खपत पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल - ccapm परिभाषा

खपत कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल क्या है - CCAPM?

खपत कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CCAPM) कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) का एक विस्तार है जो जोखिम मुक्त दर पर अपेक्षित रिटर्न प्रीमियम की व्याख्या करने के लिए मार्केट बीटा के बजाय एक खपत बीटा का उपयोग करता है। CCAPM और CAPM दोनों फ़ार्मुलों का बीटा घटक जोखिम का प्रतिनिधित्व करता है जिसे दूर नहीं किया जा सकता है। खपत बीटा किसी दिए गए स्टॉक या पोर्टफोलियो की अस्थिरता पर आधारित है।

CCAPM भविष्यवाणी करता है कि किसी परिसंपत्ति का रिटर्न प्रीमियम उसके उपभोग बीटा के लिए आनुपातिक है। इस मॉडल का श्रेय डगलस यूनिवर्सिटी में बिजनेस के फूक्वा स्कूल ऑफ फाइनेंस में डगलस ब्रीडेन और शिकागो विश्वविद्यालय के अर्थशास्त्र के प्रोफेसर रॉबर्ट लुकास को दिया जाता है जिन्होंने 1995 में अर्थशास्त्र का नोबेल पुरस्कार जीता था।

कंजम्पशन कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल के लिए फॉर्मूला है

$\begin{matrix} आर = {आर}_{च} + β_{सी} ({आर}_{म} - {आर}_{च}) \\ कहाँ पे: \\ आर = एक सुरक्षा पर प्रत्याशित वापसी \\ {आर}_{च} = जोखिम मुक्त दर \\ β_{सी} = भस्म बीटा \\ {आर}_{म} = बाजार में वापसी \end{matrix} \ start {align} & R = R_f + \ Beta_c (R_m - R_f) \ & \ textbf {जहां:} \ & R = \ text {एक सुरक्षा पर वापसी}} \ & R_f = \ text {जोखिम मुक्त दर} \ & \ Beta_c = \ text {उपभोग बीटा} \ और R_m = \ पाठ {बाजार पर लौटें} \ \ end {संरेखित}$ R = Rf + (c (Rm fRf) जहां: R = सुरक्षा पर वापसी की उम्मीद है। जोखिम मुक्त दर Riskc = उपभोग बीटा = बाजार पर वापसी

CCAPM आपको क्या बताता है?

CCAPM धन और खपत और एक निवेशक के जोखिम के बीच संबंध की एक बुनियादी समझ प्रदान करता है। CCAPM एक परिसंपत्ति मूल्यांकन मॉडल के रूप में काम करता है जो आपको बताए गए प्रीमियम निवेशकों को दिए गए स्टॉक को खरीदने के लिए अपेक्षित है, और यह कि उपभोग-चालित स्टॉक मूल्य की अस्थिरता से होने वाले जोखिम से कैसे प्रभावित होता है।

खपत बीटा से संबंधित जोखिम की मात्रा को खपत वृद्धि के साथ जोखिम प्रीमियम (परिसंपत्ति पर वापसी - जोखिम मुक्त दर) के आंदोलनों द्वारा मापा जाता है। CCAPM यह अनुमान लगाने में उपयोगी है कि उपभोग वृद्धि के सापेक्ष शेयर बाजार का रिटर्न कितना बदलता है। अधिक खपत वाला बीटा जोखिमपूर्ण परिसंपत्तियों पर उच्च प्रत्याशित प्रतिफल देता है। उदाहरण के लिए, 2.0 का उपभोग बीटा बाजार की 1% की वृद्धि होने पर 2% की बढ़ी हुई परिसंपत्ति वापसी की आवश्यकता होगी।

CCAPM शेयर बाजार धन से परे धन के कई रूपों को शामिल करता है और कई समय अवधि में वित्तीय परिसंपत्ति रिटर्न में भिन्नता को समझने के लिए एक रूपरेखा प्रदान करता है। यह सीएपीएम का विस्तार प्रदान करता है, जो केवल एक-अवधि के परिसंपत्ति रिटर्न को ध्यान में रखता है।

चाबी छीन लेना

CCAPM भविष्यवाणी करता है कि किसी परिसंपत्ति का रिटर्न प्रीमियम उसके उपभोग बीटा के समानुपाती है। संपार्श्विक बीटा एक परिसंपत्ति के रिटर्न और उपभोग वृद्धि के प्रतिगमन का गुणांक है, जहां CAPM का बाजार बीटा बाजार के पोर्टफोलियो पर परिसंपत्ति के रिटर्न के प्रतिगमन का गुणांक है। रिटर्न।

CCAPM और CAPM के बीच अंतर

जबकि CAPM फॉर्मूला भविष्य की संपत्ति की कीमतों की भविष्यवाणी करने के लिए बाजार पोर्टफोलियो की वापसी पर निर्भर करता है, CCAPM कुल खपत पर निर्भर करता है। CAPM में, आमतौर पर S & P 500 पर रिटर्न द्वारा बाजार रिटर्न का प्रतिनिधित्व किया जाता है। जोखिमपूर्ण संपत्ति एक निवेशक के धन में अनिश्चितता पैदा करती है, जो बाजार के 1.0 के बीटा का उपयोग करके बाजार पोर्टफोलियो द्वारा CAPM में निर्धारित किया जाता है। सीएपीएम मानता है कि एक निवेशक बाजार रिटर्न के बारे में परवाह करता है और उसके पोर्टफोलियो की वापसी उस रिटर्न बेंचमार्क से कैसे भिन्न होती है।

CCAPM फॉर्मूले में, दूसरी ओर, जोखिमपूर्ण परिसंपत्तियां खपत में अनिश्चितता पैदा करती हैं- एक व्यक्ति जितना खर्च करेगा, वह अनिश्चित हो जाएगा क्योंकि जोखिम वाली संपत्ति में निवेश के कारण धन का स्तर अनिश्चित है। CCAPM मानती है कि निवेशक इस बात को लेकर अधिक चिंतित हैं कि उनके पोर्टफोलियो का रिटर्न समग्र बाजार की तुलना में अलग बेंचमार्क से कैसे भिन्न होता है।

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