विषय - सूची
- 1. कुशल बाजार परिकल्पना
- 2. पचास-प्रतिशत सिद्धांत
- 3. ग्रेटर फ़ूल थ्योरी
- 4. विषम लॉट सिद्धांत
- 5. प्रोस्पेक्ट थ्योरी
- 6. तर्कसंगत अपेक्षाएँ सिद्धांत
- 7. लघु ब्याज सिद्धांत
- तल - रेखा
जब निवेश की बात आती है, तो इस बात पर सिद्धांतों की कोई कमी नहीं है कि बाजार क्या टिकता है या किसी विशेष बाजार का क्या मतलब है। वॉल स्ट्रीट पर दो सबसे बड़े गुट कुशल बाजार सिद्धांत के समर्थकों के बीच सैद्धांतिक रेखाओं के साथ विभाजित हैं और जो लोग मानते हैं कि बाजार को पीटा जा सकता है। यद्यपि यह एक मौलिक विभाजन है, कई अन्य सिद्धांत बाजार को समझाने और प्रभावित करने का प्रयास करते हैं, साथ ही साथ बाजारों में निवेशकों के कार्यों को भी।
1. कुशल बाजार परिकल्पना
कुशल बाजार परिकल्पना (EMH) पर बहुत कम लोग तटस्थ हैं। आप या तो इस पर विश्वास करते हैं और निष्क्रिय, व्यापक बाजार निवेश रणनीतियों का पालन करते हैं, या आप इसका पता लगाते हैं और वृद्धि क्षमता, अघोषित संपत्ति और इतने पर आधारित शेयरों को चुनने पर ध्यान केंद्रित करते हैं। ईएमएच बताता है कि शेयरों के लिए बाजार मूल्य उस स्टॉक के बारे में सभी ज्ञात जानकारी को शामिल करता है। इसका मतलब यह है कि स्टॉक तब तक सही मायने में मूल्यवान है जब तक कि भविष्य की घटना उस मूल्यांकन को नहीं बदलती। क्योंकि भविष्य अनिश्चित है, इसलिए ईएमएच का पालन करना शेयर के व्यापक स्तर पर कब्जा करने और बाजार के सामान्य उत्थान से लाभ उठाने से कहीं बेहतर है।
ईएमएच के विरोधियों ने वॉरेन बफेट और अन्य निवेशकों को इंगित किया है, जिन्होंने समग्र बाजार के भीतर तर्कहीन कीमतों का पता लगाकर बाजार को लगातार पीटा है।
2. पचास-प्रतिशत सिद्धांत
पचास-प्रतिशत सिद्धांत भविष्यवाणी करता है कि (जारी रखने से पहले) एक मनाया प्रवृत्ति कीमत में बदलाव के एक से दो-तिहाई के मूल्य सुधार से गुजरना होगा। इसका मतलब यह है कि अगर कोई शेयर ऊपर की ओर चल रहा है और 20% बढ़ गया है, तो यह लगातार बढ़ने से पहले 10% तक गिर जाएगा। यह एक चरम उदाहरण है, क्योंकि ज्यादातर बार यह नियम अल्पकालिक रुझानों पर लागू होता है जो तकनीकी विश्लेषकों और व्यापारियों को खरीदते हैं और बेचते हैं।
इस सुधार को प्रवृत्ति का एक स्वाभाविक हिस्सा माना जाता है, क्योंकि यह आमतौर पर स्कीटिश निवेशकों द्वारा लाभ लेने के कारण होता है, जो कि बाद में चलन के वास्तविक उलटफेर में फंसने से बचने के लिए जल्दी मुनाफा कमाते हैं। यदि सुधार मूल्य में 50% से अधिक परिवर्तन होता है, तो यह एक संकेत माना जाता है कि प्रवृत्ति विफल हो गई है और समय से पहले उलट आया है।
3. ग्रेटर फ़ूल थ्योरी
अधिक से अधिक मूर्ख सिद्धांत का प्रस्ताव है कि आप तब तक निवेश करने से लाभ उठा सकते हैं जब तक उच्च मूल्य पर निवेश खरीदने के लिए अपने आप से बड़ा मूर्ख है। इसका मतलब यह है कि जब तक कोई और आपसे भुगतान करने के लिए तैयार हो जाए, तब तक आप एक ओवरराइड स्टॉक से पैसा कमा सकते हैं।
आखिरकार, आप किसी भी निवेश के लिए बाजार के रूप में मूर्खों से बाहर निकल जाते हैं। अधिक से अधिक मूर्ख सिद्धांत के अनुसार निवेश करने का अर्थ है मूल्यांकन, आय रिपोर्ट और अन्य सभी डेटा की अनदेखी करना। डेटा को अनदेखा करना उतना ही जोखिम भरा है जितना कि इस पर बहुत अधिक ध्यान देना, और इसलिए लोगों को अधिक से अधिक मूर्खतापूर्ण सिद्धांत के बारे में बताते हुए एक बाजार सुधार के बाद छड़ी के छोटे छोर को पकड़े हुए छोड़ दिया जा सकता है।
4. विषम लॉट सिद्धांत
विषम लॉट थ्योरी व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा रखे गए स्टॉक के छोटे ब्लॉक - छोटे लॉट की बिक्री का उपयोग करती है - जब स्टॉक में खरीदना होता है। जब छोटे निवेशक बाहर बेचते हैं तो अजीब लॉट सिद्धांत का अनुसरण करने वाले निवेशक खरीदते हैं। मुख्य धारणा यह है कि छोटे निवेशक आमतौर पर गलत होते हैं।
विषम लॉट सिद्धांत तकनीकी विश्लेषण के एक बहुत ही सरल रूप पर आधारित एक विरोधाभासी रणनीति है - विषम लॉट बिक्री को मापना। सिद्धांत का अनुसरण करने वाला निवेशक या व्यापारी कितना सफल होता है, यह इस बात पर बहुत निर्भर करता है कि क्या वह उन कंपनियों की बुनियादी बातों की जाँच करता है जो सिद्धांत इंगित करता है या केवल आँख बंद करके।
छोटे निवेशक हर समय सही या गलत नहीं होने वाले हैं, और इसलिए यह बहुत अधिक बिक्री को अलग करने के लिए महत्वपूर्ण है जो कि बड़ी समस्याओं के कारण होने वाली विषम बिक्री से कम जोखिम सहिष्णुता से उत्पन्न हो रहे हैं। व्यक्तिगत निवेशक बड़े फंडों की तुलना में अधिक मोबाइल होते हैं और इस प्रकार गंभीर समाचारों पर तेजी से प्रतिक्रिया कर सकते हैं, इसलिए बहुत कम बिक्री वास्तव में छोटे समय के निवेशकों की ओर से एक गलती के बजाय एक असफल स्टॉक में एक व्यापक बिक्री के लिए अग्रदूत हो सकती है। ।
5. प्रोस्पेक्ट थ्योरी
संभावना सिद्धांत को हानि-प्रत्यावर्तन सिद्धांत के रूप में भी जाना जा सकता है। प्रॉस्पेक्ट सिद्धांत में कहा गया है कि लाभ और हानि के बारे में लोगों की धारणाएं तिरछी हैं। यानी, लोग एक नुकसान से अधिक डरते हैं, क्योंकि वे एक लाभ से प्रोत्साहित होते हैं। यदि लोगों को दो अलग-अलग संभावनाओं का विकल्प दिया जाता है, तो वे उस एक को चुन लेंगे जो उन्हें लगता है कि नुकसान में समाप्त होने की संभावना कम है, बजाय इसके कि सबसे अधिक लाभ मिलता है।
उदाहरण के लिए, यदि आप किसी व्यक्ति को दो निवेश प्रदान करते हैं, एक वह जो हर साल 5% वापस लौटाता है और एक वह जो 12% लौटाता है, 2.5% खो देता है, और उसी वर्ष में 6% वापस कर देता है, तो व्यक्ति 5% निवेश चुन लेगा क्योंकि वह एकल नुकसान पर महत्वहीन राशि डालता है, जबकि अधिक परिमाण वाले लाभ को अनदेखा करता है। उपरोक्त उदाहरण में, दोनों विकल्प तीन साल बाद शुद्ध कुल रिटर्न का उत्पादन करते हैं।
प्रॉस्पेक्ट सिद्धांत वित्तीय पेशेवरों और निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण है। हालांकि जोखिम / इनाम व्यापार-बंद जोखिम की राशि की स्पष्ट तस्वीर देता है जो एक निवेशक को वांछित रिटर्न प्राप्त करने के लिए लेनी चाहिए, संभावना सिद्धांत हमें बताता है कि बहुत कम लोग भावनात्मक रूप से समझते हैं कि वे बौद्धिक रूप से क्या महसूस करते हैं।
वित्तीय पेशेवरों के लिए, चुनौती ग्राहक की जोखिम प्रोफ़ाइल के लिए एक पोर्टफोलियो मुकदमा करने की है, बजाय पुरस्कार इच्छाओं के। निवेशक के लिए, चुनौती संभावना सिद्धांत की निराशाजनक भविष्यवाणियों को दूर करने और आपके द्वारा इच्छित रिटर्न प्राप्त करने के लिए पर्याप्त बहादुर बनने की है।
6. तर्कसंगत उम्मीदें सिद्धांत
तर्कसंगत अपेक्षाओं के सिद्धांत में कहा गया है कि अर्थव्यवस्था में खिलाड़ी इस तरह से कार्य करेंगे, जो भविष्य में तार्किक रूप से अपेक्षित हो सकते हैं। यही है, एक व्यक्ति निवेश करेगा, खर्च करेगा, आदि के अनुसार वह तर्कसंगत रूप से विश्वास करता है कि भविष्य में क्या होगा। ऐसा करने से, वह व्यक्ति एक आत्म-पूर्ण भविष्यवाणी बनाता है जो भविष्य की घटना के बारे में लाने में मदद करता है।
यद्यपि यह सिद्धांत अर्थशास्त्र के लिए काफी महत्वपूर्ण हो गया है, इसकी उपयोगिता संदिग्ध है। उदाहरण के लिए, एक निवेशक को लगता है कि एक शेयर ऊपर जाने वाला है, और इसे खरीदने से, यह अधिनियम वास्तव में स्टॉक को ऊपर जाने का कारण बनता है। इसी लेन-देन को तर्कसंगत उम्मीदों के सिद्धांत के बाहर तैयार किया जा सकता है। एक निवेशक यह नोटिस करता है कि एक स्टॉक का मूल्यांकन नहीं किया गया है, इसे खरीदता है, और देखता है क्योंकि अन्य निवेशक एक ही चीज को नोटिस करते हैं, इस प्रकार मूल्य को इसके उचित बाजार मूल्य तक धकेल देते हैं। यह तर्कसंगत उम्मीदों के सिद्धांत के साथ मुख्य समस्या को उजागर करता है: यह सब कुछ समझाने के लिए बदला जा सकता है, लेकिन यह हमें कुछ भी नहीं बताता है।
7. लघु ब्याज सिद्धांत
लघु ब्याज सिद्धांत मानता है कि उच्च, लघु ब्याज स्टॉक की कीमत में वृद्धि का अग्रदूत है और, पहली नज़र में, निराधार प्रतीत होता है। सामान्य ज्ञान से पता चलता है कि उच्च ब्याज वाला एक शेयर - यानी, एक ऐसा शेयर जो कई निवेशकों को कम बेचना है - एक सुधार के कारण है।
तर्क यह है कि उन सभी व्यापारियों, हजारों पेशेवरों और व्यक्तियों ने बाजार के आंकड़ों के हर स्क्रैप की छानबीन की, निश्चित रूप से गलत नहीं हो सकता है। वे एक हद तक सही हो सकते हैं, लेकिन शेयर की कीमत वास्तव में भारी-भरकम होने के कारण बढ़ सकती है। शॉर्ट सेलर्स को अंततः अपने स्टॉक को उनके द्वारा खरीदे गए स्टॉक को कवर करना होगा। नतीजतन, छोटे विक्रेताओं द्वारा अपने पदों को कवर करने के लिए बनाई गई खरीद दबाव शेयर की कीमत को ऊपर की ओर धकेल देगी।
तल - रेखा
हमने तकनीकी व्यापार सिद्धांतों से लेकर लघु ब्याज और विषम लॉट थ्योरी जैसे आर्थिक सिद्धांतों से लेकर तर्कसंगत उम्मीदों और संभावना सिद्धांत जैसे कई सिद्धांतों को कवर किया है। हर सिद्धांत लाखों खरीद और बिक्री के फैसले के लिए किसी प्रकार की स्थिरता या फ्रेम को लागू करने का एक प्रयास है जो बाजार में वृद्धि और दैनिक रूप से गिरता है।
हालांकि इन सिद्धांतों को जानना उपयोगी है, यह याद रखना भी महत्वपूर्ण है कि कोई भी एकीकृत सिद्धांत वित्तीय दुनिया की व्याख्या नहीं कर सकता है। निश्चित समयावधि के दौरान, एक सिद्धांत यह माना जाता है कि केवल जल्द से जल्द शीर्ष पर पहुंच जाए। वित्तीय दुनिया में, परिवर्तन ही एकमात्र सच्चा स्थिरांक है।
