जैसे-जैसे यूएस-चाइना ट्रेड वॉर बढ़ता जा रहा है, बॉन्ड मार्केट मंदी की आशंका जता रहा है, यूएस ट्रेजरी डेट पर यील्ड कर्व 2019 में एक बार फिर से उलट रहा है। 3 महीने के टी-बिल्स पर यील्ड अब 10 साल से ज्यादा हो गई है 2007 के बाद से सबसे बड़े अंतर के टी-नोट्स, जिस साल अमेरिका की आखिरी मंदी शुरू हुई, ब्लूमबर्ग की रिपोर्ट। इस बीच, फेड फंड्स फ्यूचर्स मार्केट फेडरल रिजर्व द्वारा अब और 2020 के अंत के बीच 25 आधार अंकों की तीन ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद कर रहा है, इस उम्मीद पर कि केंद्रीय बैंक अब मुद्रास्फीति की तुलना में आर्थिक संकुचन के बारे में अधिक चिंतित है।
ऑस्ट्रेलिया स्थित एसेट मैनेजमेंट फर्म फर्म के एक पोर्टफोलियो मैनेजर टानो पलोसी ने कहा, '' धीमी वैश्विक वृद्धि की बढ़ती थीम, मुद्रास्फीति केंद्रीय बैंक के लक्ष्यों की छाप नहीं मार रही है, और एक लंबी व्यापार युद्ध की अनिश्चितता उस रैली में सभी योगदान दे रही है। ' कैपिटल, जो 22 बिलियन डॉलर के बराबर है, ब्लूमबर्ग को बताया। उन्होंने कहा, "अगर व्यापार युद्ध का दबाव जारी रहता है तो मैं 10 साल की पैदावार देख सकता हूं।"
2019 में उपज वक्र व्युत्क्रम पर विवरण नीचे दी गई तालिका में संक्षेप में प्रस्तुत किया गया है।
2019 में यील्ड कर्व इनवर्ट्स अगेन
(3-माह बनाम 10-वर्ष की पैदावार पर आधारित)
- पिछला उलटा मार्च 22 मार्च से 28 मार्च तक चला। मार्च के दौरान सबसे अधिक प्रसार हुआ: 5 आधार अंक सबसे उलटा 23 मई को शुरू हुआ 30 मई को बंद हुआ: 16 आधार अंक
निवेशकों के लिए महत्व
यील्ड वक्र व्युत्क्रम आमतौर पर आगामी मंदी के विश्वसनीय भविष्यवाणियों के रूप में देखे जाते हैं, और अक्सर मंदी, लेकिन हमेशा नहीं, शेयरों में स्पार्क भालू बाजार। हालांकि, इस प्रमुख संकेतक के बारे में कुछ बहस है।
वित्तीय शोध फर्म बीस्पोक इन्वेस्टमेंट ग्रुप का दावा है, "मंदी के बाद हर उलटफेर नहीं किया गया है, जिसमें यह भी पाया गया है कि एस एंड पी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) ने ऐतिहासिक रूप से एक उलट के बाद पहले 12 महीनों के दौरान मजबूत लाभ दर्ज किया है। इस बीच, मैक्रो इन्वेस्टमेंट एनालिटिक्स फर्म बियान्को रिसर्च का कहना है कि बैरोन की एक रिपोर्ट के अनुसार, आक्रमण केवल विश्वसनीय मंदी के पूर्वानुमानकर्ता बनते हैं।
मॉर्गन स्टेनली ने एक "समायोजित" उपज वक्र विकसित किया है जो फेड द्वारा मात्रात्मक सहजता (क्यूई) और मात्रात्मक कसने (क्यूटी) के प्रभावों को फ़िल्टर करने का प्रयास करता है। मॉर्गन स्टेनली की अमेरिकी इक्विटी रणनीति टीम माइक विल्सन के नेतृत्व वाली वीकली वार्म अप रिपोर्ट के अनुसार, "दिसंबर 2018 से" एडजस्टेड यील्ड कर्व को उल्टा कर दिया गया है। "ऐसा लगता है कि यह नीचे हो सकता है जो आम तौर पर आर्थिक चक्र के अंत की शुरुआत है, " वे कहते हैं।
आरबीसी कैपिटल मार्केट्स के मुख्य अमेरिकी इक्विटी रणनीतिकार लोरी कैलवासिना के अनुसार, बैरॉन ने कहा कि ग्राहकों के लिए एक मूल्य के रूप में "वैल्यूएशन और भीड़ की चिंता, जो अप्रैल में वापस आने की संभावना के बारे में चिंता का विषय है।" स्टॉक में गिरावट "2010, 2011 और 2016 की रैलियों के दौरान हुई समेकन की अधिकांश अवधि की तुलना में हल्की रही है।" मॉर्गन स्टेनली ने जोखिम को बढ़ाते हुए कहा कि एस एंड पी 500 2, 400 तक गिर सकता है, या 13.9% नीचे गिर सकता है। 30 मई करीब।
आगे देख रहा
"इतिहास बताता है कि संघर्ष में देशों ने देखा है कि इस तरह के संघर्ष आसानी से उनके नियंत्रण से परे हो सकते हैं और भयानक युद्ध बन सकते हैं, सभी दलों, जिनमें उनके देश में शामिल नेता शामिल हैं, ने गहरा खेद व्यक्त किया, " रे दलियो, हेज फंड के अरबपति संस्थापक ब्रिगेडवाटर एसोसिएट्स ने हाल ही में लिखा, जैसा कि ब्लूमबर्ग ने उद्धृत किया है।
