डिविडेंड यील्ड क्या है?
डिविडेंड यील्ड किसी कंपनी के सालाना डिविडेंड का अनुपात उसके शेयर की कीमत के मुकाबले होता है। लाभांश उपज को प्रतिशत के रूप में दर्शाया जाता है और इसकी गणना निम्नानुसार की जाती है:
लाभांश उपज = शेयर की कीमत
स्रोत के आधार पर, गणना में उपयोग किया जाने वाला वार्षिक लाभांश सबसे हाल के वित्तीय वर्ष के दौरान भुगतान किए गए कुल लाभांश, पिछले चार तिमाहियों पर कुल लाभांश, या सबसे हाल के लाभांश को चार से गुणा किया जा सकता है। लाभांश उपज की गणना के लिए एक विकल्प के रूप में, आप इन्वेस्टोपेडिया के लाभांश उपज कैलकुलेटर का उपयोग कर सकते हैं।
लाभांश उपज का परिचय
चाबी छीन लेना
- लाभांश उपज वह राशि है जो एक कंपनी शेयरधारकों को (एक वर्ष से अधिक) भुगतान करती है, जो अपने स्टॉक का एक हिस्सा अपने मौजूदा स्टॉक मूल्य से विभाजित करने के लिए भुगतान करता है - प्रतिशत के रूप में प्रदर्शित किया जाता है। लाभांश पैदावार केवल लाभांश भुगतान पर स्टॉक-आधारित में निवेश का एक वर्ष का अनुमानित रिटर्न है। ध्यान दें कि कई स्टॉक लाभांश का भुगतान नहीं करते हैं। परिपक्व कंपनियां लाभांश का भुगतान करती हैं, उपयोगिता और उपभोक्ता प्रधान उद्योगों में कंपनियों के साथ अक्सर उच्च लाभांश उपज का भुगतान करती हैं। रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट (आरईआईटी), मास्टर लिमिटेड पार्टनरशिप (एमएलपी), और व्यापार विकास कंपनियां (बीडीसी) औसत लाभांश से अधिक भुगतान करते हैं, लेकिन इन कंपनियों के लाभांश पर उच्च दर से कर लगाया जाता है। उच्च लाभांश की पैदावार हमेशा आकर्षक निवेश के अवसर नहीं होती है, क्योंकि इसकी लाभांश उपज में गिरावट स्टॉक मूल्य के कारण बढ़ सकती है।
डिविडेंड यील्ड को समझना
लाभांश उपज एक लाभांश का केवल एक शेयर निवेश का प्रतिफल है। यह मानते हुए कि लाभांश को बढ़ाया या घटाया नहीं गया है, जब स्टॉक की कीमत गिरती है, तो उपज बढ़ेगी और स्टॉक की कीमत बढ़ने पर यह गिर जाएगी। क्योंकि लाभांश उपज स्टॉक मूल्य के साथ बदल जाती है, यह अक्सर उन शेयरों के लिए असामान्य रूप से उच्च होता है जो जल्दी से गिर रहे हैं।
क्योंकि लाभांश में बार-बार परिवर्तन किया जाता है, जब शेयर की कीमत में गिरावट आती है और शेयर की कीमत बढ़ने पर लाभांश में वृद्धि होती है। कुछ स्टॉक सेक्टर, जैसे उपभोक्ता गैर-चक्रीय या उपयोगिताओं, एक उच्च-से-औसत लाभांश का भुगतान करेंगे। छोटी, नई कंपनियां जो अभी भी बढ़ रही हैं, वे समान क्षेत्रों में परिपक्व कंपनियों की तुलना में कम औसत लाभांश का भुगतान करती हैं।
विशेष ध्यान
सामान्य तौर पर, परिपक्व कंपनियां जो बहुत जल्दी नहीं बढ़ रही हैं वे उच्चतम लाभांश पैदावार का भुगतान करती हैं। उपभोक्ता गैर-चक्रीय स्टॉक जो स्टेपल वस्तुओं या उपयोगिताओं का विपणन करते हैं, वे उन सभी क्षेत्रों के उदाहरण हैं जो उच्चतम औसत उपज का भुगतान करते हैं।
यद्यपि तकनीकी शेयरों में लाभांश की उपज औसत से कम है, परिपक्व कंपनियों के बारे में नियम इस तरह से एक सेक्टर पर भी लागू होता है। उदाहरण के लिए, नवंबर 2019 में, एक स्थापित दूरसंचार उपकरण निर्माता, क्वालकॉम इन्क्लूसिव (QCOM) ने 2.74% की उपज के साथ लाभांश का भुगतान किया। इस बीच, एक नया मोबाइल भुगतान प्रोसेसर, स्क्वायर, इंक। (SQ) ने कोई लाभांश नहीं दिया।
लाभांश उपज आपको इस बारे में ज्यादा नहीं बता सकती है कि कंपनी किस तरह के लाभांश का भुगतान करती है। उदाहरण के लिए, सार्वजनिक भंडारण (पीएसए) जैसे रियल एस्टेट निवेश ट्रस्टों (आरईआईटी) में बाजार में औसत लाभांश उपज सबसे अधिक है। हालांकि, वे सामान्य लाभांश से उपज हैं, जो कि अधिक सामान्य योग्य लाभांश की तुलना में थोड़ा अलग हैं।
आरईआईटी के साथ, मास्टर लिमिटेड पार्टनरशिप (एमएलपी) और बिजनेस डेवलपमेंट कंपनियों (बीडीसी) के पास भी बहुत अधिक लाभांश उपज है। इन कंपनियों को इस तरह से संरचित किया जाता है कि अमेरिकी ट्रेजरी को अपनी आय का अधिकांश हिस्सा अपने शेयरधारकों को देने की आवश्यकता होती है। पास-थ्रू प्रक्रिया का मतलब है कि कंपनी को लाभांश के रूप में वितरित मुनाफे पर आयकर का भुगतान नहीं करना है, लेकिन शेयरधारक को अपने करों पर "साधारण" आय के रूप में भुगतान का इलाज करना होगा। ये लाभांश पूंजीगत लाभ कर उपचार के लिए "योग्य" नहीं हैं।
साधारण लाभांश पर उच्च कर देयता उस प्रभावी उपज को कम करती है जो निवेशक ने अर्जित की है। हालांकि, करों के लिए समायोजित, आरईआईटी, एमएलपी, और बीडीसी अभी भी एक उच्च-से-औसत उपज के साथ लाभांश का भुगतान करते हैं।
डिविडेंड यील्ड के फायदे और नुकसान
लाभ
ऐतिहासिक साक्ष्यों से पता चलता है कि लाभांश पर ध्यान केंद्रित करने से रिटर्न धीमा होने के बजाय बढ़ सकता है। उदाहरण के लिए, हार्टफोर्ड फंड्स के विश्लेषकों के अनुसार, 1960 के बाद से, एसएंडपी 500 के कुल रिटर्न का 82% से अधिक लाभांश है। यह सच है क्योंकि यह मानता है कि निवेशक अपने लाभांश को एस एंड पी 500 में वापस डाल देंगे, जो भविष्य में अधिक लाभांश अर्जित करने की उनकी क्षमता को कम करता है।
कल्पना कीजिए कि एक निवेशक $ 100 शेयर मूल्य के साथ $ 10, 000 का मूल्य खरीदता है जो वर्तमान में 4% की लाभांश उपज का भुगतान कर रहा है। यह निवेशक 100 शेयरों का मालिक है जो सभी को प्रति शेयर $ 4 का लाभांश देते हैं - या कुल $ 400। मान लें कि निवेशक $ 400 का उपयोग लाभांश में चार और शेयर $ 100 प्रति शेयर खरीदने के लिए करता है। यदि और कुछ नहीं बदलता है, तो निवेशक के पास अगले वर्ष 104 शेयर होंगे जो कुल $ 416 प्रति शेयर का भुगतान करते हैं, जिसे फिर से अधिक शेयरों में पुनर्निर्मित किया जा सकता है।
नुकसान
जबकि उच्च लाभांश पैदावार आकर्षक होती है, वे विकास क्षमता की लागत पर आ सकते हैं। प्रत्येक कंपनी जो अपने शेयरधारकों को लाभांश में भुगतान कर रही है वह एक डॉलर है जिसे कंपनी पूंजीगत लाभ बढ़ाने और उत्पन्न करने के लिए पुनर्निवेश नहीं कर रही है। अगर वे इसे धारण करते हैं तो शेयरधारक अपने स्टॉक के मूल्य में वृद्धि होने पर उच्च लाभ कमा सकते हैं।
अकेले लाभांश के आधार पर स्टॉक का मूल्यांकन करना एक गलती है। लाभांश डेटा पुराना या गलत जानकारी के आधार पर हो सकता है। कई कंपनियों की उपज बहुत अधिक है क्योंकि उनका स्टॉक गिर रहा है, जो आमतौर पर लाभांश में कटौती से पहले होता है।
लाभांश उपज की गणना पिछले पूर्ण वर्ष की वित्तीय रिपोर्ट से की जा सकती है। कंपनी द्वारा अपनी वार्षिक रिपोर्ट जारी करने के बाद पहले कुछ महीनों के दौरान यह स्वीकार्य है; हालाँकि, यह वार्षिक रिपोर्ट के बाद से अब तक, कम प्रासंगिक है कि डेटा निवेशकों के लिए होगा। वैकल्पिक रूप से, निवेशक लाभांश की अंतिम चार तिमाहियों को पूरा करेंगे, जो 12 महीनों के लाभांश डेटा को पीछे छोड़ती है। अनुगामी लाभांश संख्या का उपयोग करना अच्छा है, लेकिन यह उपज को बहुत अधिक या बहुत कम कर सकता है यदि लाभांश हाल ही में काटा या उठाया गया हो।
क्योंकि लाभांश का भुगतान त्रैमासिक किया जाता है, कई निवेशक अंतिम त्रैमासिक लाभांश लेते हैं, इसे चार से गुणा करते हैं, और उपज गणना के लिए वार्षिक लाभांश के रूप में उत्पाद का उपयोग करते हैं। यह दृष्टिकोण लाभांश में किसी भी हाल के बदलाव को प्रतिबिंबित करेगा, लेकिन सभी कंपनियां एक समान तिमाही लाभांश का भुगतान नहीं करती हैं। कुछ फर्मों-विशेष रूप से अमेरिका के बाहर-एक बड़े वार्षिक लाभांश के साथ एक छोटे त्रैमासिक लाभांश का भुगतान करते हैं। यदि लाभांश की गणना बड़े लाभांश वितरण के बाद की जाती है, तो यह एक फुलाया हुआ उपज देगा। अंत में, कुछ कंपनियां तिमाही की तुलना में अधिक बार लाभांश का भुगतान करती हैं। एक मासिक लाभांश एक लाभांश उपज गणना में परिणाम कर सकता है जो बहुत कम है। डिविडेंड यील्ड की गणना कैसे करें, यह तय करते समय, एक निवेशक को लाभांश भुगतान के इतिहास को देखना चाहिए ताकि यह तय हो सके कि कौन सी विधि सबसे सटीक परिणाम देगी।
उच्च-औसत-औसत लाभांश उपज से व्यथित दिखने वाली कंपनी का मूल्यांकन करते समय निवेशकों को भी सावधान रहना चाहिए। क्योंकि स्टॉक की कीमत डिविडेंड यील्ड समीकरण के विभाजक है, एक मजबूत डाउनट्रेंड गणना के भागफल को नाटकीय रूप से बढ़ा सकता है।
उदाहरण के लिए, जनरल इलेक्ट्रिक कंपनी (जीई) के विनिर्माण और ऊर्जा डिवीजनों ने 2015 से 2018 के दौरान अंडरपरफॉर्म करना शुरू कर दिया, और कमाई में गिरावट आने से स्टॉक की कीमत गिर गई। कीमत गिरते ही डिविडेंड यील्ड 3% से बढ़कर 5% हो गई। जैसा कि आप निम्नलिखित चार्ट में देख सकते हैं, शेयर की कीमत में गिरावट और लाभांश में कटौती के कारण उच्च लाभांश उपज के किसी भी लाभ की भरपाई होती है।
डिविडेंड यील्ड का उदाहरण
मान लीजिए कि कंपनी A का शेयर $ 20 पर कारोबार कर रहा है और अपने शेयरधारकों को प्रति शेयर $ 1 का वार्षिक लाभांश देता है। इसके अलावा, मान लीजिए कि कंपनी B का शेयर $ 40 पर कारोबार कर रहा है और प्रति शेयर $ 1 का वार्षिक लाभांश भी चुकाता है।
इसका मतलब है कि कंपनी ए की लाभांश उपज 5% ($ 1 / $ 20) है, जबकि कंपनी B की लाभांश उपज केवल 2.5% ($ 1 / $ 40) है। अन्य सभी कारकों को समान मानते हुए, एक निवेशक अपनी आय को पूरक करने के लिए अपने पोर्टफोलियो का उपयोग करने की तलाश में है, वे संभवतः कंपनी बी पर कंपनी ए पसंद करेंगे, क्योंकि इसमें लाभांश की उपज दोगुनी है।
