म्यूचुअल फंड और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड अमेरिकी निवेशकों को विदेशी प्रतिभूतियों के माध्यम से एक पोर्टफोलियो में विविधता लाने के अवसर प्रदान करते हैं और निवेशकों के लिए वैश्विक प्रदर्शन हासिल करने का सबसे आम तरीका है। हालांकि, ऐसे व्यक्ति जो विदेशी कंपनियों के व्यक्तिगत स्टॉक खरीदना पसंद करते हैं, उनके लिए विकल्प सीमित हो सकते हैं।
जबकि कुछ विदेशी कंपनियों को अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंजों पर अपने शेयरों को सूचीबद्ध करने की अनुमति है, बहुत कम प्रतिभूतियों के नियमों द्वारा लगाए गए सख्त आवश्यकताओं को पूरा करते हैं या दोहरी-सूची शुल्क का भुगतान करते हैं। अमेरिकी निवेशकों के लिए एक विकल्प विदेशी मुद्रा पर एक विदेशी कंपनी के शेयर खरीदने की कुछ महंगी बाधाओं को दरकिनार करना है, जो अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीद (एडीआर) में निवेश करके है।
ADR क्या है?
एक एडीआर एक प्रमाण पत्र है जो संयुक्त राज्य अमेरिका के भीतर एक बैंक में विदेशी कंपनी के शेयरों के शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है और अमेरिकी डॉलर में दर्शाया जाता है। अधिकांश प्रायोजित एडीआर हैं, जिसका अर्थ है कि विदेशी कंपनी अमेरिकी निवेशकों के लिए निवेश बनाने में शामिल है। एक एडीआर एक-के-एक आधार पर अंतर्निहित शेयरों का प्रतिनिधित्व कर सकता है, या यह एक शेयर या कई शेयरों के एक अंश का भी प्रतिनिधित्व कर सकता है। निवेशकों के लिए अपील करने वाले मूल्य पर यूएस एडीआर का अनुपात प्रति देश-प्रति शेयर डिपॉजिटरी बैंक द्वारा निर्धारित किया जाता है। यद्यपि अप्रयुक्त एडीआर मौजूद हैं, वे दुर्लभ हैं।
ADRs को I, II या III के स्तर के रूप में निवेशकों को दिया जाता है। प्रत्येक एडीआर श्रेणी अलग-अलग नियामक मानकों को पूरा करती है और अलग-अलग आउटलेट के माध्यम से निवेशकों को दी जाती है।
स्तर- I ADRs
एक प्रायोजित एडीआर को एक स्तर- I के मुद्दे के रूप में सूचीबद्ध किया गया है जिसमें कम से कम अनुपालन और नियामक निरीक्षण की आवश्यकता होती है, और विदेशी कंपनियों द्वारा शेयरों की पेशकश करने के लिए निवेश की उत्पत्ति होती है। एक स्तर- I एडीआर की पेशकश की आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए एक एफ -6 पंजीकरण विवरण दायर किया जाना चाहिए, लेकिन कंपनी को पूर्ण एसईसीआर आवश्यकताओं से छूट दी गई है।
एक स्तर- I कार्यक्रम के तहत जारी एक एडीआर विदेशी कंपनी द्वारा नियंत्रित किया जाता है और एकल डिपॉजिटरी बैंक इसका चयन करता है। न्यूनतम ओवरसाइट और रिपोर्टिंग आवश्यकताओं से छूट के कारण, स्तर- I ADR मुद्दों को केवल ओवर-द-काउंटर बाजार पर कारोबार किया जाता है।
लेवल- II ADRs
स्तर- II एडीआर जारी करने वाली विदेशी कंपनियों को एसईसी द्वारा लगाए गए सभी पंजीकरण और रिपोर्टिंग आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए अनिवार्य है। इसमें कंपनी के एफ -6 पंजीकरण विवरण, एसईसी फॉर्म 20-एफ और वार्षिक वित्तीय रिपोर्ट प्रस्तुत करना शामिल है, जो आमतौर पर स्वीकृत लेखा सिद्धांतों (जीएएपी) या अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय रिपोर्टिंग मानकों के अनुरूप है।
कंपनियों को सर्बनेस-ऑक्सले अधिनियम का भी पालन करना चाहिए, जिसमें लेखांकन और वित्तीय प्रकटीकरण के साथ-साथ अन्य रिपोर्टिंग मानकों की आवश्यकता होती है। लेवल- II एडीआर को यूएस स्टॉक एक्सचेंज जैसे कि न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज या नैस्डैक स्टॉक मार्केट में सूचीबद्ध करने की अनुमति है। लेवल- II एडीआर सार्वजनिक पेशकश को पूरा करने की आवश्यकता के बिना संयुक्त राज्य अमेरिका में जारी करने वाली विदेशी कंपनी को अधिक जोखिम प्रदान करता है।
स्तर- III एडीआर
लेवल- III एडीआर रिपोर्टिंग आवश्यकताओं और अमेरिकी एक्सचेंजों पर लिस्टिंग के मामले में लेवल- II के मुद्दों के समान हैं। हालांकि, स्तर- III एडीआर जारी करने वाली विदेशी कंपनियां संयुक्त राज्य के भीतर एडीआर की सार्वजनिक पेशकश के माध्यम से पूंजी भी जुटा सकती हैं। इस अतिरिक्त कदम से कंपनी को एसईसी के साथ एक फॉर्म एफ -1 दाखिल करना पड़ता है ताकि सार्वजनिक पेशकश को ठीक से पंजीकृत किया जा सके।
