एक एंबेडेड विकल्प क्या है?
एक एम्बेडेड विकल्प एक वित्तीय सुरक्षा की एक विशेषता है जो जारीकर्ताओं या धारकों को भविष्य के कुछ समय में दूसरे पक्ष के खिलाफ निर्दिष्ट कार्रवाई करने देता है।
चाबी छीन लेना
- एक एम्बेडेड विकल्प एक वित्तीय सुरक्षा का एक घटक है जो जारीकर्ता या धारक को भविष्य में एक निर्दिष्ट कार्रवाई करने का अधिकार देता है। एम्बेडेड विकल्प एक अन्य सुरक्षा का एक अविभाज्य हिस्सा है जो एक स्टैंड-अलोन इकाई के रूप में मौजूद नहीं हो सकता है। समावेशन एक एम्बेडेड विकल्प भौतिक रूप से उस वित्तीय सुरक्षा के मूल्य को प्रभावित कर सकता है। एंबेडेड विकल्प निवेशकों को पुनर्निवेश जोखिम के प्रति संवेदनशील बनाते हैं और उन्हें सीमित मूल्य प्रशंसा की संभावना के लिए उजागर करते हैं।
एंबेडेड विकल्पों को समझना
आमतौर पर बांड के साथ जुड़ा हुआ है, एक एम्बेडेड विकल्प एक फ़ंक्शन है जो धारकों या वित्तीय प्रतिभूतियों के जारीकर्ताओं को भविष्य में एक दूसरे के खिलाफ निर्दिष्ट कार्रवाई करने देता है। एंबेडेड विकल्प एक सुरक्षा के मूल्य पर भौतिक रूप से प्रभावित कर सकते हैं।
एंबेडेड विकल्प नंगे विकल्पों से भिन्न होते हैं, जो उनके अंतर्निहित प्रतिभूतियों से अलग-अलग व्यापार करते हैं। बाद के समूह में, व्यापारी कॉल और पुट विकल्प खरीद और बेच सकते हैं, जो अनिवार्य रूप से निवेश से अलग प्रतिभूतियां हैं। इसके विपरीत, एम्बेडेड विकल्प अंतर्निहित सुरक्षा से संबंधित हैं। नतीजतन, उन्हें स्वतंत्र रूप से खरीदा या बेचा नहीं जा सकता है।
सिक्योरिटीज को रिडीम करना
एंबेडेड विकल्प निवेशकों को समय से पहले एक सुरक्षा को भुनाने की शक्ति देते हैं। उदाहरण के लिए, कॉल प्रावधान एक प्रकार का एम्बेडेड विकल्प है जो धारकों को अपनी निर्धारित परिपक्वता से पहले बांड को भुनाने की शक्ति देता है। परिवर्तनीय बॉन्ड के साथ, एम्बेडेड विकल्प धारकों को अंतर्निहित सामान्य स्टॉक में शेयरों के लिए बांड का आदान-प्रदान करने का अधिकार देते हैं।
एक पुष्ट प्रावधान एक बांड पर एक एम्बेडेड विकल्प है जो धारकों को जारीकर्ता से शीघ्र छुटकारे की मांग करता है।
एम्बेडेड विकल्पों के साथ बांड का मूल्यांकन विकल्प मूल्य निर्धारण तकनीकों का उपयोग करके निर्धारित किया जाता है। विकल्प के प्रकार के आधार पर, विकल्प मूल्य या तो सीधे उस बांड की कीमत से जोड़ा या घटाया जाता है जिसमें कोई विकल्प नहीं जुड़ा होता है। बांड का मूल्य निर्धारित होने के बाद, विभिन्न उपज मूल्यों जैसे कि परिपक्वता के लिए उपज और चल रही उपज की गणना की जा सकती है।
क्योंकि एम्बेडेड विकल्प सुरक्षा के मूल्य को बढ़ा या घटा सकते हैं, निवेशकों को उनकी उपस्थिति के बारे में गहराई से पता होना चाहिए। उदाहरण के लिए, एक बांड जिसमें एक एम्बेडेड विकल्प होता है, जारीकर्ता को समस्या को कॉल करने का अधिकार देता है, संभवतः एक निवेशक को गैर-कॉल करने योग्य बांड की तुलना में कम मूल्यवान उपकरण प्रदान करता है। यह मुख्य रूप से इस तथ्य के कारण है कि निवेशक ब्याज भुगतान पर खो सकता है या वह अन्यथा आनंद ले सकता है यदि कॉल करने योग्य बांड को परिपक्वता के लिए आयोजित किया गया था।
एक बॉन्ड पर एंबेडेड विकल्प एक ट्रस्ट इंडेंट में लिखे गए हैं, जो कि ट्रस्टी, बॉन्ड जारीकर्ता, और बॉन्डहोल्डर्स सभी नियमों का पालन करना चाहिए।
फिक्स्ड इनकम एसेट्स पर मिलने वाली पैदावार के लिए जेनेरेशन कम में एम्बेडेड विकल्पों वाले उत्पादों में अपनी कमाई की संपत्ति का निवेश करने वाले बैंक अक्सर बढ़ती ब्याज दरों की चपेट में आ जाते हैं।
गैर-बॉन्ड निवेश
गैर-बांड निवेश जिसमें एम्बेडेड विकल्प शामिल हैं, परिवर्तनीय पसंदीदा शेयर और बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां (एमबीएस) शामिल हैं। परिवर्तनीय स्टॉक निवेशकों को जारीकर्ता कंपनी के साथ अपने पसंदीदा शेयरों को आम स्टॉक में बदलने का विकल्प देते हैं। एमबीएस में एम्बेडेड प्रीपेमेंट विकल्प हो सकते हैं, जो बंधक धारकों को जल्दी चुकाने का विकल्प देते हैं।
एंबेडेड विकल्प निवेशकों को पुनर्निवेश जोखिम, साथ ही सीमित मूल्य प्रशंसा के लिए प्रवृत्ति को उजागर करते हैं। यदि निवेशक या जारीकर्ता एम्बेडेड विकल्प का उपयोग करता है, तो पुनर्निवेश जोखिम जोखिम प्रकट होता है, जहां लेन-देन की आय प्राप्त करने वाले को उन्हें फिर से स्थापित करने से मना किया जाता है।
इसके अलावा, एम्बेडेड विकल्प एक सुरक्षा की संभावित मूल्य प्रशंसा को पूरी तरह से सीमित करते हैं, क्योंकि जब बाजार की परिस्थितियां बदलती हैं, तो प्रभावित सुरक्षा की कीमत एक विशिष्ट रूपांतरण दर या कॉल की कीमत से कैप या बाध्य हो सकती है।
