सीमा की शर्तें क्या हैं?
सीमा की शर्तें अधिकतम और न्यूनतम मान हैं जो यह इंगित करने के लिए उपयोग किए जाते हैं कि किसी विकल्प की कीमत कहाँ झूठ होनी चाहिए। सीमा की स्थिति का उपयोग यह अनुमान लगाने के लिए किया जाता है कि किसी विकल्प की कीमत क्या हो सकती है, लेकिन सीमा की स्थिति के रूप में सेट किए गए विकल्प की तुलना में विकल्प की वास्तविक कीमत अधिक या कम हो सकती है।
सभी विकल्पों के अनुबंधों के लिए, न्यूनतम सीमा मूल्य हमेशा शून्य होता है, क्योंकि विकल्प नकारात्मक पैसे की कीमत नहीं हो सकते। इस बीच, अधिकतम सीमा मान इस बात पर निर्भर करता है कि विकल्प कॉल या पुट है या नहीं, और यह अमेरिकी या यूरोपीय शैली विकल्प है या नहीं।
सीमा की स्थिति को समझना
द्विपद वृक्ष मूल्य निर्धारण मॉडल और ब्लैक-स्कोल्स मॉडल की शुरुआत से पहले, निवेशकों और व्यापारियों ने कॉल के लिए न्यूनतम और अधिकतम संभव मान निर्धारित करने के लिए सीमा की स्थितियों पर बहुत अधिक भरोसा किया और उन विकल्पों को रखा जो वे मूल्य निर्धारण कर रहे थे। ये सीमा स्थितियां इस हिसाब से बदलती हैं कि क्या विकल्प अमेरिकी या यूरोपीय है, क्योंकि अमेरिकी विकल्पों का प्रयोग जल्दी किया जा सकता है। समाप्ति तिथि से पहले किसी भी बिंदु पर व्यायाम करने की यह क्षमता कीमत की गणना करने के तरीके को प्रभावित करती है, और अमेरिकी विकल्प इस सुविधा के आधार पर यूरोपीय विकल्पों के बराबर प्रीमियम के सापेक्ष व्यापार करेंगे।
न्यूनतम और अधिकतम सीमा शर्तें
एक विकल्प के लिए पूर्ण न्यूनतम मूल्य शून्य है, क्योंकि एक विकल्प नकारात्मक राशि के पैसे के लिए बेचा नहीं जा सकता है। एक सीमा स्थिति में अधिकतम मूल्य अंतर्निहित परिसंपत्ति के वर्तमान मूल्य पर सेट है। यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत कॉल विकल्प में इंगित की गई कीमत से अधिक है, तो निवेशक विकल्प का उपयोग नहीं करेगा, क्योंकि विकल्प का उपयोग करने से निवेशक को बाजार मूल्य से अधिक का भुगतान करना होगा। यह एक यूरोपीय कॉल और एक अमेरिकी कॉल दोनों के लिए मामला है।
पुट ऑप्शन का अधिकतम मूल्य तब पहुंचता है जब अंतर्निहित संपत्ति का कोई मूल्य नहीं होता है, जैसे कि कंपनी के दिवालिया होने की स्थिति में जब अंतर्निहित सुरक्षा एक स्टॉक होती है। एक यूरोपीय पुट विकल्प के लिए, अधिकतम मूल्य की गणना व्यायाम मूल्य के वर्तमान मूल्य के रूप में की जाती है। इसका कारण यह है कि किसी भी बिंदु पर यूरोपीय विकल्पों का उपयोग नहीं किया जा सकता है, और इसके बजाय केवल एक निर्दिष्ट मूल्य पर समाप्ति पर व्यायाम किया जा सकता है। एक अमेरिकी विकल्प का मूल्य कम से कम एक यूरोपीय विकल्प के रूप में महान होना चाहिए।
जबकि तकनीकी रूप से किसी संपत्ति का अधिकतम मूल्य अनंत पर सेट किया जा सकता है - एक परिसंपत्ति बिना छत के मूल्य में बढ़ सकती है - यह अव्यावहारिक माना जाता है। अंतर्निहित परिसंपत्ति का मूल्य एक उचित सीमा के भीतर गिरने की संभावना है जो मानक विचलन या अन्य स्टोकेस्टिक विधियों के साथ मॉडलिंग की जा सकती है।
