क्या है कर्ज की अधिकता?
डेट ओवरहांग एक ऋण बोझ को संदर्भित करता है ताकि भविष्य की परियोजनाओं को वित्त करने के लिए एक इकाई अतिरिक्त ऋण न ले सके। इसमें ऐसी संस्थाएं शामिल हैं जो समय के साथ ऋणग्रस्तता को कम करने में सक्षम होने के लिए पर्याप्त लाभदायक हैं। एक ऋण ओवरहांग वर्तमान निवेश को खत्म करने का कार्य करता है, क्योंकि नई परियोजनाओं से सभी आय केवल मौजूदा ऋण धारकों के पास जाएगी, जिससे इकाई के लिए खुद को खोदने का प्रयास करने के लिए थोड़ा प्रोत्साहन और क्षमता मिलेगी।
चाबी छीन लेना
- डेट ओवरहांग एक ऋण भार को संदर्भित करता है ताकि भविष्य की परियोजनाओं को वित्त करने के लिए एक इकाई अतिरिक्त ऋण न ले सके। यह बोझ इतना बड़ा है कि सभी आय नई निवेश परियोजनाओं को निधि देने के बजाय मौजूदा ऋण का भुगतान करती है, जो उच्चतर चूक के लिए संभावित है। विकास को कम कर सकता है, जिससे पुनर्वितरण हो सकता है, जिससे रिकवरी और भी मुश्किल हो जाएगी।
डेट ओवरहांग को समझना
जब किसी इकाई के पास अत्यधिक मात्रा में ऋण होता है और वह अधिक पूंजी उधार नहीं ले सकता है, तो उस इकाई को ऋण ओवरहांग में कहा जाता है। बोझ इतना बड़ा है कि कोई भी और सभी कमाई सीधे नई निवेश परियोजनाओं को निधि देने के बजाय मौजूदा ऋण का भुगतान करने के लिए जाती है, जिससे डिफ़ॉल्ट अधिक होने की संभावना है। ज्यादातर मामलों में, शेयरधारक नए स्टॉक जारी करने के अनुमोदन के लिए अनिच्छुक हो सकते हैं क्योंकि शेयरधारकों को नुकसान के लिए हुक पर हो सकता है।
कर्ज की अधिकता संप्रभु सरकारों पर भी लागू होती है। इन मामलों में, शब्द एक ऐसी स्थिति को संदर्भित करता है जिसमें किसी राष्ट्र का ऋण उसकी चुकाने की भविष्य की क्षमता से अधिक होता है। यह आउटपुट गैप या आर्थिक बेरोजगारी से हो सकता है, बार-बार अतिरिक्त क्रेडिट के निर्माण द्वारा प्लग किया जाता है। एक कर्ज की अधिकता से विकास में वृद्धि हो सकती है और कम धन से जीवन स्तर का क्षरण हो सकता है जैसे कि स्वास्थ्य देखभाल, शिक्षा और बुनियादी ढांचे जैसे महत्वपूर्ण क्षेत्रों में खर्च करना।
जिस तरह से वे बैलेंस शीट और नीचे की रेखाओं को प्रभावित करते हैं, कर्ज की अधिकता अलग-अलग तरीकों से संस्थाओं को परेशान कर सकती है। वे कंपनियों और देशों को आगे के खर्च और / या निवेश पर रोक लगाने का कारण बन सकते हैं। वास्तव में, वे कमज़ोर हो सकते हैं। क्योंकि वे विकास को स्टंट कर सकते हैं, कर्ज की अधिकता वसूली को और अधिक कठिन बना सकती है।
एक ऋण ओवरहैंग से बाहर निकलने के कई तरीके हैं। देनदार ऋण रद्द करने वाले कार्यक्रमों में जमा कर सकते हैं या लेनदारों द्वारा माफ किए गए अपने ऋण की संपूर्णता प्राप्त करने के लिए, राष्ट्र अपने ऋण पर डिफ़ॉल्ट कर सकते हैं, कंपनियां दिवालिया हो सकती हैं या दिवालिया हो सकती हैं, या मौजूदा ऋण को पुनर्खरीद और इक्विटी में परिवर्तित किया जा सकता है।
कर्ज पर चूक का जोखिम तब अधिक होता है जब कोई कंपनी या देश कर्ज की अधिकता का अनुभव करता है।
विशेष ध्यान
एक कर्ज की अधिकता कंपनियों को राजस्व के अधिक अनुपात के रूप में फंसा सकती है या नकदी प्रवाह बस अपने मौजूदा ऋण की सर्विसिंग की ओर जाता है। यह व्यापक घाटा केवल वृद्धिशील ऋण के माध्यम से भरा जा सकता है, जो केवल एक कंपनी के बोझ को बढ़ाता है।
डेट ओवरहांग विशेष रूप से कठिन है क्योंकि यह सकारात्मक शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) के साथ नए अवसरों का लाभ उठाने के लिए कंपनियों को प्रेरित करता है। हालांकि अधिक सामान्य परिस्थितियों में, ये संभावित परियोजनाएं समय के साथ खुद को चुकाएंगी, किसी कंपनी में मौजूदा कर्ज की स्थिति के कारण परियोजना में निवेशकों को बंद कर दिया जा सकता है। यह देखते हुए कि कंपनी के ऋण धारकों को एक हिस्से के लिए या नए प्रोजेक्ट के सभी मुनाफे का दावा करने की यथोचित उम्मीद की जा सकती है, एनपीवी, वास्तव में, नकारात्मक होगा।
कई विकासशील देशों में ऋण ओवरहांग को हल करने के लिए, ऋण रद्द करने के कार्यक्रमों को कभी-कभी विश्व बैंक और अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) जैसे अंतर्राष्ट्रीय संगठनों जैसे अंतरराष्ट्रीय संगठनों द्वारा कार्यान्वित किया जाता है। कार्यक्रमों में कोटे डी आइवर, कांगो लोकतांत्रिक गणराज्य, गैबॉन, नामीबिया, नाइजीरिया, रवांडा, सेनेगल और ज़ाम्बिया शामिल हैं। एक अन्य कार्यक्रम, जुबली 2000 अभियान, 40 देशों द्वारा एक अंतर्राष्ट्रीय आंदोलन था, जिसने वर्ष 2000 तक विकासशील राष्ट्रों के ऋण को रद्द करने का आह्वान किया था। हालांकि यह अभियान अपने सभी लक्ष्यों को पूरा नहीं करता था, लेकिन यह अच्छी तरह से प्राप्त किया गया था और आम तौर पर था सफल माना जाता है।
