रद्दी बांड पर बढ़ती ब्याज दरों का प्रभाव

जंक बांड पर बढ़ती ब्याज दरों का प्रभाव

2007-2009 से अमेरिकी अर्थव्यवस्था में मंदी को तब से महसूस किया जा रहा है। वास्तव में, यह दिसंबर 2015 तक नहीं था कि फेडरल रिजर्व ने पहली बार मंदी के बाद से ब्याज दरों में वृद्धि की। यह शायद पहली स्याही है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था वास्तव में ठीक हो रही है। जैसा कि रायटर (2015) द्वारा रिपोर्ट किया गया था, कि अर्थव्यवस्था उच्च उधारी लागत को संभाल सकती है या नहीं, इस बारे में कुछ लंबी बहस के बाद, अमेरिकी केंद्रीय बैंक ने अंत में.25 से.25 की नई दर को दर्शाते हुए एक चौथाई प्रतिशत की दर से अपनी बेंचमार्क दर सीमा बढ़ाई। %। इसके अलावा, जेनेट येलेन, फेड के अध्यक्ष ने कहा है कि दरों को बढ़ाने के लिए मौजूदा प्रक्रियाओं "धीरे-धीरे आगे बढ़ने की संभावना है" (रायटर 2015)। यह इंगित करता प्रतीत होता है कि भविष्य की दर वृद्धि अंततः आ रही है।

बाजार की ब्याज दरों के लिए इसका क्या मतलब है? मौजूदा कम-ब्याज की स्थिति स्पष्ट रूप से नहीं चली है, और यह संभावना नहीं है कि जल्द ही एक उच्च-ब्याज दर बाजार आ जाएगा। हालांकि, ऐसे संकेत हैं कि मध्यम ब्याज दर के बाजार के लिए संभावित है अगर दर में वृद्धि होती है। मौजूदा परिस्थितियों में निवेशकों को इन शर्तों के तहत निश्चित आय वाले प्रतिभूतियों का सामना करने की कई चुनौतियों के कारण यह अधिक महत्वपूर्ण हो रहा है। उच्च-उपज, या तथाकथित जंक बांड, वर्तमान में ऐसे निवेशकों के लिए एक वैध अवसर है। हालांकि उच्च-उपज बॉन्ड को अपने उच्च जोखिम के कारण स्पष्ट रूप से अनुसंधान की एक महत्वपूर्ण राशि की आवश्यकता होती है, अगर निवेशक इस तरह के कारण परिश्रम का प्रदर्शन कर सकते हैं, दिलचस्प जोखिम-वापसी व्यापार बंद अवसर मौजूद हैं।

इसे ध्यान में रखते हुए, अधिक उपज वाले बॉन्ड पर बढ़ती ब्याज दरों के प्रभाव की जांच करना निश्चित रूप से दिलचस्प है।

बढ़ती ब्याज दरों का सामान्य प्रभाव

एसईसी के अनुसार, ब्याज दरों में वृद्धि होने पर आमतौर पर क्या होता है, एक बांड की कीमत गिरती है। यह उच्च-उपज और निवेश-ग्रेड दोनों बाजारों में सच है। इस प्रकार, ब्याज दर से जुड़ा एक अंतर्निहित जोखिम है जो सभी बांडों के बीच एक समानता है - जिसमें सरकार द्वारा जारी बांड भी शामिल हैं। जब यह पता चलता है कि ब्याज दरों में बदलाव के लिए एक विशेष बांड कितना कमजोर हो सकता है, तो सबसे महत्वपूर्ण विशेषताएं इसकी कूपन दर और परिपक्वता हैं।

परिपक्वता: सरलता से, एक परिपक्वता जितनी लंबी होगी, ब्याज दर में संभावित परिवर्तनों के लिए अधिक समय होगा जो बांड की कीमत को नकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकता है। तो, जितनी अधिक परिपक्वता होगी, ब्याज दर का जोखिम उतना अधिक होगा। निवेशक इस जोखिम की भरपाई समान क्रेडिट रेटिंग के अल्पकालिक बांड की तुलना में अधिक पैदावार वाले दीर्घकालिक बॉन्ड पर करते हैं।

कूपन दर: बांड के अन्य सभी पहलुओं के बराबर होने के कारण, कम कूपन दर के साथ एक बांड, सामान्य तौर पर, बाजार की ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव के प्रति अधिक संवेदनशीलता है। यह मानते हुए कि एक बॉन्ड की कूपन दर 3% है और दूसरे बॉन्ड की कूपन दर 6% है। इस घटना में कि बाजार की ब्याज दरें वास्तव में बढ़ती हैं, यह 3% के निचले कूपन दर के साथ बांड है जो कि इसकी कीमत में अधिक कुल प्रतिशत से गिरावट आएगी।

इसलिए, यह ध्यान देना बहुत जरूरी है कि निवेश-ग्रेड बांड की तुलना में ब्याज दरों में वृद्धि से जंक बांड स्पष्ट रूप से कम प्रभावित होते हैं। इसके अलावा, जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, शेष अवधि परिपक्वता एक महत्वपूर्ण कारक है जिसे हमेशा ध्यान में रखा जाना चाहिए। सतर्कता और गहन पेशेवर विश्लेषण की सलाह हमेशा दी जाती है जब उच्च-उपज वाले बॉन्ड में निवेश करना चुनते हैं, खासकर बढ़ती ब्याज दरों के साथ कम-ब्याज दर वाले वातावरण में। इसके अतिरिक्त; हालाँकि, यह विशेष रूप से बाजार की स्थिति कबाड़ बांड के लिए निवेश के दिलचस्प अवसर खोल सकती है।

ब्याज दरों में वृद्धि अवसर प्रदान कर सकती है

यह देखते हुए कि प्रत्येक सुरक्षा के संबंध में उचित अनुसंधान और वित्तीय साधनों के साथ एक गहन पेशेवर विश्लेषण किया जाता है, निवेशक बढ़ती ब्याज दरों के समय में उच्च उपज वाले बांड (जंक बांड) से लाभ उठा सकते हैं। Invesco (2015) के अनुसार, जंक बांड निवेशक निम्नलिखित अवसरों से लाभ प्राप्त कर सकते हैं।

उच्च-उपज बॉन्ड, निवेश ग्रेड प्रसाद के विपरीत, आमतौर पर एक उच्च कूपन और लघु परिपक्वता दोनों होते हैं, जिसका अर्थ है कि उनकी अवधि तुलना की तुलना में काफी कम है। इस वजह से, मुद्दों और कमजोरियों के बारे में पता होना एक विशिष्ट उच्च-उपज बॉन्ड की अवधि जोखिम और अस्थिरता के संबंध में है क्योंकि ब्याज दरों में बदलाव संभावित निवेशकों के लिए एक महत्वपूर्ण है।

जब ब्याज दरों की बात आती है, तो उनके पास जाने के लिए जरूरी नहीं कि रद्दी बॉन्ड के लिए एक बुरी चीज हो। इसका कारण यह है कि ब्याज दरों में बढ़ोतरी अर्थव्यवस्था को इंगित करती है क्योंकि संपूर्ण का विस्तार हो रहा है जो बढ़ते मुनाफे के लिए मजबूत अवसरों का संकेत देता है। बदले में, इसका मतलब है कि अधिक संभावना है कि उच्च उपज वाले बॉन्ड की पेशकश करने वाले व्यवसाय अपने वित्तीय दायित्वों को पूरा करने में सक्षम रहेंगे। बढ़ती दरों का मतलब मजबूत जारीकर्ता और डिफ़ॉल्ट का कम जोखिम हो सकता है।

कॉल प्रोटेक्शन के कारण जो कि अधिकांश रद्दी बॉन्ड पेश करते हैं, निवेशकों को यह गारंटी है कि बॉन्ड जारीकर्ता द्वारा "जल्दी" नहीं कहा जाएगा और इसलिए अपने ऋण दायित्व को कम करता है और निवेशकों को कूपन और अंतिम परिपक्वता से आय जारी रहती है, वे करते हैं बढ़ती दरों पर सकारात्मक प्रतिक्रिया दें। एएए रेटेड कंपनियों (या अन्य निवेश-ग्रेड जारीकर्ता), दूसरी ओर, कॉल और नए बांड की पेशकश जारी करके वृद्धि होने से पहले कम दरों पर ऋण पुनर्वित्त करते हैं। कॉल प्रोटेक्शन इसे रोकते हैं और इसका मतलब है कि निवेशकों को बॉन्ड के डर के बिना बढ़ती अवधि के दौरान बढ़ी हुई सिक्योरिटी से फायदा होता है।

तल - रेखा

बिना किसी संदेह के, ब्याज दर जोखिम का निरंतर विश्लेषण और निगरानी की जानी चाहिए, दोनों निवेश-ग्रेड के साथ-साथ उच्च-उपज वाले बॉन्ड पर। हालांकि, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि उच्च-उपज बांड (जंक बांड) निवेश-ग्रेड बांड की तुलना में बढ़ती दरों से कम प्रभावित होते हैं। बढ़ती ब्याज दरों, विशेष रूप से वर्तमान कम ब्याज वाले वातावरण में, यहां तक ​​कि जंक बांड के लिए निवेश के अवसर प्रदान कर सकते हैं। हालांकि, उच्च-उपज वाले बॉन्ड में निवेश करने का चयन करते समय सावधानी और गहराई से पेशेवर विश्लेषण की सलाह दी जाती है।