्न बनाम मार्केट रिटर्न के कोवरियन को विभाजित करके की जाती है। पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (CAPM) की गणना में बीटा का उपयोग किया जाता है। यह मॉडल किसी परिसंपत्ति बनाम इसके जोखिम के लिए आवश्यक रिटर्न की गणना करता है। आवश्यक रिटर्न की गणना जोखिम-मुक्त दर और जोखिम प्रीमियम लेने के द्वारा की जाती है। रिस्क प्रीमियम को मार्केट रिटर्न माइनस रिस्क-फ्री रेट पर लेने और इसे बीटा से गुणा करने पर मिलता है।
बाजार जिसके खिलाफ बीटा को मापने के लिए अक्सर स्टॉक इंडेक्स द्वारा प्रतिनिधित्व किया जाता है। सबसे अधिक इस्तेमाल किया जाने वाला स्टॉक इंडेक्स S & P 500 है। S & P 500 का उपयोग मापक के रूप में किया जाता है क्योंकि इंडेक्स में शामिल लार्ज-कैप स्टॉक की उच्च संख्या के साथ-साथ व्यापक क्षेत्र भी शामिल हैं। डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज पहले भी बाजार का मुख्य मापक रहा है, लेकिन यह इसके पक्ष में रहा है क्योंकि इसमें केवल 30 कंपनियां शामिल हैं और इसकी चौड़ाई बहुत सीमित है।
हेज फंड्स के विश्लेषण के लिए बीटा एक महत्वपूर्ण अवधारणा है। यह हेज फंड के रिटर्न और मार्केट रिटर्न के बीच संबंध दिखा सकता है। बीटा दिखा सकता है कि कुछ परिसंपत्ति वर्गों में फंड कितना जोखिम उठा रहा है और इसका उपयोग अन्य बेंचमार्क जैसे कि निश्चित आय या हेज फंड इंडेक्स के खिलाफ मापने के लिए किया जा सकता है। यह उपाय निवेशकों को यह निर्धारित करने में मदद कर सकता है कि हेज फंड को आवंटित करने के लिए कितनी पूंजी है या क्या वे इक्विटी मार्केट या यहां तक कि नकदी में अपने जोखिम को रखने से बेहतर होंगे।
