अल्फा और बीटा के बीच अंतर क्या है?
वित्त में, अल्फा और बीटा सबसे अधिक उपयोग किए जाने वाले मापों में से दो हैं, यह निर्धारित करने के लिए कि कैसे सफल पोर्टफोलियो प्रबंधक अपने साथियों के सापेक्ष प्रदर्शन करते हैं। बस परिभाषित, अल्फा अतिरिक्त रिटर्न (सक्रिय रिटर्न के रूप में भी जाना जाता है), एक निवेश या पोर्टफोलियो का एक पोर्टफोलियो है जो बाजार के सूचकांक या बेंचमार्क से ऊपर और उससे परे है जो बाजार के व्यापक आंदोलनों का प्रतिनिधित्व करता है।
बीटा बाजार की तुलना में किसी सुरक्षा या पोर्टफोलियो की अस्थिरता, या व्यवस्थित जोखिम का एक माप है। अक्सर इसे बीटा गुणांक के रूप में संदर्भित किया जाता है, बीटा कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) में एक प्रमुख घटक है, जो किसी परिसंपत्ति की वापसी के सैद्धांतिक रूप से उचित आवश्यक दर की गणना करता है, जिससे यह एक निवेश पोर्टफोलियो में शामिल करने लायक हो जाता है।
अल्फा और बीटा मानक तकनीकी जोखिम गणनाएं हैं जो निवेश प्रबंधक मानक विचलन, आर-स्क्वेर और शार्प अनुपात के साथ निवेश के रिटर्न की गणना और तुलना करने के लिए उपयोग करते हैं।
अल्फा और बीटा दोनों ऐतिहासिक उपाय हैं।
अल्फा
यद्यपि अल्फा आकृति को अक्सर एकल संख्या (जैसे 3 या -5) के रूप में दर्शाया जाता है, यह वास्तव में एक प्रतिशत का वर्णन करता है कि माप कैसे एक म्यूचुअल फंड के शेयर बेंचमार्क इंडेक्स की तुलना में प्रदर्शन करते हैं। वर्णित संख्याओं का मतलब होगा कि निवेश क्रमशः 3% बेहतर और व्यापक बाजार की तुलना में 5% अधिक खराब होगा। इसलिए, 1.0 के एक अल्फा का अर्थ है कि निवेश ने अपने बेंचमार्क इंडेक्स को 1% से अधिक कर दिया, जबकि इसके विपरीत, -1.0 के एक अल्फा का मतलब है कि निवेश ने अपने बेंचमार्क इंडेक्स को 1% से कम कर दिया।
अल्फा और बीटा के बीच अंतर क्या है
अल्फा उदाहरण
अल्फा एक निवेश प्रबंधक की सच्ची सफलता का अनुमान लगाने के लिए आवश्यक है। उदाहरण के लिए, म्यूचुअल फंड पर 8% का रिटर्न प्रभावशाली लगता है जब इक्विटी बाजार में 4% की वापसी होती है। लेकिन उसी 8% रिटर्न को व्यापक माना जाएगा यदि व्यापक बाजार 15% कमा रहा है।
CAPM के साथ, अल्फा रिटर्न की दर है जो मॉडल की भविष्यवाणी से अधिक है। निवेशक आमतौर पर उच्च अल्फा के साथ निवेश पसंद करते हैं। उदाहरण के लिए, यदि सीएपीएम विश्लेषण इंगित करता है कि जोखिम, आर्थिक स्थितियों और अन्य कारकों के आधार पर पोर्टफोलियो को 5% अर्जित करना चाहिए था, लेकिन इसके बजाय पोर्टफोलियो ने केवल 3% अर्जित किया, इसलिए पोर्टफोलियो का अल्फा -2 हतोत्साहित होगा। %।
अल्फा के लिए सूत्र:
अल्फा = मूल्य प्रारंभ करें मूल्य और डीपीएस where प्रारंभ मूल्य जहां: डीपीएस = प्रति शेयर वितरण
पोर्टफोलियो प्रबंधक अनिश्चित जोखिम को खत्म करने के लिए पोर्टफोलियो में विविधता लाने के द्वारा अल्फा उत्पन्न करना चाहते हैं। क्योंकि अल्फा एक बेंचमार्क के सापेक्ष एक पोर्टफोलियो के प्रदर्शन का प्रतिनिधित्व करता है, यह उस मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है जो एक पोर्टफोलियो मैनेजर फंड के रिटर्न से जोड़ता या घटाता है। अल्फा के लिए आधारभूत संख्या शून्य है, जो इंगित करता है कि पोर्टफोलियो या फंड बेंचमार्क इंडेक्स के साथ पूरी तरह से ट्रैकिंग कर रहा है। इस मामले में, यह एक्सट्रपलेशन किया जा सकता है कि निवेश प्रबंधक ने कोई मूल्य नहीं जोड़ा है या खो दिया है।
बीटा
बीटा मौलिक रूप से समग्र बाजार के संबंध में एक परिसंपत्ति या पोर्टफोलियो की अस्थिरता का विश्लेषण करता है, निवेशकों को यह निर्धारित करने में मदद करने के लिए कि वे जोखिम लेने के लिए रिटर्न प्राप्त करने के लिए कितना जोखिम उठाने को तैयार हैं। बीटा के लिए आधार रेखा संख्या एक है, जो इंगित करता है कि सुरक्षा की कीमत बाजार में कदम रखती है। 1 से कम के बीटा का मतलब है कि बाजार की तुलना में सुरक्षा कम अस्थिर होगी, जबकि 1 से अधिक बीटा इंगित करता है कि सुरक्षा की कीमत बाजार की तुलना में अधिक अस्थिर होगी। यदि किसी शेयर का बीटा 1.5 है, तो इसे समग्र बाजार की तुलना में 50% अधिक अस्थिर माना जाता है।
बीटा उदाहरण
यहां तीन लोकप्रिय शेयरों के लिए दांव (लेखन के समय) हैं:
माइक्रोन टेक्नोलॉजी इंक (एमयू) : बीटा = 1.26
कोका-कोला कंपनी (को ०) : बीटा = ३ beta
Apple Inc. (AAPL): बीटा =.99
हम देख सकते हैं कि माइक्रोन को बाजार की तुलना में 26% अधिक अस्थिर के रूप में देखा जाता है, जबकि कोका-कोला बाजार के रूप में अस्थिर के रूप में 37% है, और एप्पल बाजार के अनुरूप अधिक है या बाजार से 0.01% कम अस्थिर है।
बेट्स कंपनियों और क्षेत्रों में भिन्न होते हैं। उदाहरण के लिए, जबकि कई यूटिलिटी शेयरों में 1 से कम का बीटा होता है, कई हाई-टेक, नैस्डैक-लिस्टेड स्टॉक में 1. से अधिक का बीटा होता है। इसका मतलब यह है कि शेयरों के बाद के समूह वापसी की उच्च दर की संभावना प्रदान करते हैं लेकिन आम तौर पर अधिक जोखिम उठाएं।
जबकि एक सकारात्मक अल्फा हमेशा नकारात्मक अल्फा की तुलना में अधिक वांछनीय होता है, बीटा उतना स्पष्ट नहीं है। जोखिम-उलटा निवेशक जैसे कि स्थिर आय प्राप्त करने वाले सेवानिवृत्त लोग निचले बीटा के लिए आकर्षित होते हैं। दूसरी ओर, जोखिम-सहिष्णु निवेशक जो विकास चाहते हैं, वे अक्सर उच्च बीटा शेयरों में निवेश करने के इच्छुक होते हैं, जिनकी उच्च अस्थिरता अक्सर बेहतर रिटर्न देती है।
निवेशकों को अल्पकालिक जोखिमों को अलग करना चाहिए, जहां दीर्घकालिक जोखिमों से बीटा और मूल्य अस्थिरता उपयोगी होती है, जहां मौलिक, बड़े चित्र जोखिम कारक अधिक प्रचलित हैं।
कम जोखिम वाले निवेश की तलाश करने वाले निवेशक कम बीटा शेयरों की ओर आकर्षित हो सकते हैं, जिनकी कीमतें मंदी के दौरान समग्र बाजार में गिरावट के रूप में बहुत कम नहीं होंगी। हालांकि, उन्हीं शेयरों में उथल-पुथल के दौरान समग्र बाजार में वृद्धि नहीं होगी। निवेशक अपने पोर्टफोलियो के लिए इष्टतम जोखिम-इनाम अनुपात निर्धारित करने के लिए बीटा आंकड़े का उपयोग कर सकते हैं।
बीटा के लिए सूत्र
उसकी गणना बीटा के लिए एक उपयोगी सूत्र है:
बीटा = मार्केट के रिटर्नसीआर का वैरिएस जहां: सीआर = मार्केट के रिटर्न के साथ एसेट का रिटर्न
- दो अलग-अलग शेयरों की मूल्य चाल में सहसंबंध को मापने के लिए कोवरियन का उपयोग किया जाता है। Covariance मापता है कि एक दूसरे के संबंध में दो स्टॉक कैसे चलते हैं। एक सकारात्मक सहसंयोजक का अर्थ है कि स्टॉक लॉकस्टेप में चलते हैं, जबकि एक नकारात्मक सहसंयोजक स्टॉक विपरीत दिशाओं में चलते हैं। दूसरी ओर, विचरण का मतलब है कि स्टॉक अपने माध्य के सापेक्ष कितना आगे बढ़ता है और अक्सर इसका उपयोग किसी अस्थिरता को मापने के लिए किया जाता है। समय के साथ व्यक्तिगत स्टॉक की कीमत।
पिछला प्रदर्शन
अल्फा और बीटा दोनों पिछड़े दिखने वाले जोखिम अनुपात हैं और यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि पिछले प्रदर्शन भविष्य के परिणामों की कोई गारंटी नहीं है।
निवेशक एक पोर्टफोलियो के बेंचमार्क के खिलाफ पोर्टफोलियो प्रबंधक के प्रदर्शन को मापने के लिए अल्फा का उपयोग करते हैं, जबकि पोर्टफोलियो में निवेश के साथ जुड़े जोखिम या बीटा की निगरानी भी करते हैं। कुछ निवेशक अपने जोखिम सहिष्णुता और वापसी की अपेक्षित दर के आधार पर या तो उच्च बीटा या निम्न बीटा की तलाश कर सकते हैं।
चाबी छीन लेना
- अल्फा और बीटा आम माप हैं जो अपने साथियों की तुलना में पोर्टफोलियो प्रबंधकों के प्रदर्शन को मापते हैं। एलफा किसी निवेश या पोर्टफोलियो की अतिरिक्त वापसी या सक्रिय रिटर्न है। बाजार के मुकाबले किसी सुरक्षा या पोर्टफोलियो की अस्थिरता को मापता है। कोई भी अल्फा बीटा पिछड़े दिखने वाले हैं और भविष्य के परिणामों की गारंटी नहीं दे सकते।
