डॉव जोन्स पर विकल्प कैसे खरीदें

डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (डीजेआईए) का व्यापार करने के लिए सबसे आसान और सबसे प्रभावी एवेन्यू एक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) है (डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज को समझना और खेलना)। सबसे पुराने ईटीएफ में से एक एसपीडीआर डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज ईटीएफ ट्रस्ट (डीआईए) है, जो डीजेआईए को ट्रैक करता है और सूचकांक के मूल्य और उपज के प्रदर्शन के अनुरूप निवेश परिणाम प्रदान करना चाहता है। जैसा कि प्रत्येक डीआईए इकाई डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज के लगभग 1/100 ^वें स्तर पर प्रचलित है, डीआईए की ट्रेडिंग के लिए पर्याप्त पूंजी परिव्यय की आवश्यकता होती है। यदि आपके पास सीमित पूंजी है, लेकिन सूचकांक का व्यापार करना चाहते हैं, तो "डायमंड्स" पर विकल्प - डीजेआईए ईटीएफ के लिए बोलचाल शब्द - जाने का एक अच्छा तरीका हो सकता है, यह मानते हुए कि आप विकल्प ट्रेडिंग में शामिल जोखिमों को जानते हैं। हम निम्नलिखित अनुभागों में डीजेआईए पर विकल्प खरीदने का तरीका प्रदर्शित करते हैं।

विकल्प रणनीतियाँ के प्रकार

इस अभ्यास के प्रयोजनों के लिए, हम सितंबर 2015 के विकल्पों पर ध्यान केंद्रित करते हैं - जो 18 सितंबर, 2015 को समाप्त हो गए - हीरों पर। यह समाप्ति तिथि अगस्त 2015 के "मिनी फ्लैश क्रैश" के एक महीने से भी कम समय बाद आई। उस घटना ने 2011 के बाद पहली बार CBOE मार्केट वोलैटिलिटी इंडेक्स (VIX) को 50 से ऊपर कर दिया, जिससे सितंबर कॉन्ट्रैक्ट पर मूल्य निर्धारण प्रभावित हुआ। (सही विकल्प का चयन करने के बारे में सुझावों के लिए, छह चरणों में व्यापार के लिए सही विकल्प चुनें।)

यहां जोर खरीदने (या "लंबे") विकल्प लेने पर है, ताकि आपका जोखिम विकल्पों के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित हो, न कि उन रणनीतियों के बजाय जो लेखन (या "लघु") विकल्पों को शामिल करते हैं। विशेष रूप से, हम निम्नलिखित विकल्प रणनीतियों पर ध्यान केंद्रित करते हैं:

• लॉन्ग कॉललॉन्ग पुटलॉन्ग बुल कॉल स्प्रेडलॉन्ग बियर पुट स्प्रेड

ध्यान दें कि ये उदाहरण ट्रेडिंग कमिशन को ध्यान में नहीं रखते हैं, जो किसी ट्रेड की लागत में काफी इजाफा कर सकता है।

डीआईए पर लंबी कॉल

रणनीति : डीजेआईए ईटीएफ (डीआईए) पर लंबी कॉल

औचित्य : अंतर्निहित सूचकांक पर भारी (DJIA)

विकल्प का चयन : सितंबर 183 कॉल

वर्तमान मूल्य (बोली / पूछें) : 3.75 / $ 4.00

अधिकतम जोखिम : $ 4.00 (यानी, विकल्प प्रीमियम का भुगतान)

ब्रेक-सम : विकल्प समाप्ति की $ 187 की डीआईए कीमत

संभावित इनाम: (पूर्ववर्ती डीआईए मूल्य - $ 187 का मूल्य-तोड़)

अधिकतम पुरस्कार : असीमित

यदि आप अंतर्निहित सुरक्षा पर बुलिश थे, तो आप कॉल पर लंबी स्थिति खरीदेंगे या आरंभ करेंगे। उस समय डीआईए इकाइयों पर उच्च-समय $ 182.68 था, जो 2 मार्च 2015 को पहुंच गया था, उसी दिन डीजेआईए इंडेक्स 18, 288.63 पर पहुंच गया था। $ 183 की स्ट्राइक प्राइस का मतलब है कि आप अपने मार्च 2015 के उच्च स्तर को 13 सितंबर, 2015 तक कॉल की समाप्ति के बाद डीजेआईए की तलाश में होंगे।

यदि DIA इकाइयाँ $ 183 से नीचे बंद हो जाती हैं - जो लगभग 18, 300 के डॉव जोन्स स्तर से मेल खाती है - विकल्प समाप्ति से, आप कॉल के लिए भुगतान किए गए $ 4 का प्रीमियम खो देंगे। इस विकल्प की स्थिति पर आपकी ब्रेक-ईवन कीमत $ 187 है (यानी, $ 183 + $ 4 प्रीमियम का स्ट्राइक मूल्य)। इसका मतलब यह है कि अगर हीरे 18 सितंबर को $ 187 पर बंद हो जाते हैं, तो कॉल $ 4 पर कारोबार करेंगे, जो कि आपके लिए भुगतान की गई कीमत है। यह मानते हुए कि आप उन्हें $ 4 पर बेचते हैं (18 सितंबर को ट्रेडिंग बंद होने से पहले), आपने कॉल खरीदते समय $ 4 के प्रीमियम का भुगतान किया होगा, और आपकी एकमात्र विकल्प विकल्प स्थिति को खोलने और बंद करने के लिए भुगतान किए गए कमीशन होंगे।

$ 187 के विराम बिंदु से परे, संभावित लाभ सैद्धांतिक रूप से असीमित है। IIf डॉव जोन्स समाप्ति से पहले 20, 000 तक बढ़ गया, डीआईए इकाइयां लगभग $ 200 पर कारोबार करेंगी। आपकी $ 183 कॉल लगभग $ 17 पर कारोबार करेगी, आपकी कॉल पोजीशन पर $ 13 लाभ या 325% लाभ के लिए।

डीआईए पर लॉन्ग पुट

रणनीति : डीजेआईए ईटीएफ (डीआईए) पर लंबी बात

औचित्य : अंतर्निहित सूचकांक (डीजेआईए) पर मूली

विकल्प का चयन : सितंबर $ 175 रखो

वर्तमान मूल्य (बोली / पूछें) : $ 4.40 / $ 4.65

अधिकतम जोखिम : $ 4.65 (यानी, विकल्प प्रीमियम का भुगतान)

ब्रेक-सम : विकल्प समाप्ति की $ 170.35 की डीआईए कीमत

संभावित इनाम: ($ 170.35 का ब्रेक-सम मूल्य - प्रचलित डीआईए मूल्य)

अधिकतम पुरस्कार : $ 170.35

यदि आप अंतर्निहित सुरक्षा पर कब्जा कर रहे हैं, तो आप एक लंबी स्थिति डालेंगे। इस उदाहरण में, आप विकल्प समाप्ति के लिए डाउ को कम से कम 17, 500 तक कम करने की तलाश कर रहे हैं, जो 18, 100 के अपने वर्तमान व्यापारिक स्तर से 3.3% की गिरावट का प्रतिनिधित्व करता है।

यदि DIA इकाइयाँ $ 175 से ऊपर की हैं - जो लगभग 17, 500 के Dow जोन्स स्तर से मेल खाती है - विकल्प समाप्ति से, आप $ 4.65 का प्रीमियम खो देंगे जो आपने पुट के लिए भुगतान किया था।

इस विकल्प की स्थिति पर आपकी ब्रेक-ईवन कीमत $ 170.35 है (यानी, $ 175 कम $ 4.65 प्रीमियम का स्ट्राइक मूल्य)। इस प्रकार, यदि समय समाप्ति पर हीरे $ 170.35 पर बंद हो जाते हैं, तो कॉल आपके $ 4.65 की खरीद मूल्य पर कारोबार करेंगे। यदि आप उन्हें इस कीमत पर बेचते हैं, तो आप विकल्प की स्थिति को खोलने और बंद करने के लिए भुगतान किए जाने वाले कमीशन के साथ ही लागत भी तोड़ देंगे।

$ 170.35 के ब्रेक-ईवन बिंदु से परे, संभावित लाभ सैद्धांतिक रूप से $ 170.35 का अधिकतम है, जो कि हीरे के $ 0 तक गिरने की असंभव घटना में होगा (जिसके लिए डीजेआईए इंडेक्स की भी आवश्यकता होगी जो शून्य पर भी व्यापार करें)। यदि आपकी हीरे की कीमत 170.35 डॉलर से कम हो रही है, जो समाप्ति के समय लगभग 17735 के इंडेक्स स्तर से मेल खाती है, तो आपके पैसे की स्थिति कम हो जाएगी।

मान लीजिए कि डॉव जोंस समाप्ति के बाद 16, 500 तक पहुंच जाता है। हीरे $ 165 पर कारोबार कर रहे होंगे, और $ 175 का मूल्य $ 10 के आसपास होगा, संभावित $ 5.35 लाभ या आपके पुट स्थिति पर 115% लाभ के लिए।

डीआईए पर लंबी बुल कॉल फैल गई

रणनीति : डीजेआईए ईटीएफ (डीआईए) पर लॉन्ग बुल कॉल स्प्रेड

Rationale : डॉव जोन्स पर Bullish, लेकिन भुगतान किए गए प्रीमियम को कम करना चाहते हैं

चयनित विकल्प : सितंबर $ 183 कॉल (लंबी) और सितंबर $ 187 कॉल (संक्षिप्त)

वर्तमान मूल्य (बोली / पूछें) : $ 183 कॉल के लिए 3.75 / $ 4.00 और $ 187 कॉल के लिए $ 1.99 / $ 2.18

अधिकतम जोखिम : $ 2.01 (यानी, शुद्ध विकल्प प्रीमियम का भुगतान)

ब्रेक-सम : विकल्प समाप्ति की $ 185.01 की डीआईए कीमत

अधिकतम पुरस्कार : $ 4 (यानी, कॉल स्ट्राइक की कीमतों के बीच का अंतर) $ 2.01 के कम शुद्ध प्रीमियम का भुगतान

बुल कॉल स्प्रेड एक वर्टिकल स्प्रेड स्ट्रैटेजी है जिसमें कॉल ऑप्शन पर एक लंबी पोजिशन और उसी एक्सपायरी के साथ कॉल ऑप्शन पर एक साथ शॉर्ट पोजिशन की शुरुआत होती है, लेकिन स्ट्राइक प्राइस ज्यादा होता है। इस रणनीति का उद्देश्य अंतर्निहित सुरक्षा पर एक मजबूत दृष्टिकोण को भुनाना है, लेकिन एक कम लागत पर एक लंबी लंबी कॉल स्थिति की तुलना में। यह शॉर्ट कॉल पोजीशन पर प्राप्त प्रीमियम के माध्यम से प्राप्त किया जाता है।

इस उदाहरण में, शुद्ध प्रीमियम का भुगतान $ 2.01 है (यानी, $ 183 की लंबी कॉल स्थिति के लिए $ 4 का प्रीमियम का भुगतान किया गया था, जो शॉर्ट कॉल पोजीशन पर $ 1.99 का प्रीमियम प्राप्त करता है)। ध्यान दें कि जब आप खरीदते हैं या किसी विकल्प पर लंबे समय तक जाते हैं, तो आप मूल्य पूछते हैं, और जब आप बेचते हैं या किसी विकल्प पर कम जाते हैं तो बोली मूल्य प्राप्त करते हैं।

इस उदाहरण में आपका ब्रेक-ईवन मूल्य $ 185.01 (यानी, लंबे कॉल पर $ 183 का स्ट्राइक मूल्य + शुद्ध प्रीमियम भुगतान में $ 2.01) है। यदि हीरे एक्सपायरी के आधार पर $ 186 कह रहे हैं, तो आपका सकल लाभ $ 3 होगा, और आपका शुद्ध लाभ $ 0.99 या 49% होगा।

इस कॉल स्प्रेड पर अधिकतम सकल लाभ आप $ 4 कर सकते हैं। मान लीजिए कि हीरे $ 190 पर विकल्प समाप्ति से कारोबार कर रहे हैं। $ 183 की कॉल पोजिशन पर आपको $ 7 का लाभ होगा, लेकिन $ 4 की कुल बढ़त के लिए, शॉर्ट $ 187 कॉल पोजिशन पर $ 3 का नुकसान होगा। 2.01 डॉलर का शुद्ध प्रीमियम चुकाने के बाद इस मामले में शुद्ध लाभ $ 1.99 या 99% है।

बुल कॉल स्प्रेड एक विकल्प स्थिति की लागत को काफी कम कर सकता है, लेकिन यह संभावित इनाम को भी कैप करता है।

डीआईए पर फैला हुआ लंबा भालू

रणनीति : डीजेआईए ईटीएफ (डीआईए) पर लंबी भालू डाल

Rationale : डॉव जोन्स पर Bearish, लेकिन भुगतान किए गए प्रीमियम को कम करना चाहते हैं

चयनित विकल्प : सितंबर $ 175 पुट (लंबी) और सितंबर $ 173 पुट (लघु)

वर्तमान मूल्य (बोली / पूछें) : $ 175 के लिए $ 4.40 / $ 4.65 और $ 173 के लिए $ 3.85 / $ 4.10।

अधिकतम जोखिम : $ 0.80 (यानी, विकल्प प्रीमियम का भुगतान)

ब्रेक-सम : विकल्प समाप्ति की $ 174.20 की डीआईए कीमत

अधिकतम पुरस्कार : $ 2 (यानी, कॉल स्ट्राइक की कीमतों के बीच का अंतर) $ 0.80 का कम शुद्ध प्रीमियम का भुगतान

भालू डाल फैल एक ऊर्ध्वाधर फैल रणनीति है जिसमें एक पुट विकल्प पर एक लंबी स्थिति और एक ही समाप्ति के साथ एक पुट विकल्प पर एक साथ छोटी स्थिति शुरू करना शामिल है, लेकिन कम स्ट्राइक मूल्य। एक भालू डाल प्रसार का उपयोग करने के लिए तर्क एक कम संभावित लाभ के बदले में कम लागत पर एक मंदी की स्थिति शुरू करना है। इस उदाहरण में अधिकतम जोखिम $ 0.80 के भुगतान किए गए शुद्ध प्रीमियम के बराबर है (यानी, लंबे $ 175 पुट के लिए चुकाए गए $ 4.65 प्रीमियम और सबसे कम $ 173 पुट के लिए प्राप्त $ 3.85 प्रीमियम)। अधिकतम सकल लाभ पुट स्ट्राइक की कीमतों में $ 2 अंतर के बराबर है, जबकि अधिकतम शुद्ध लाभ $ 1.20 या 150% है।

तल - रेखा

डॉव जोन्स पर विकल्प खरीदना ईटीएफ का व्यापार करने का एक अच्छा विकल्प है क्योंकि ट्रेडिंग विकल्पों के लिए कम पूंजी की आवश्यकताएं हैं, जब तक कि इसमें शामिल जोखिमों से परिचित हो।