डिस्काउंट विंडो क्या है?
डिस्काउंट विंडो एक केंद्रीय बैंक उधार सुविधा है जो वाणिज्यिक बैंकों को अल्पकालिक तरलता जरूरतों का प्रबंधन करने में मदद करती है। वे बैंक जो फ़ेड फंड बाज़ार में अन्य बैंकों से उधार लेने में असमर्थ हैं, वे संघीय छूट दर का भुगतान करने वाली केंद्रीय बैंक की छूट विंडो से सीधे उधार ले सकते हैं।
वर्तमान छूट दरें फेडरल रिजर्व की वेबसाइट पर सूचीबद्ध हैं।
चाबी छीन लेना
- डिस्काउंट विंडो एक केंद्रीय बैंक की सुविधा है जो वाणिज्यिक बैंकों को बहुत ही अल्पकालिक ऋण (अक्सर रात भर) देती है / फेडरल रिजर्व वित्तीय संस्थानों को छूट खिड़की के ऋण का विस्तार करता है, जो बदले में, वाणिज्यिक उद्योगों का समर्थन करते हैं। छूट खिड़की की दर फीड की तुलना में अधिक है धनराशि लक्ष्य दर, जो बैंकों को एक दूसरे को उधार देने और उधार देने के लिए प्रोत्साहित करती है और आवश्यक होने पर ही केंद्रीय बैंक की ओर रुख करती है। केंद्रीय बैंकों के लिए डिस्काउंट विंडो का उपयोग तब किया जाता है जब वे अंतिम उपाय के ऋणदाता के रूप में कार्य करते हैं।
कैसे एक डिस्काउंट विंडो काम करती है
फेडरल रिजर्व और अन्य केंद्रीय बैंक वाणिज्यिक बैंकों और अन्य डिपॉजिट लेने वाली फर्मों को प्रशासित छूट दर पर किए गए ऋणों का जिक्र करते हुए डिस्काउंट विंडो बनाए रखते हैं।
डिस्काउंट विंडो उधार लेने की अवधि अल्पकालिक होती है - आमतौर पर रातोंरात और संपार्श्विक। ये ऋण केंद्रीय बैंकों में जमा के साथ अनधिकृत ऋण देने वाले बैंकों से भिन्न होते हैं; अमेरिका में इन ऋणों को संघीय निधि दर पर बनाया जाता है, जो छूट दर से कम है। यहां तक कि विदेशी बैंक फेडरल रिजर्व की छूट खिड़की से उधार ले सकते हैं।
बैंक डिस्काउंट विंडो पर उधार लेते हैं, जब वे अल्पकालिक तरलता की कमी का सामना कर रहे होते हैं और एक त्वरित नकदी जलसेक की आवश्यकता होती है। बैंक आम तौर पर अन्य बैंकों से उधार लेना पसंद करते हैं, क्योंकि यह दर सस्ती होती है और ऋण को संपार्श्विक की आवश्यकता नहीं होती है।
यह शब्द फेडरल रिजर्व की शाखा लॉबी में वास्तविक, भौतिक खिड़कियों के लिए बैंक कर्मचारियों को ऋण मांगने के लिए अप्रचलित अभ्यास को संदर्भित करता है।
इस कारण से, इकोनॉमी-वाइड संकट के मंत्र के दौरान डिस्काउंट विंडो उधार कूदता है, जब सभी बैंक कुछ हद तक तरलता दबाव का सामना कर रहे हैं: 2001 में तकनीकी बुलबुले के फटने के बाद, उदाहरण के लिए, फेड की डिस्काउंट विंडो में उधार लेना 15 में अपना उच्चतम स्तर था। वर्षों।
केंद्रीय बैंक से उधार लेना अन्य वाणिज्यिक बैंकों से उधार लेने के लिए एक विकल्प है, और इसलिए यह एक बार अंतिम उपाय के ऋणदाता के रूप में देखा जाता है जब एक बार इंटरबैंक रातोंरात उधार प्रणाली को अधिकतम किया गया है। फेडरल रिजर्व ने इस अंतरबैंक दर को फेड फंड दर कहा जाता है, जो आमतौर पर छूट दर से कम निर्धारित की जाती है।
डिस्काउंट विंडो का उदाहरण
2008 के वित्तीय संकट ने वित्तीय स्थिरता की झलक को बनाए रखने में फेड की छूट खिड़की को केंद्रीय भूमिका में ले लिया। उधार की अवधि रातोंरात से 30 दिनों तक बढ़ा दी गई, फिर 90. संघीय निधि दर के 0.25 प्रतिशत अंकों के भीतर कटौती की गई; प्रसार पहले 1 पीपी था, और नवंबर 2017 तक, यह 0.5 पीपी है।
अक्टूबर 2008 में, लेहमैन ब्रदर्स के पतन के महीने के बाद, बैंकों ने डिस्काउंट विंडो पर $ 403.5 बिलियन का उधार लिया; पिछली मंदी ने $ 3.4 बिलियन (सितंबर 2001) में उधार लेने की चोटी देखी थी।
विशेष ध्यान
फेड की छूट खिड़की तीन दरों पर उधार देती है; "डिस्काउंट रेट" सबसे अधिक आर्थिक रूप से सुदृढ़ संस्थानों की पेशकश की गई पहली दर के लिए आशुलिपि है। तीन दरों को प्राथमिक क्रेडिट दर, द्वितीयक क्रेडिट दर और मौसमी छूट दर के रूप में परिभाषित किया गया है। अन्य सभी ब्याज दरें बचत और मुद्रा बाजार की ब्याज दरों, फिक्स्ड-रेट बंधक और लिबोर दरों सहित छूट दर से प्रभावित होती हैं।
फेडरल रिजर्व वेबसाइट के अनुसार:
"बैंकरों के बैंक, कॉर्पोरेट क्रेडिट यूनियनों और अन्य वित्तीय संस्थानों को विनियमन डी के तहत भंडार बनाए रखने की आवश्यकता नहीं है, और इसलिए डिस्काउंट विंडो तक नियमित पहुंच नहीं है। हालांकि, गवर्नर्स बोर्ड ने निर्धारित किया है कि ऐसे संस्थान पहुंच प्राप्त कर सकते हैं। डिस्काउंट विंडो अगर वे स्वेच्छा से भंडार बनाए रखते हैं।"
फेडरल डिस्काउंट रेट बनाम फेडरल फंड्स रेट
संघीय छूट दर फेडरल रिजर्व से ऋण पर फेडरल रिजर्व शुल्क का ब्याज दर है। फेडरल फंड्स रेट के साथ भ्रमित न होने के लिए, जो दर बैंक एक दूसरे से उन ऋणों के लिए शुल्क लेते हैं जो आरक्षित आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए उपयोग किए जाते हैं। छूट की दर फेडरल रिजर्व के गवर्नर बोर्ड द्वारा निर्धारित की जाती है, फेडरल फंड्स रेट के विपरीत, जो कि फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) द्वारा निर्धारित है। FOMC फेड कोष दर को अमेरिकी ट्रेजरी की खुली बिक्री और खरीद के माध्यम से निर्धारित करता है, जबकि छूट की दर पूरी तरह से राज्यपालों के बोर्ड द्वारा पूरी समीक्षा की जाती है।
स्वस्थ बैंकों को फेड की छूट विंडो से बहुत कम परिपक्वता (आमतौर पर रात भर) में सभी उधार लेने की अनुमति है, और इसलिए इसे स्थायी उधार सुविधा के रूप में संदर्भित किया जाता है। इन प्राथमिक क्रेडिट ऋणों पर ब्याज दर स्वयं छूट दर है, जो आम तौर पर संघीय निधि दर लक्ष्य से अधिक निर्धारित की जाती है, आमतौर पर 100 आधार अंक (1 प्रतिशत अंक), क्योंकि केंद्रीय बैंक पसंद करते हैं कि बैंक एक दूसरे से उधार लेते हैं ताकि वे क्रेडिट जोखिम और तरलता के लिए एक दूसरे की लगातार निगरानी करते हैं।
नतीजतन, ज्यादातर परिस्थितियों में प्राथमिक ऋण सुविधा के तहत छूट ऋण की राशि बहुत कम है, जिसका उद्देश्य केवल ध्वनि बैंकों के लिए तरलता का एक बैकअप स्रोत होना है, ताकि संघीय निधियों की दर कभी भी अपने लक्ष्य से बहुत ऊपर न उठे - यह सैद्धांतिक रूप से डालता है छूट की दर के बराबर फेड फंड दर पर एक छत।
माध्यमिक ऋण बैंकों को दिया जाता है जो वित्तीय संकट में हैं और तरलता की गंभीर समस्याओं का सामना कर रहे हैं। माध्यमिक ऋण पर केंद्रीय बैंक की ब्याज दर छूट दर से 50 आधार अंक (0.5 प्रतिशत अंक) पर निर्धारित की गई है। इन ऋणों पर ब्याज दर इन उधारकर्ताओं की कम-ध्वनि स्थिति को दर्शाने के लिए उच्च दंड दर पर निर्धारित की जाती है। सामान्य परिस्थितियों में, छूट दर फेड फंड्स दर और द्वितीयक क्रेडिट दर के बीच बैठती है। उदाहरण: फेड फंड की दर = 1%; छूट दर = २%, द्वितीयक दर = २.५%।
