गंदा तैरता है

क्या एक गंदा फ्लोट है?

एक गंदा फ्लोट एक फ्लोटिंग विनिमय दर है जहां किसी देश का केंद्रीय बैंक कभी-कभी किसी देश के मुद्रा मूल्य की दिशा या परिवर्तन की गति को बदलने के लिए हस्तक्षेप करता है। ज्यादातर मामलों में, एक गंदे फ्लोट सिस्टम में केंद्रीय बैंक घरेलू अर्थव्यवस्था के विघटनकारी होने से पहले बाहरी आर्थिक आघात के खिलाफ एक बफर के रूप में कार्य करता है। एक गंदे फ्लोट को "प्रबंधित फ्लोट" के रूप में भी जाना जाता है।

डर्टी फ्लोट को समझना

1946 से 1971 तक, दुनिया के कई प्रमुख औद्योगिक देशों ने ब्रेटन वुड्स समझौते के रूप में ज्ञात एक निश्चित विनिमय दर प्रणाली में भाग लिया। यह तब समाप्त हुआ जब 15 अगस्त 1971 को राष्ट्रपति रिचर्ड निक्सन ने संयुक्त राज्य अमेरिका को स्वर्ण मानक से हटा दिया। तब से, अधिकांश प्रमुख औद्योगिक अर्थव्यवस्थाओं ने फ्लोटिंग विनिमय दरों को अपनाया है।

कई विकासशील राष्ट्र अपने घरेलू उद्योगों और व्यापार की सुरक्षा एक प्रबंधित फ्लोट का उपयोग करके करना चाहते हैं जहां केंद्रीय बैंक मुद्रा का मार्गदर्शन करने के लिए हस्तक्षेप करता है। इस तरह के हस्तक्षेप की आवृत्ति भिन्न होती है। उदाहरण के लिए, भारतीय रिजर्व बैंक बहुत ही संकीर्ण मुद्रा बैंड के भीतर रुपये का प्रबंधन करता है जबकि सिंगापुर के मौद्रिक प्राधिकरण स्थानीय डॉलर को एक अज्ञात बैंड में अधिक स्वतंत्र रूप से उतार-चढ़ाव करने की अनुमति देता है।

कई कारणों से एक केंद्रीय बैंक मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप करता है जिसे आमतौर पर तैरने की अनुमति होती है।

बाजार की अनिश्चितता

गंदे फ्लोट वाले केंद्रीय बैंक कभी-कभी व्यापक आर्थिक अनिश्चितता के समय बाजार को स्थिर करने के लिए हस्तक्षेप करते हैं। तुर्की और इंडोनेशिया दोनों के केंद्रीय बैंकों ने 2014 और 2015 में खुले तौर पर कई बार हस्तक्षेप किया और दुनिया भर के उभरते बाजारों में अस्थिरता के कारण मुद्रा की कमजोरी का मुकाबला किया। कुछ केंद्रीय बैंक सार्वजनिक रूप से स्वीकार नहीं करना पसंद करते हैं जब वे मुद्रा बाजारों में हस्तक्षेप करते हैं; उदाहरण के लिए, बैंक नेगरा मलेशिया को व्यापक रूप से उसी अवधि के दौरान मलेशियाई रिंगित का समर्थन करने के लिए हस्तक्षेप करने की अफवाह थी, लेकिन केंद्रीय बैंक ने हस्तक्षेप स्वीकार नहीं किया है।

सट्टा हमला

केंद्रीय बैंक कभी-कभी एक मुद्रा का समर्थन करने के लिए हस्तक्षेप करते हैं जो हेज फंड या अन्य सट्टेबाज द्वारा हमला किया जाता है। उदाहरण के लिए, एक केंद्रीय बैंक पा सकता है कि एक हेज फंड यह अनुमान लगा रहा है कि उसकी मुद्रा पर्याप्त रूप से कम हो सकती है; इस प्रकार, हेज फंड सट्टा लघु पदों का निर्माण कर रहा है। हेज फंड द्वारा अवमूल्यन की राशि को सीमित करने के लिए केंद्रीय बैंक अपनी स्वयं की मुद्रा की एक बड़ी राशि खरीद सकता है।

एक गंदे फ्लोट सिस्टम को सही फ्लोटिंग विनिमय दर नहीं माना जाता है क्योंकि, सैद्धांतिक रूप से, सच्चे फ्लोटिंग रेट सिस्टम हस्तक्षेप की अनुमति नहीं देते हैं। हालांकि, एक सट्टेबाज और एक केंद्रीय बैंक के बीच सबसे प्रसिद्ध शो-डाउन सितंबर 1992 में हुआ, जब जॉर्ज सोरोस ने बैंक ऑफ इंग्लैंड को यूरोपीय विनिमय दर तंत्र (ईआरएम) से पाउंड निकालने के लिए मजबूर किया। पाउंड सैद्धांतिक रूप से स्वतंत्र रूप से तैरता है, लेकिन बैंक ऑफ इंग्लैंड ने मुद्रा की रक्षा करने के असफल प्रयास पर अरबों खर्च किए।