एक अपराध-अप क्या है?
एक क्रैम-अप तब होता है जब लेनदारों के जूनियर वर्ग एक दिवालियापन या पुनर्गठन के दौरान लेनदारों के वरिष्ठ वर्गों पर एक क्रैमाडाउन लगाते हैं। क्रैम-अप में, दिवालिएपन का सामना करने वाली एक कंपनी लेनदारों को अदालत के बाहर अपने दावों से समझौता करने के लिए मजबूर नहीं कर सकती है, लेकिन लेनदार स्वयं शर्तों के लिए सहमत हो सकते हैं।
यदि पर्याप्त जूनियर वर्ग लेनदार पुनर्वित्त की मांग करने वाली कंपनी द्वारा निर्धारित शर्तों से सहमत होते हैं, तो वे होल्डआउट्स को समझौते के लिए बाध्य कर सकते हैं, इसलिए पुनर्वित्त को कम करना। इसलिए, लेनदारों के वरिष्ठ वर्ग को शर्तों को स्वीकार करने के लिए मजबूर किया जाना चाहिए, भले ही वे मूल सौदे के रूप में अच्छे न हों। एक क्रैम-अप को ऋण बहाली के रूप में भी संदर्भित किया जा सकता है।
चाबी छीन लेना
- एक क्रैम-अप तब होता है जब लेनदारों के जूनियर वर्ग एक दिवालियापन या पुनर्गठन के दौरान लेनदारों के वरिष्ठ वर्गों पर एक क्रैमाडाउन लगाते हैं। यदि पर्याप्त जूनियर वर्ग लेनदार पुनर्वित्त की मांग करने वाली कंपनी द्वारा निर्धारित शर्तों से सहमत होते हैं, तो वे होल्डआउट्स को समझौते के लिए बाध्य कर सकते हैं, इसलिए पुनर्वित्त को कम करना। यह दो प्राथमिक क्रैम-अप विधियां हैं: बहाली और अप्रत्यक्ष समकक्ष। 2009 में चार्टर कम्युनिकेशंस इंक। (सीएचटीआर) के अध्याय 11 की कार्यवाही में सत्तारूढ़ क्रैम-अप के लिए कानूनी सहायता प्रदान की।
समझ क्रम-अप
एक cram-up को बेहतर ढंग से समझने के लिए, पहले cramdowns को परिभाषित करने में मदद मिलती है। दिवालिया संहिता की धारा 1129 (बी) में उल्लिखित क्रैमाडाउन प्रावधान, एक सुरक्षित लेनदार की आपत्तियों को नजरअंदाज करने और एक देनदार पुनर्गठन योजना को मंजूरी देने की अनुमति देता है, जब तक कि यह "उचित और न्यायसंगत" हो।
वास्तव में, एक cram- अप एक रिवर्स cramdown है। अदालत द्वारा लेनदारों के कुछ समूहों पर एक दिवालियापन पुनर्गठन के लिए मजबूर होने के बजाय, जूनियर या अधीनस्थ लेनदार अन्य लेनदारों पर पुनर्गठन की शर्तों को बाध्य करते हैं जो पुनर्गठन को रोक कर रख सकते हैं।
वरिष्ठ सुरक्षित लेनदार एक परिसंपत्ति बिक्री का पीछा कर सकते हैं - जिसके परिणामस्वरूप अपने स्वयं के ऋण को पूरा करने के लिए पर्याप्त आय होगी, लेकिन परिस्थितियों में परिवर्तन के कारण कनिष्ठ लेनदारों के लिए एक महत्वपूर्ण वसूली को कम या नकारात्मक कर सकते हैं - या शर्तों का पुनर्निधारण। एक क्रैम-अप पुनर्गठन योजना ऋणदाताओं की सहमति के बिना पूरे समय में ऋण का भुगतान किए बिना एक सुरक्षित ऋण का पुनर्गठन करेगी।
क्रैम-अप तरीके
दो प्राथमिक क्रैम-अप विधियां हैं: बहाली और अप्रत्यक्ष समकक्ष।
बहाली
एक बहाली क्रैम-अप में, ऋण की परिपक्वता पूर्व-दिवालियापन स्तर पर रखी जाती है, ऋण संग्रह कम हो जाता है, और डिफ़ॉल्ट ऋण "ठीक हो जाता है।" उधारदाताओं को नुकसान के लिए मुआवजा दिया जाता है, लेकिन ऋण की शर्तों को समान रखा जाता है।
Indubitable Equivalent
एक अमिट समतुल्य, जो अधिक सामान्यतः उपयोग किया जाता है, इसमें देय राशि के बराबर लेनदारों को नकद भुगतान की एक धारा का भुगतान करना शामिल है। जबकि ऐसा हो रहा है, लेनदारों ने अपने झूठ को बनाए रखा है, जो एक पुनर्गठन कंपनी के लिए कार्यशील पूंजी के लिए आवश्यक धनराशि को बनाए रखना मुश्किल बना सकता है।
क्रैम-अप इतिहास
ऋण बहाली की क्रैम-अप विधि ने ग्रेट मंदी के बाद के दौरान महत्वपूर्ण वृद्धि देखी। मंदी का नेतृत्व करने वाले वर्षों में, कई कंपनियों ने ऋण की आसान पहुंच का लाभ उठाया, जिससे कर्ज के पहाड़ खड़े हो गए।
फिर, जब मंदी की मार पड़ी, तो उधार की गतिविधि वाष्पीकृत हो गई और मौजूदा वित्त पोषण से पहले निषेधात्मक रूप से महंगा हो गया। जवाब में, कुछ अध्याय 11 उधारकर्ताओं ने अनुकूल ऋणों को बहाल करके अपनी बैलेंस शीट को हटाने के लिए निर्धारित किया है।
2009 में चार्टर कम्युनिकेशंस इंक। (CHTR) की अध्याय 11 की कार्यवाही में एक निर्णायक निर्णय ने क्रैम-अप के लिए कानूनी सहायता प्रदान की। दूरसंचार और मास मीडिया कंपनी ने मार्च 2009 में पूर्व-व्यवस्थित दिवालियापन के लिए दायर किया, एक पुनर्गठन योजना के साथ, कनिष्ठ उधारदाताओं के अनुसार, अपने ऋण के लगभग 8 बिलियन डॉलर को मिटाने और वरिष्ठ ऋण में $ 11.8 बिलियन को वापस लाने के लिए।
उस वर्ष बाद में, नवंबर में, चार्टर कम्युनिकेशन की दिवालियापन योजना को मंजूरी दे दी गई थी, बावजूद इसके कई वरिष्ठ उधारदाताओं ने इस पर आपत्ति जताई थी- इस रणनीति में भारी मात्रा में ऋण को बाजार की ब्याज दरों पर बंद कर दिया गया था।
