कैसे कीमत

मूल्य-से-आय (पी / ई) अनुपात की गणना कंपनी के स्टॉक मूल्य को प्रति शेयर अपनी आय प्रति शेयर (ईपीएस) से विभाजित करके की जाती है, जिससे निवेशकों को यह पता चलता है कि स्टॉक कम है या ओवरवैल्यूड है। एक उच्च पी / ई अनुपात यह सुझाव दे सकता है कि निवेशक भविष्य में कम पी / ई वाली कंपनियों की तुलना में उच्च आय वृद्धि की उम्मीद कर रहे हैं। पी / ई अनुपात इंगित करता है कि डॉलर की राशि एक निवेशक किसी कंपनी में निवेश करने की उम्मीद कर सकता है ताकि उन्हें उस कंपनी की कमाई का एक डॉलर प्राप्त हो सके। जबकि पी / ई अनुपात एक उपयोगी स्टॉक मूल्यांकन उपाय है, यह निवेशकों को भ्रमित कर सकता है।

चाबी छीन लेना

• पी / ई अनुपात निवेशकों को इंगित करता है कि क्या किसी कंपनी का स्टॉक वास्तविक रूप से मूल्यवान है। उच्च पी / ई अनुपात सुझाव दे सकता है कि निवेशक भविष्य में उच्च आय की उम्मीद कर रहे हैं। पी / ई अनुपात भ्रामक हो सकता है क्योंकि यह या तो पिछले डेटा पर आधारित है या अनुमानित भविष्य के डेटा (जिनमें से कोई भी विश्वसनीय नहीं है) या संभवतः लेखांकन डेटा में हेरफेर किया गया है।

मूल्य-प्रति-आय अनुपात निवेशकों को भ्रमित कर सकता है

निवेशकों के लिए पी / ई अनुपात को भ्रामक माना जाता है, इसका एक कारण यह है कि यह पिछले आंकड़ों पर आधारित है (जैसा कि पी / ई को पीछे छोड़ते हुए) है और यह गारंटी नहीं देता है कि कमाई समान रहेगी। इसी तरह, यदि पी / ई अनुपात अनुमानित आय (उदाहरण के लिए, आगे पी / ई के साथ) पर आधारित है, तो कोई गारंटी नहीं है कि अनुमान सटीक होगा। इसके अतिरिक्त, लेखांकन तकनीक वित्तीय रिपोर्टों को नियंत्रित (या हेरफेर) कर सकती है।

लेखांकन के विभिन्न तरीकों का मतलब है कि लेखांकन विधियों के आधार पर ईपीएस को तिरछा किया जा सकता है। तिरछे ईपीएस डेटा से निवेशकों के लिए किसी एक कंपनी को सही मूल्य देना या विभिन्न कंपनियों की तुलना करना मुश्किल हो जाता है क्योंकि यह जानना असंभव है कि क्या वे समान आंकड़ों की तुलना कर रहे हैं।

ईपीएस की गणना करने के लिए एक से अधिक तरीके हैं

एक और समस्या यह है कि ईपीएस की गणना के लिए एक से अधिक तरीके हैं। पी / ई अनुपात गणना में, बाजार द्वारा प्रति शेयर मूल्य निर्धारित किया जाता है। हालाँकि ईपीएस मूल्य, इस्तेमाल की गई कमाई के आंकड़ों के आधार पर भिन्न होता है। उदाहरण के लिए, चाहे डेटा पिछले 12 महीनों से है या आने वाले वर्ष के लिए अनुमान है, विश्लेषकों का अनुमान है कि भविष्य के कमाई स्तर पर एक कंपनी के सापेक्ष मूल्य का निर्धारण करने के लिए आय अनुमानों का उपयोग कर सकते हैं - आगे पी / ई के रूप में जाना जाता मूल्य।

एक कंपनी के पी / ई अनुपात की तुलना दूसरे की आगे की कमाई के लिए कमाई के आधार पर करने से एक सेब से संतरे की तुलना पैदा होती है जो निवेशकों को गुमराह कर सकती है। इन कारणों से, निवेशकों को किसी कंपनी का मूल्यांकन करते समय या विभिन्न कंपनियों की तुलना करते समय पी / ई अनुपात से अधिक का उपयोग करना बुद्धिमान होगा।

पी / ई अनुपात की गणना प्रति शेयर आय का उपयोग करके की जाती है, लेकिन ईपीएस को लेखांकन विधियों के आधार पर तिरछा किया जा सकता है। तिरछे ईपीएस डेटा से एक कंपनी की दूसरे के साथ तुलना करना असंभव हो जाता है।

पी / ई अनुपात का उपयोग करने की एक प्राथमिक सीमा तब स्पष्ट हो जाती है जब निवेशक विभिन्न कंपनियों के पी / ई अनुपात की तुलना करते हैं। मूल्यांकन और व्यावसायिक मॉडल सभी क्षेत्रों में बेतहाशा भिन्न हो सकते हैं, और कई क्षेत्रों के बजाय समान क्षेत्र के भीतर शेयरों के लिए तुलनात्मक उपकरण के रूप में पी / ई का उपयोग करना सबसे अच्छा है।

स्टॉक्स के बीच एक पी / ई अनुपात तुलना का एक उदाहरण

Apple (AAPL) और Amazon (AMZN) के लिए P / E अनुपात पर एक त्वरित नज़र एक कंपनी का मूल्यांकन करने के लिए केवल P / E अनुपात का उपयोग करने के खतरों को दर्शाता है। दिसंबर 2018 के मध्य में, Apple ने $ 13.49 के P / E अनुपात (TTM) के साथ $ 165.48 पर कारोबार किया। उसी दिन, अमेजन के शेयर की कीमत $ 1, 591.91 थी जिसका पी / ई अनुपात 89.19 था। अमेज़ॅन का पी / ई कारणों में से एक ऐप्पल की तुलना में बहुत अधिक है कि व्यापक पैमाने पर आक्रामक तरीके से विस्तार करने के प्रयासों ने कमाई को कुछ हद तक दबाए रखने में मदद की है और पी / ई अनुपात उच्च है।

स्टॉक का विश्लेषण करने के लिए पी / ई अनुपात का उपयोग विभिन्न अन्य विश्लेषण उपकरणों के साथ किया जाना चाहिए।

यदि इन दोनों शेयरों की तुलना अकेले पी / ई पर आधारित है, तो उचित मूल्यांकन करना असंभव होगा। एक कम पी / ई अनुपात का मतलब यह नहीं है कि एक स्टॉक का मूल्यांकन नहीं किया गया है। इसी तरह, एक उच्च पी / ई अनुपात का मतलब यह नहीं है कि एक कंपनी ओवरवैल्यूड है।