हैरी मार्कोविट्ज़ कौन है?
हैरी मार्कोविट्ज़ (1927-) एक नोबेल पुरस्कार जीतने वाला अर्थशास्त्री है, जिसने आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत को विकसित किया, अपने लेख "पोर्टफोलियो चयन" में अकादमिक हलकों के लिए पेश किया, जो 1952 में जर्नल ऑफ फाइनेंस में दिखाई दिया। मार्कोविट्स के सिद्धांतों ने पोर्टफोलियो के महत्व पर जोर दिया। जोखिम, प्रतिभूतियों और विविधीकरण के बीच संबंध। मेर्टन एच। मिलर और विलियम एफ। शार्प के सहयोग से उनके काम ने लोगों के निवेश करने के तरीके को बदल दिया। इन तीनों बुद्धिजीवियों ने 1990 में अर्थशास्त्र का नोबेल पुरस्कार साझा किया। Markowitz वर्तमान में सैन डिएगो में कैलिफोर्निया विश्वविद्यालय के रेडी स्कूल ऑफ मैनेजमेंट में प्रोफेसर हैं।
हैरी मार्कोविट्ज़ ने समझाया
अपने शब्दों में, हैरी मार्कोविट्ज़ ने कहा, "जॉन ब्यूर विलियम्स के निवेश मूल्य के सिद्धांत को पढ़ते हुए, लाइब्रेरी में एक दोपहर पोर्टफोलियो सिद्धांत की बुनियादी अवधारणाएं मेरे पास आईं। विलियम्स ने प्रस्तावित किया कि एक शेयर का मूल्य उसके भविष्य के वर्तमान मूल्य के बराबर होना चाहिए। लाभांश। चूंकि भविष्य के लाभांश अनिश्चित हैं, इसलिए मैंने विलियम्स के प्रस्ताव को अपने अपेक्षित लाभांश द्वारा एक शेयर का मूल्य देने के लिए व्याख्या की। लेकिन अगर निवेशक केवल प्रतिभूतियों के अपेक्षित मूल्यों में रुचि रखता था, तो वह केवल पोर्टफोलियो के अपेक्षित मूल्य में दिलचस्पी रखेगा।; और एक पोर्टफोलियो के अपेक्षित मूल्य को अधिकतम करने के लिए केवल एक ही सुरक्षा में निवेश की आवश्यकता होती है।"
एक "एकल सुरक्षा" में निवेश करने से मार्कोविट्ज़ का कोई मतलब नहीं था। इस प्रकार, मार्कोविट्ज़ ने जोखिम, वापसी, विचरण, और सहसंयोजी की अवधारणाओं के तहत विविधीकरण की नींव के साथ आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत विकसित करने पर विचार किया। मार्कोविट्ज़ बताते हैं: "चूंकि दो मानदंड थे, जोखिम और वापसी, यह मानना स्वाभाविक था कि Pareto इष्टतम जोखिम-वापसी संयोजन के सेट से चुने गए निवेशक।" मार्कोविट के कुशल सेट के रूप में जाना जाता है, एक पोर्टफोलियो का इष्टतम जोखिम-वापसी संयोजन माध्य-विचरण पोर्टफोलियो निर्माण के आधार पर दिए गए जोखिम के स्तर के लिए अधिकतम रिटर्न के कुशल फ्रंटियर पर है। माध्य-विचरण विभागों का सिद्धांत, जिसे मार्कोवित्ज़ ने क्रांतिकारी रूप से पूंजीगत परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल के विकास के लिए विस्तारित किया, निवेश प्रबंधन अभ्यास का एक महत्वपूर्ण घटक है।
