प्रमुख चालें
कल के चार्ट सलाहकार में, मैंने उल्लेख किया कि, "बाहरी झटके" के बिना, बाजार में बुधवार को फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) की घोषणा में सीमाबद्ध रहने की संभावना थी। आज सुबह की ख़बरों का झरना "झटका" के रूप में काफी योग्य नहीं हो सकता है, लेकिन इसने S & P 500 को अपनी सीमा से बाहर धकेल दिया।
यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) के अध्यक्ष मारियो ड्रैगी ने आज संवाददाताओं और विश्लेषकों से कहा कि अगर अर्थव्यवस्था की जरूरत है, तो ईसीबी प्रोत्साहन (जैसे बैंकों को मुफ्त ऋण, मात्रात्मक सहजता, आदि) के साथ तैयार है। ईसीबी ऑस्ट्रेलिया, यूके, रूस, भारत और कनाडा के फेड और केंद्रीय बैंकों में शामिल हो रहा है, जिन्होंने पहले से ही नीति में ढील दी है या अल्पावधि में ऐसा करने की धमकी दे रहे हैं।
ड्रैगी के बयान का यूरो और अमेरिकी डॉलर (EUR / USD) के बीच विनिमय दर पर पहले से ही प्रभाव पड़ा है, जो कि फरवरी 2018 से डॉलर के पक्ष में गिर रहा है। यूरोप में ढीली मौद्रिक नीति का वादा एक सकारात्मक था बाजार पर प्रभाव, लेकिन यह सभी अमेरिकी शेयरों के लिए सकारात्मक नहीं होगा।
घटते यूरो के साथ समस्या यह है कि संयुक्त राज्य अमेरिका से निर्यात खरीदने के लिए अमेरिकी डॉलर की शर्तों में अधिक खर्च होगा। उदाहरण के लिए, विकसित बाजारों में हार्ले-डेविडसन, इंक (एचओजी) की बिक्री में पहली तिमाही में 6.2% की गिरावट आई, क्योंकि ब्रिटेन और यूरोप में विश्वास कम हो गया, जबकि लागत में वृद्धि हुई। बढ़ती ऋण चूक के साथ, मुद्रा बाजार के मुद्दों ने हार्ले-डेविडसन जैसी कंपनियों को एक और नुकसान में डाल दिया।
जैसा कि आप निम्नलिखित चार्ट में देख सकते हैं, गिरते हुए EUR / USD और हार्ले-डेविडसन के शेयर की कीमत के बीच अपेक्षाकृत मजबूत संबंध है। जबकि एक बढ़ती डॉलर हार्ले-डेविडसन जैसे निर्माताओं को प्रभावित करने वाली एकमात्र चीज नहीं है, यह एक भौतिक जोखिम है जो बुधवार के एफओएमसी घोषणा को और अधिक महत्वपूर्ण बना सकता है।
अब जब ईसीबी ने अपनी सहजता का वादा करके दांव उठाया है, तो कल FOMC द्वारा एक निराशा डॉलर को बहुत अधिक अचानक भेज सकती है। वायदा कीमतों के आधार पर, बाजार यह नहीं मानता है कि फेड कल लक्ष्य दर में कटौती करेगा, लेकिन व्यापारी निश्चित रूप से जुलाई में शुरू होने वाले कटौती के लिए बहुत ही दूरंदेशी बयानों की उम्मीद कर रहे हैं। अगर फेड का बयान संदेह के लिए किसी भी जगह को छोड़ देता है, तो बाजार एक बड़ी हिट ले सकता है।
एस एंड पी 500
S & P 500 को आज सुबह राष्ट्रपति ट्रम्प द्वारा अपने अनुयायियों के एक सुबह के ट्वीट के साथ मदद की गई कि वह और चीनी प्रीमियर शी जिनपिंग की अगले सप्ताह जी -20 की बैठक के दौरान मुलाकात होगी। सेमीकंडक्टर, विनिर्माण और तकनीकी शेयरों को तेजी के साथ खबर मिली।
बहुत अधिक संदेह होने के जोखिम पर, मुझे नहीं लगता कि तेजी से व्यापार की भावना बहुत लंबे समय तक चलने की संभावना है। पिछले कुछ महीनों में, हमने एक या दो दिन बाद एक व्यापार "सौदे" का खंडन या फीका पड़ने के बारे में अच्छी खबर देखी है। मुझे यह मानने का कोई कारण नहीं दिखता कि यह समय अलग होगा।
एसएंडपी 500 अपनी सीमा से बाहर हो गया, लेकिन 2, 950 के करीब पूर्व के उच्च स्तर को अच्छी तरह से रोक दिया क्योंकि निवेशकों ने ट्रेडिंग सत्र में थोड़ी देर बाद ठंडा कर दिया। इस बिंदु पर, मुझे अभी भी उम्मीद है कि सूचकांक छोटी अवधि में पूर्व के उच्च स्तर से नीचे रहेगा, जबकि हम अगले महीने की कमाई के मौसम में अधिक ठोस आर्थिक आंकड़ों की प्रतीक्षा करेंगे।
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मुद्रा व्यापार की मूल बातें
मारियो ड्रैगी कौन है?
मुद्रा जोखिम क्या है?
जोखिम संकेतक - जोखिम चाहने वाले अभी भी सक्रिय हैं
मैं मानूंगा कि पिछले कुछ हफ्तों में मेरा तेजी से आउटलुक कमजोर हुआ है; हालाँकि, एक बड़े व्यवधान का खतरा अभी तक नहीं दिख रहा है। सीबीओई अस्थिरता सूचकांक (वीआईएक्स) और एसकेवीई सूचकांक जैसे जोखिम संकेतक निम्न स्तर पर हैं, और आज की रैली उच्च-उपज बॉन्ड, परिवहन और स्मॉल-कैप शेयरों द्वारा प्रतिबिंबित की गई थी।
हालांकि बाजार सूचकांक सपाट रहा है, यह स्टॉक पिकर्स के लिए एक अच्छा वर्ष रहा है जो मूल्य और / या विकास विशेषताओं पर केंद्रित है। उच्चतम अपेक्षित विकास दर वाले स्टॉक ने खरीदारों और आउटपरफॉर्म को आकर्षित करना जारी रखा है।
उदाहरण के लिए, S & P 500 में वर्ष की शुरुआत में उच्चतम P / E अनुपात वाले 50 शेयरों ने औसत 27% की सराहना की है, जबकि S & P 500 केवल 16% है। मुझे पता है कि यह कथन आपमें से कई लोगों को भ्रमित कर सकता है, जो यह मानते रहे हैं कि उच्च P / E अनुपात "खराब" हैं, लेकिन सांख्यिकीय रूप से, उच्चतम P / E अनुपात वाले शेयर फ्लैट या तेजी से बाजारों में सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन करते हैं, क्योंकि इस तरह का मूल्यांकन मीट्रिक विकास की उम्मीदों को दर्शाता है।
दूसरे शब्दों में, उच्च पी / ई अनुपात का मतलब है कि निवेशकों का मानना है कि स्टॉक के लिए बहुत अधिक विकास क्षमता है। उन विकास अपेक्षाओं के कारण उच्च शेयर मूल्य होता है, भले ही वर्तमान आय अपेक्षाकृत कम हो। 1980 के दशक के निवेश ज्ञान पर आप में से जो लोग उठे हैं, उनके लिए शायद यह सब कुछ विधर्मी जैसा लगता है, लेकिन सांख्यिकीय रूप से, यह वह तरीका है जब तक कि बाजार में काम नहीं होता है जब तक कि समग्र आर्थिक विकास अनुबंध पर शुरू नहीं होता है - और फिर वे उच्च-पी / ई स्टॉक हिट हो जाते हैं।
उदाहरण के लिए, इनवेस्को डीडब्ल्यूए नास्डैक मोमेंटम ईटीएफ (डीडब्ल्यूएक्यू) में गैर-क्षेत्र आधारित ईटीएफ के बीच उच्चतम औसत पी / ई अनुपात में से एक है और फिर भी पिछले छह महीनों में एसएंडपी 500 की वापसी दोगुनी हो गई है, जैसा कि आप देख सकते हैं। निम्नलिखित चार्ट।
मेरी बात उच्चतम मूल्यांकन अनुपात वाले शेयरों की तलाश करने की रणनीति की वकालत करने की नहीं है, लेकिन यह दिखाने के लिए कि यह एक ऐसा बाजार है जहां जोखिम-साधक अभी भी बहुत सक्रिय हैं, भले ही यह प्रमुख सूचकांक पर स्पष्ट न हो। यदि सबसे विस्तारित वैल्यूएशन वाले शेयरों ने कमजोर प्रदर्शन करना शुरू कर दिया है, तो हमें एक बड़े सुधार की क्षमता के बारे में अधिक चिंतित होना चाहिए।
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फसल की कीमतों का सुझाव देने वाले 3 चार्ट उच्चतर स्थानांतरित करने के लिए तैयार हैं
पी / ई अनुपात क्या है?
आरईआईटी फंड्स परीक्षण बहु-वर्ष प्रतिरोध
निचला रेखा - फेड के लिए उम्मीदें आकाश-उच्च हैं
बाजार के लिए सबसे बड़े बकाया सवालों को कल दोपहर को हल किया जाना चाहिए जब फेड अपनी ब्याज दर की घोषणा करता है और अपने आर्थिक अनुमानों को जारी करता है। इस साल दो या दो से अधिक दरों में कटौती के साथ निवेशक बहुत ही खराब बयान में मूल्य निर्धारण कर रहे हैं। इससे जोखिम बढ़ गया है कि फेड राजनीतिक या बाजार प्रभाव से अपनी स्वतंत्रता का दावा करने के लिए निवेशकों को निराश करेगा; मुझे लगता है कि लघु अवधि में एसएंडपी 500 पर पूर्व उच्च स्तर पर प्रतिरोध को मजबूत करेगा।
